《投资学》习题集
二者的区别主要在执行时间的分别上。 （1）美式期权
美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，结算日则是在履约日之后的一天或两天，大多数的美式期权合同允许持有者在交易日到履约日之间随时履约，但也有一些合同规定一段比较短的时间可以履约，如“到期日前两周”。 （2）欧式期权
欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同，结算日是履约后的一天或两天。 目前国内的外汇期权交易都是采用的欧式期权合同方式。 2.期权交易和期货交易的关系
期权交易与期货交易之间既有区别又联系。其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容；第四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任；第五，由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。
第五章 证券市场概述
一、名词解释
1、证券市场:证券市场是指证券发行和买卖的场所。证券市场是资本市场的基础和主体。 2、发行市场:也称一级市场或初级市场，是指新发行股票、债券等以包销或承购等方式易手的市场。
3、第三市场:是指原本在交易所上市的证券，现在转移到场外进行所形成的市场。 4、第四市场:是指直接通过计算机网络，没有经纪人的一个场外交易市场。
5.套利:指投资者利用同一实物资产或金融资产（证券）的不同价格来赚取无风险利润的行为。
二、单项选择题
1. 证券市场属于( D )
11
《投资学》习题集
A. 货币市场,与资本市场有关 B. 货币市场,与资本市场无关 C. 资本市场,与货币市场无关 D. 资本市场,与货币市场有关 2. 证券市场的基本经济功能包括( B )
A. 中介、筹资、定价 B. 筹资、定价、配置 C 定价、配置、转制 D 配置、转制、中介 3.资本市场除了保险市场和融资租赁市场以外，还包括了（ B ） A 证券市场和回购协议市场 B 证券市场和中长期信贷市场 C 证券市场和同业拆借市场 D 证券市场和货币市场 4．上海证券市场交易所的分类股价指数包括（ A ）五大类。
A. 工业、商业、地产业、公用事业和其他 B. 工业、商业、金融业、公用事业和其他C. 工业、商业、地产业、运输业和其他 D. 工业、商业、地产业、运输业和公用事业 5．现在的恒生指数基数指数为（ B ）
A. 100点 B. 1000点 C. 10000点 D. 975.47点 6．证券市场对现代市场经济产生着多方面的影响,其基本经济功能主要有( A ) A. 筹资、定价、资本配置 B. 筹资、定价、收益 C. 收益、监督、资本配置 D. 监督、定价、资本配置 7．《证券法》中的证券经营机构主要是指（ B ）
A. 银行 B. 证券公司 C. 保险公司 D. 财务公司 8．以下不是证券发行主体的是（ C ）
A. 政府 B. 企业 C. 居民 D. 金融机构 9．我们平时常说的道－琼斯指数是指它的（ A ）
A. 工业股价平均数 B. 运输业股价平均数C. 公用事业股价平均数 D. 股价综合平均数10 证券业协会和证券交易所属于( C )
A. 政府组织 B. 政府在证券业的分支机构 C. 自律性组织 D. 证券业最高的监管机构 11．信息披露制度是证券市场贯彻( A )的具体表现
A. 公开原则 B. 公平原则 C. 公证原则 D. 保护投资者原则 12．证券发行市场主要由( B )组成
A. 立法机关、发行人、投资人 B. 发行人、投资人、中介机构
C. 证监会、发行人、投资人 D. 投资人、立法机关、中介机构 13．世界上第一家股票交易所在（ B ）
A. 纽约 B. 阿姆斯特丹 C. 伦敦 D. 费城 14．场外自营买卖是指证券经营机构通过（ C ）方式进行的证券交易 A集中交易、柜台交易 B竞价交易、柜台交易 C柜台交易、电脑交易 D电脑交易、集中交易 15．中国证券业协会采取（ A ）的组织形式
A. 会员制 B. 公司制 C. 基金会 D. 事业单位 16．我国发展证券市场的指导方针是（ B ）
A. 稳定、法制、监管、自律 B. 法制、监管、自律、规范 C. 稳定、规范、法制、自律 D. 稳定、法制、监管、自律 17．评价信息披露水平的标准包括（ D ）
A. 及时、定时、有效 B. 及时、有效、定量 C. 有效、定时、定量 D. 及时、有效、充分 18．证券市场的自律性组织包括（ A ）
A. 证券交易所、证券业协会 B. 证券交易所、证券监督管理委员会
12
《投资学》习题集
C. 证券业协会、证券信用评级机构 D. 证券业协会、证券监督管理委员会 19．证券市场是一个高风险的市场，证券业从业人员的工作涉及到（ B ） A. 国家利益、公司利益、团体利益 B. 国家利益、团体利益、投资者个人利益 C. 国家利益、团体利益、地方利益 D. 国家利益、地方利益、投资者个人利益20 证20.证券中介机构包括（ C ）
A. 证券公司、证券交易所、信托投资公司B. 证券公司、证券业协会、会计师事务所
C. 证券公司、证券登记中心、信托投资公司 D.证券交易所、会计师事务所、证券登记中心 三问答题
1、简述证券市场基本功能。
证券市场是企业筹集资金的重要场所；是中央银行实施宏观调控的场所； 是合理配置资源（资金）的场所；有利于国有企业转变经营机制。 2、有效资本市场的条件有哪些？
第一，信息公开的有效性；第二，信息从公开到被接受的有效性；第三信息接受者对所获得信息做出判断的有效性；第四，信息的接收者依照其判断实施投资的有效性。 3、有效资本市场的三种形式
即强式有效市场、半强式有效市场、弱式有效市场的概念。 4、如何区别货币市场与证券市场？
货币市场是进行短期资金交易的市场；而证券市场是进行长期紫荆交易的市场。 5、证券市场要素
证券市场是由发行主体，交易主体，交易工具，交易场所，中介机构、以及监管机构与自律组织等要素构成。
四、论述题
1、为什么我国证券市场目前尚不能对外开放？
我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件。第一，我国证券市场立法不全， 管理滞后；第二，我国证券市场容量较小，利用外资有限；第三，我国金融体系不尽完善，外汇制度还需要改革。
2、居民资金如何进入证券市场？
向居民发行债券、可转换债券 向居民发行股票
向居民发行封闭型基金，开放型基金
—居民认购保险，尔后保险金入市
3、从有效资本市场理论看，我国证券市场是有效资本市场市场吗？
第六章 证券发行市场
一、名词解释
1、债券发行价格的影响因素
答：债券发行价格的影响因素：①票面金额；②票面利率；③有效期限；④信用级别；⑤发行量；
2、股票发行价格的影响因素
答：股票发行价格的影响因素： ①公司盈利水平；②二级市场的状态；③行业特点；④地区特点；⑤发行数量；⑥公司知名度； 3、股票发行价格的种类
答：①折价发行；②平价发行；③溢价发行；
13
《投资学》习题集
4、证券的信用评级目的
答：证券的信用评级目的是将发行者的偿债能力（资）和信誉（信）的可靠程度公诸于投资者，以保护投资者的利益，使之免遭由于情报不足或判断不准而造成的损失。 6、什么是证券发行市场？ 答：证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级市场或一级市场
二、单项选择题
1、证券发行市场的构成要素（ D ）
A发行者 B承销者 C投资者 D发行者、承销者和投资者 2、选出不属于证券发行的程序所需的环节（ C ）
A报批前的准备工作 B报批与审核 C不签协议直接发行 D证券发行 3、按证券发行对象范围划分证券发行可分为（ A ） A公募发行和私募发行 B招标发行和议价发行 C直接发行和间接发行 D招募发行和招标发行 4、证券发行对上市公司的意义不正确的是（ B ） A提高公司的知名度，产生广告效应 B不利于实现资本的大众化和股权分散化 C有利于证券流通和再融资 D增加了公司透明度
5、目前我国主要采用（D ）即“市盈率”法确定股票发行价格和市场化定价方式 A估价法 B平价法 C确认法 D拟价法
6、根据《公司法》的规定，股份有限公司的设立采取（ B ） 设立的原则。 A．登记 B．行政许可 C．注册 D．协议 7、目前，我国对（ B ）实行T+3交收方式。 A．A股 B．B股 C．基金券 D．债券
8、经营A种股票、国债、债券及基金等买卖的席位，称为（ A ） A．普通席位 B．特别席位 C．代理席位 D．自营席位 9、证券自营业务资格证书自证监会签发之日起（ B ）内有效。 A．半年 B．1年 C．一年半 D．2年
10、股票交易如果在证券交易所进行，可称谓（ D ）。
A．柜台交易 B．店头交易 C．场外交易 D．上市交易 11、设立股份有限公司的，应于创立大会结束后30日内由( B )向公司登记机关申请设立登记。
A.全体股东指定的代表 B.董事会 C.发起人 D.董事长
12、提交中国证监会的法律意见书和律师工作报告应是经( A )名以上具有执行证券期货相关业务资格的经办律师和其所在律师事务所的负责人签名。 A.二 B.三 C.四 D.五 13、( D )负责公司信息批露制度。
A.董事长 B.总经理 C.监事会 D.董事会秘书
14、( D )是股票发行人就其发行的股票的承销事宜与股票承销商签订的具有法律效率的文件。
A.合同书 B.保证书 C.责任书 D.承销协议
15、新股发行价格的市盈率应( A )股票市场上同类型股票的市赢率。 A.低于 B.高于 C.等于 D.无所谓
14
《投资学》习题集
16、发行公司债券筹集的资金用于以下的( D )方面则必须经有关部门的批准才可以进行。 A.弥补亏损 B.非生产性支出 C.与本企业无关的风险性投资 D.固定资产投资 17、对于事先已确定发行条件的国债仍采取承购包销方式，目前主要运用于( D )。 A.可上市流通的凭证试国债的发行 B.不可上市流通的国债发行
C.可上市流通的凭证试国债的发行 D.不可上市流通的凭证试国债的发行
18、承销商在分得包销的国债后，向( C )提供一个自营帐户托管帐户，将在证券交易所注册的记帐式国债全部托管于改帐户中。
A.投资者 B.发行人 C.交易所 D.银行 19、凭证试国债是一种( B )债券
A.不可上市流通的收益型债券 B.不可上市流通的储蓄型债券 C.可上市流通的收益型 D.可上市流通的储蓄型债券 20、上市公司申请发行新股，应当符合( A )。
A.公司法 B.合同法 C.票据法 D.企业法 三、简答题
1、信用评级的因素有哪些？
答：信用评级的因素有：(1)发行者的偿债能力；(2)发行者的信用状况；(3)投资者承担的风险水平
2、证券发行的几种划分方式？ 答：证券发行的几种划分方式有：
（1）按有无证券中介机构参与划分：直接发行和间接发行 （2）按证券发行对象范围划分：公募发行和私募发行
（3）根据证券发行条件及投资者的决定方式划分：招标发行和议价发行 3、证券发行的条件？
答：证券发行的条件是：第一，发行人具备证券发行的主体资格。 第二，企业生产经营要符合国家的产业政策。第三，企业资本要达到一定规模。 第四，企业经营状况及财务状况。 4、证券发行市场的特点？
答：第一，证券发行是直接融资的实现形式。第二，证券发行市场是个无形市场。通常不存在具体的市场形式和固定场所是个抽象的、观念上的市场。第三，证券发行市场的证券具有不可逆转性。只能由发行人流向认购人，这是证券发行市场与证券交易市场的一个重要区别。 5、证券发行市场的基本功能？ 答：（1）证券发行市场的基本功能是为政府、金融机构和公司企业提供了筹措资金的场所。 （2）证券发行市场为资金供应者提供投资和获利的机会，是实现储蓄向投资转化的场所。（3）证券发行市场是优化资源配置的重要场所。（4）证券发行市场是实现企业转制的重要场所。
6、证券上市的一般条件有哪些？
四、论述题：
1．证券议价发行包括哪些阶段？
答：也称非招标发行，指证券发行者与证券承销商就证券发行价格、手续费等权责事项充分商讨后再发行或推销的一种发行方式。这种方式兼顾到多方利益。
议价发行包括以下几个阶段：第一阶段：证券发行者选择一家证券承销机构，商议募集资金的条件、方式、期限等。第二阶段：证券承销机构对证券发行单位的资信、业务、财务、营业状况等进行调查，对社会需要分析预预测，并与发行者签订发行意向书。第三阶段：证券
15