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P=Ar[1-(1+r)]+-nRn(1+r)n = 15000[1-12%1(1+12%)]+3150000(1+12%)3
= 142787（元）
5．某资产评估公司受托对甲企业的长期投资进行评估。--该项长期投资的评估值。 解：
（1）期满后厂房折余返还金额： 折余值 = 原值－折旧
= 原值－（原值－残值）×累计折旧率 = 20－20×（1－5%）×5%×10 = 10.5（万元）
（2）计算评估值 评估值 = ?8Rt(1+r)+-tR8(1+r)8
t=1 = 300000×20%×（P/A，15%，8）+105000×（1+15%）
= 60000×4.487+105000×0.3269 = 303562.5（元）
第九章无形资产计算题答案：
1．甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术，已知条件如下:甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专利，甲乙企业设计能力分别为150万部和50万部，该专利为甲企业外购，帐面价值150万元，已使用4年，尚可使用6年，假设前4年技术类资产累计价格上涨率为10%；该专利对外许可使用对甲
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企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，预计在以后6年，甲企业减少收益按折现值计算为50万元，增加研发费用以提高技术含量、保住市场份额的追加成本按现值计算为10万元。请评估该项专利许可使用的最低收费额(以万元为单位，小数点后保留两位)。
解：
（1）前4年技术类资产累计价格上涨率为10%，对外购无形资产的重置成本可按物价指数法调整，并根据成新率确定净值，可得该专利技术的重置成本净值为：
150?(110%)?64+699(万元)
（2）因转让双方共同使用该专利技术，设计能力分别为150万部和50万部，评估重置成本净值分摊率为：
50150+50=25%
（3）对外许可使用对甲企业生产经营有较大影响，由于失去垄断地位，市场竞争会加剧，在该专利技术的寿命期间，销售收入减少和费用增加的折现值是转让该专利技术的机会成本，即：
50＋10＝60（万元）
故该专利技术转让的最低收费额评估值为：
99×25%＋60＝84.75（万元）
2．甲企业将其注册商标通过许可使用合同许可给乙企业使用。使用时间为5年。双方约定乙企业按照使用商标新增加净利
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润的20％支付给甲企业。根据估测乙企业使用该商标后，每件产品可新增加税前利润10元，预计5年内的生产销售量分别为50万件、55万件、60万件、70万件、70万件。假定折现率为15％，所得税率为33％。试估算该商标许可使用权价值。
解：
（1）首先计算许可年限内每年的许可收益： 第1年：50×10×（1-33%）×20%=67（万元） 第2年：55×10×（1-33%）×20%=73.7（万元） 第3年：60×10×（1-33%）×20%=80.4（万元） 第4年：70×10×（1-33%）×20%=93.8（万元） 第5年：70×10×（1-33%）×20%=93.8（万元） （2）确定该项商标许可权价值为：
67／（1＋15%）+73.7／（1+15%）+80.4／（1+15%）+93.8／（1+15%）+93.8／（1+15%）
4
5
2
3
=58.2609+55.7278+52.8643+53.6305+46.6352 =267.119（万元）
由此确定商标许可权评估值为267万元。 第十章企业价值评估计算题答案：
一．背景资料
被评估企业某公司是一个以生产出口农产品为主业的企业，试评估2006年12月31日该企业的价值。 二．答题要求： 1．写出收益预测的思路。2．计算中折现系数和各步骤及最终结果保
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留到小数点后4位，单位为万元。 解：
对该企业进行收益预测的思路为：
首先要分析那些收入和支出不属于与企业主营业务相关的常规收入和支出，在该企业2006年的收入中，所获赔偿和农产品专项补贴为企业获得的非常规收入，而遭受水灾的损失支出为企业的非常规支出，2007年同样也不会发生。因此在收益预测时应该将这些因素剔除，以还原企业收益的正常状态。
在还原企业收益的正常状态后，对2006年各项成本费用占主营业务收入的比例逐项进行计算，并根据该比例计算出2006后在主营业务收入增长基础上的企业成本和费用数据。 最后即可预测出该企业2006年后的收益。 依据上述思路，对该企业的收益预测如下表： 收单位：万元 项目/年份 2006 2007 2008 2009 2010 益
预
测
表
2011 以后一．主营业1000.00 1040.00 1081.60 1124.86 1169.86 1216.65 1216务收入 减：主营业550.00 务成本 主营业务80.00 税金及附
572.00 594.88 618.68 643.42 669.16 66983.20 86.53 89.99 93.59 97.33 97 20
加 二．主营业370.00 务利润 加：其他业0.00 务利润 减：营业费30.00 用 384.80 400.19 416.20 432.85 450.16 4500.00 0.00 0.00 0.00 0.00 031.20 32.45 33.75 35.10 36.50 36管理费用 170.00 176.80 183.87 191.23 198.88 206.83 206财务费用 30.00 三．营业利140.00 润 加：投资收0.00 益 补贴收入 30.00 营业外收0.00 入 减：营业外15.00 支出 四．利润总155.00 额 减：所得税51.15 (33％)
31.20 32.45 33.75 35.10 36.50 36145.60 151.42 157.48 163.78 170.33 1700.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0145.60 151.42 157.48 163.78 170.33 17048.05 49.97 51.97 54.05 56.21 56 21
五．净利润 103.85
97.55 101.45 105.51 109.73 114.12 114根据所预测的收益情况，按照8%的折现率予以折现，即可获得所评估企业的价值：
所评估企业价值=97.55×0.92559+101.45×0.8573+105.51×0.7938+109.73×0.7350+114.12×0.6805+114.12÷8%×0.6805 =90.3240+86.9770+83.7572+80.6548+77.6681+970.7333 =1390.114（万元）
所评估企业价值为1390.114万元