（2）
差别损益分析表
接受追加订货 拒绝追加订货 差异额 相关收入 14000 0 14000 相关成本合计 12000 0 12000 其中：增量成本 专属成本 11000 1000 差 别 损 益 0 0 2000 因为差别损益指标为+2000元
所以应当接受此项追加订货，这可使企业多获得2000元利润。 （3）
差别损益分析表
相关收入 相关成本合计 其中：增量成本 机会成本 接受追加订货 14000 16000 11000 5000 差 别 损 益 拒绝追加订货 0 0 0 0 差异额 14000 16000 -2000 因为差别损益指标为-2000元
所以应当拒绝此项追加订货，否则将使企业多损失2000元利润。 （4）
差别损益分析表
相关收入 相关成本合计 接受追加订货 21000 21900 拒绝追加订货 0 0 差异额 21000 21900 其中：增量成本 机会成本 专属成本 11000 10000 900 差 别 损 益 0 0 0 -900 因为差别损益指标为-900元
所以应当拒绝此项追加订货，否则将使企业多损失900元利润。
7、解： （1）X<5000件
假设自制的固定成本为a1=12000元，单位变动成本为b1=5元 ≥ 外购的固定成本为a 2=0元，单位变动成本为b 2=8元 因为a1>a 2 b1
所以符合应用成本无差别点法进行决策的条件
成本无差别点业务量=（12000-0）÷（8-5）=4000件 X<4000件，应外购； 4000件≤X<5000件，应自制。 （2）X≥5000件
假设自制的固定成本为a1=12000元，单位变动成本为b1=5元 外购的固定成本为a 2=0元，单位变动成本为b 2=7元 因为a1>a 2 b1
所以符合应用成本无差别点法进行决策的条件 成本无差别点业务量=（12000-0）÷（7-5）=6000件 5000件≤X<6000件，应外购； X≥6000件，应自制。 五、计算题：
1、某更新改造项目中，购置新设备需要投资500 000元，旧设备的变价净收入为100 000元，预计其5年后的净残值与新设备的净残值相等，与处理旧设备有关固定资产清理损益为0元。该项目不影响企业的正常经营，投入使用后不会增加收入，但每年会降低经营成本100 000元。假定不考虑所得税因素。 要求：计算该更新改造项目的净现金流量。 答案：增加的投资额=500 000-100 000=400 000元 增加的折旧额=400 000÷5=80 000元
增加的净利润=0-（80 000-100 000）=20 000元 △NCF0=-400 000元
△NCF1—5=20 000+80 000=100 000元
2、企业现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为2400元，目前变价出售可获20 000元。使用该设备每年获营业收入500 000元，经营成本350 000元。市场上有一新型号设备，价值90 000元，预计4年后残值为5 000元。使用新设备不会增加收入，但可使每年经营成本降低25 000元。如果企业所得税率为33%。
要求：（1）分别确定新旧设备的原始投资差额； （2）分别计算新旧设备的每年折旧差额； （3）分别计算新旧设备的每年净利润差额； （4）计算新旧设备残值的差额；
（5）计算新旧设备各年的净现金流量NCF，并在此基础上计算两者之差△NCF； （6）直接按差量分析法计算△NCF。
答案：（1）新旧设备的原始投资差额=90 000-20 000=70 000元
（2）新旧设备的每年折旧差额=（90000-5000）÷4-（20000-2400）÷4 =21250-4400=16850元
（3）新旧设备的每年净利润差额=[0-（16850-25000）]×（1-33%）=5460.5元 （4）新旧设备的残值差额=5000-2400=2600元 （5）新设备：NCF0=-90000
NCF1—3=[500 000-（350 000-25 000+21250）] ×（1-33%）+21250=124262.5元 NCF4=103012.5+21250+5000=129262.5元 旧设备：NCF0=-20000
NCF1—3=[500 000-（350 000+4400）] ×（1-33%）+4400=101952元 NCF4=101952+2400=104352元 △NCF0=-90000-（-20000）= -70000元 △NCF1—3=124262.5-101952=22310.5元 △NCF4=129262.5-104352=24910.5元 （6）△NCF0= -70000元
△NCF1—3=5460.5+16850=22310.5元 △NCF4=5460.5+16850+2600=24910.5元
3、某厂拟投资30万元引进生产线，引进后当年即可投入使用，估计每年可增加税后利润和折旧4.5万元，该生产线的使用期为10年。引进设备所需款项需全额借款，年利率为10%。试分析该方案是否可行。 答案：若不考虑货币时间价值，该生产线10 年内可为企业带来45万元的收益。显然，收益大于投资，方案可行。但在考虑货币时间价值之后，结果却相反。 PA=4.5×（PA/A,i,n）=4.5×6.145=27.66万元
由此可见，在考虑了货币时间价值之后，收益的总现值小于投资额（27.66<30），方案不可行。
五、计算题:
1、某项目按14%的设定折现率计算的净现值为80万元，按16%的设定的折现率计算的净现值为-8万元。行业基准折现率为12%。
要求：（1）不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理由。 （2）用内插法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。
2、某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另外购置一套新设备来替换它。已知取得新设备的投资额为150000元，旧设备的变价收入为60000元，到底5年末，新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。使用新设备可使企业在5年内的每年增加营业收入50000元，增加经营成本20000元，设备采用直线法计提折旧，企业所得税率为33%。要求：
（1）计算该更新设备项目的计算期内各年的差量净现金流量；
（2）计算差量内部收益率指标（保留两位小数），并就以下两种不相关情况为企业做出是否更新设备的决策？并说明理由。
1）该企业的行业基准折现率为11%； 2）该企业的行业基准折现率为15%。 查表资料：
i% 5年年金现值系数 5年复利现值系数 10 3.79079 0.62092 12 3.60478 0.56743 14 3.43308 0.51937 3、已知：某建设项目的净现金流量如下：NCF0=-100万元，NCF1—10=-25万元，折现率为10%。要求：计算该项目的净现值和内部收益率。
4、某企业急需一不需要安装的设备，该设备投入使用后，每年可增加销售收入71000元，经营成本50000元，若购买，其市场价格为100000元，经济寿命为10年，报废时无残值；若从租赁公司租用同样设备，只需每年末支付15000元租金，可连续租用10年。已知该企业的自有资金的资金成本为12%，适用的所得税率为33%。要求：
(1)用净现值法和内部收益率法评价企业是否应当购置该项设备。 (2)用净现值法对是否应当租赁设备方案做出决策。
五、计算题：
1、解： （1）按12%计算的NPV一定大于按14%计算的NPV=80万元，故具有财务可行性。 （2）IRR=14%+（80-0）÷[80-（-8）]×（16%-14%）=15.82% IRR=15.82%>设定的折现率12%,故方案具有财务可行性。
2、解：（1）更新设备比使用旧设备增加的投资额=150000-60000=90000元 经营期每年折旧的变动额=90000/5=18000元
经营期每年总成本的变动额=20000+18000=38000元 经营期每年营业利润的变动额=50000-38000=12000元 经营期每年所得税的变动额=12000×33%=3960元 经营期每年净利润的变动额=12000-3960=8040元 按简化公式确定的经营期差量净现金流量： ΔNCF0=-90000元
ΔNCF1—5=8040+18000=26040元
（2）（PA/A，ΔIRR，5）=90000÷26040=3.45622 查表得: （PA/A，14%，5）=3.43308<3.45622 （PA/A，12%，5）=3.60478>3.45622
差量内部收益率=12%+(3.60478-3.45622)÷(3.60478-3.43308)×(14%-12%)=13.73% 在第一种情况下: ΔIRR=13.73%>11% 所以应当更新设备。 在第二种情况下: ΔIRR=13.73%<15% 所以不应当更新设备。
3、解：NPV=-100+25×（PA/A，10%，10）=-100+25×6.14457=53.61（万元） （PA/A，IRR，10）=100÷25=4
查表得: （PA/A，20%，10）=4.19247>4 （PA/A，22%，10）=3. 92318<4
内部收益率=20%+(4.19247-4)÷(4.19247-3.92318)×(22%-20%)=21.43%
4、解：（1）年折旧=100 000÷10=10 000（元）
年净利润=（71 000-50 000-10 000）×（1-33%）=7370（元） NCF0=-100 000（元）
NCF1—10=10 000+7370=17 370（元）
NPV=-100 000+17 370×（PA/A，12%，10）=-100 000+17 370×5.65022=-1855.68（元）<0 （PA/A，IRR，10）=100 000÷17 370=5.75705 查表得: （PA/A，10%，10）=6.14457>5.75705 （PA/A，12%，10）=5.65022<5.75705
内部收益率=10%+(6.14457-5.75705)÷(6.14457-5.65022)×(12%-10%)=11.57%<12% 以上可以看出：购买设备方案不可行。