优点：允许使用不同的风险调整资金成本 缺点：不便于横向比较，短期行为的反应 现金回收率=营业现金流量/总资产
剩余现金流量=营业现金流量-部门资产*资金成本率 综合业绩业绩评价体系：
业绩评价的财务模式：（1）综合评分法：具体步骤：选择具有代表性的评价指标；确定各项评价指标的标准值与标准评分值；计算单项评价指标的得分。
单项指标的评分方法：第一，分等评分。第二，分等系数评分，第三，比率评分。
评价总分的计算方法：一地加法评分法，第二，连乘评分法，第三简单平均评分法，第四，加权平均评分法。
（2）综合指数1）确定标准值2）计算指数：正指标越大越好，如资产报酬率；逆指标越小越好，如存货周转天数3）确定权数4）计算综合评价指数
（3）杜邦分析系统：第一，所有权报酬率是指标体系的核心，第二，企业的税后利润，是由销售收入扣除成本费用总额得到的。第三，通过总资产结构分析能发现企业资产管理中存在的问题和不足，第四，可了解企业的资产结构是否合理和财务风险的大小。 2业绩评价的价值模式：最广泛的是经济增加值方法。 业绩评级的平衡模式：⑴平衡模式：全面引进非财务指标。 非财务指标的优点：①过程适时跟踪评价②给予企业整体角度评价③
注重未来预期评价④直接而非间接评价⑤便于预测未来现金流量⑥易于分清责任，使控制更为有效⑦与企业发展战略密切相关 缺点：①只注重对过去经营成果的反映，不能对未来作出指导②只注重财务因素，不注重非财务因素③只注重短期财务成果，不注重长期的价值创造④只注重内部各种因素，不注重外部因素影响 只能评价，对企业情况改善较难。 ⑵平衡计分卡
平衡计分卡是一种综合业绩评价体系
内容;第一，财务角度 第二、顾客角度 第三、内部业务角度 第四、学习和创新角度②平衡计分卡的平衡关系:第一、结果指标与动因指标的平衡 第二、日常指标和战略指标的平衡 第三、利益相关者之间的平衡③平衡计分卡对战略支撑的作用
中小企业定义：定性（所有权经营权归属-独立所有经营；资金融通方式-不从资本市场之间融资；市场地位-不占支配地位）定量（就业人数；营业额；资产总额指标）
分类（组织形式）：独资企业，合伙，股份合作制（资本合作和劳动合作），有限责任公司
股份合作制vs股份制：a筹资方式不同 股合内部筹资b合资方式 股合劳动基础上的资本合作，股份资本联合c表决权 股合一人一票，
股份一股一票 d操作 股合不上市交易 e分红 股合按劳或按股分配，股份按股份红f适用范围 股合我国特有，股份无基本制度属性 股合：是一种同时以资本合作和劳动合作为基础的企业组织形式，既不同于股份制也不同于合作制，作为一种独立的中小企业组织形式，符合我国产权明晰权责分明政企分开管理科学的企业制度改革方向，有广阔发展前景
中小企业对经济特殊作用：1提供新就业机会2技术创新3刺激竞争4成为大企业重要合作伙伴5提高生产服务效率
中小企业财管特点：a内部管理基础普遍较弱(无财务机构和专职财管人员)b抗风险能力较弱信用等级较低(资本规模有限)c融资渠道有限d管理者约束较多(缺乏规模性生产人力资源) 中小企业融资方式：内源、、间接、、直接、、
中小企业融资规律：初创期（自有资金，难以获得外源融资，缺少业务记录、信息，企业规模小）---成长阶段1（自有+留存+银行短贷租债）---成长阶段2（成长阶段1+长期融资）---成长阶段3（成长2+证券市场融资）---成熟期---衰退期（并购、股票回购，资金撤出企业） 内源融资来源：自有资本；留存收益和折旧等
内源融资特点（优点）：原始性自主性，低成本抗风险，不稀释原有股每股收益及控制权，股东可以获得税务上的好处
内源融资缺点：规模小受限制，不分股利受股东抵制，股利支付过少不利于机构投资者介入，股利支付过少吸引力不足向外传递企业实力不强信号
间接融资方式：金融机构贷款，民间借贷，融资租赁，资产典当，商业信用
外源融资：债务性融资——权益性融资（规模增大，考虑权益性融资） 分类：债务融资：1金融机构贷款（主：商业银行）a健全制度增加信息透明度b选择合适商业银行借贷c充分利用中小企业信用担保体系2民间借贷3融资租赁a直接租赁b售后回租c杠杆租赁4资产典当（优：手续简便及时，获得所需资金容易，贷款时间额度灵活 缺：资金成本高，有手续费；期限较短（双方约定，最长1年）） 权益融资：1私募（私募股权PE，风险投资VC）2公开上市（通过改制等方式上市。境内市场融资+境外市场融资。境外门槛低，上市审核效率高，风险评价水平高）
私募股权PE：非上市公司通过非公共渠道定向引入具有战略价值的股权投资人
特点：1不需要抵押质押担保2不需偿还，投资方担险3投资方不同程度参与管理4投资方可为企业后期发展持续投资5流动性差，投资者要求的收益率高于市场投资回报率6双方必须通过关系互相寻找7私募资金来源比较广泛（个人、战略投资者、机构投资者、金融投资者等）8期限较长，对企业各方面成长都有帮助9避免重要信息被竞争对手知道
私募股权对企业要求：1优质管理2至少有2至3年经营记录，有发展潜力成长性好3行业和企业规模达到一定要求4估值和预期投资回报的要求高于投资于同行业上市公司53~7年后可上市6投资者法律
的另外要求
银行贷款不顺原因：银行方面：为中小企业提供服务不在其功能定位之列，中小企业财务不够规范透明；中小企业：中小企业经营风险较高、企业寿命没有保障，中小企业大多是劳动密集型企业、无形资产占比大
风投vs私募股权：VC投资处于创业期，期限长，注重商业模式。PE成熟发展期，财务分析
风投特征：a投资主要是股权型投资b投资周期较长c高风险高回报d不仅是一种投资体系，而且是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发等诸多因素于一体的综合性经济活动
风投运营过程：资本进入过程，增值过程，退出过程（a首次公开上市b兼并收购c破产清算d股份回购e管理层收购f买壳上市） 信用担保机构基本模式及区别：
信用担保----地方和中央预算拨款，法人实体资格的独立担保机构，市场化公开运作，受政府监管，不以营利为目的
互助担保----自我出资自我服务，独立法人机构，不以营利为目的 商业担保----企业、社会上个人出资，独立法人机构，商业运作，以营利为目的