中国联通财务分析报告
四．财务效率分析
（一）偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析
短期偿债能力是企业偿付下一年到期的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。企业债权人、投资者等通常都非常关注企业的短期偿债能力。主要短期偿债能力指标：流动比率、速动比率和现金比率。流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的流动负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。该指标值，一般以2为宜。营运资本指标反映公司流动资产与流动负债的差额。指标值小于O，说明公司有无法偿还流动负债的风险。该指标为适度指标(不能过大，也不能过小)。现金比率是在速动比率的基础上进一步修正而得。在速动资产的基础上扣除了应收账款和应收票据。这是最保守的短期偿债能力指标。一般来说，企业的流动比率应维持在2：1，速动比率维持在1：1为理想状态，但是不同的国家金融环境不同，所以采取的资金营运政策不同。例如近年来美国的流动比率保持在1．4左右，日本的流动比率保持在1．2左右
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根据沪市和深市的上市公司财务指标分析，我国企业的流动比率在1左右，而速动比率在0．9左右，所以，从上图，我们可以看出，中国联通股份公司的流动比率、速动比率和现金比率偏低趋势，与上市公司同业平均财务指标相比，中国联通的个短期偿债指标的也处于很低的水平，因此，可以得出结论，中国联通股份公司的资产流动性较差，短期偿债能力急需改善。
（2）长期偿债能力分析
长期偿债能力是上市公司按期支付长期债务本息的能力。在正常的生产经营情况下，企业一般将长期负债所得的资金投入到回报率高的项目中，用取得的利润偿还长期债务。长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构的角度出发，来