第三，市场缺乏资产证券化所需要的高超定价水平与起码的信用基础。
环顾中国证券市场，就能对中国的信用基础得出大致的结论，造假遍地，交易成本高昂。银行资产证券化，最可能的情况是将目前的表外资产表内化，然后以证券化的方式将表内资产表外化。
在证券化的过程中，谁来给这部分表外资产定价？哪家评级机构可以承担评级重任？谁来购买表外资产？如果以负利率与忽悠收益的方式让普通投资者购买这部分资产，其实质是把银行的风险转嫁给投资者，让投资者买单，与美国资级贷款证券化性质一样恶劣。
资产证券化是银行业回避关键改革的偷懒方式，在银行业第一次改革时，好不容易通过注资方式从风险中全身而退，而现在又要通过资产证券化直接向投资者伸手。好意思吗？
中国的改革必须正视中国的现实，定价评级系统充满行政色彩，投资者还不成熟，信用不彰，此时发展债券市场培育信用与定价体系是重中之重，通过债券市场逐步试行证券化，而不是通过一步到位的银行资产证券化，直接毁灭中国的资本货币市场