30 33 37 40 40 40 40 80
现金净流量累积 -100 -70 -37 0 40 80 120 160 240
Ic=10%折现系数 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.683 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665
现金净流量现值 -100 27.273 27.273 27.799 27.321 24.837 22.579 20.526
37.321
净流量现值累积 -100 -72.73 -45.45 -17.66 9.665 34.501 57.081 77.607 114.93
内部利润率 IRR = 33% 当Ic=10% 时，NPV = 114.93
现金流量表(2) 计算期年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 --------
各年现金净流量
静态投资回收期 = 4年
动态投资回收期 = 4年8个月
-100 30 33 37 40 40 40 40 80
现金净流量累积 -100 -70 -37 0 40 80 120 160 240
Ic=15%折现系数 1 0.8696 0.7561 0.6575 0.5718 0.4972 0.4323 0.3759 0.3269
现金净流量现值 -100 26.087 24.953 24.328 22.87 19.887 17.2931
15.037 26.152
净流量现值累积 -100 -73.91 -48.96 -24.63 -1.762 18.125 35.418 50.456 76.608
内部利润率 IRR = 33% 静态投资回收期 = 4年
当Ic=15% 时，NPV = 76.608 动态投资回收期 = 5年1个月
说明1、上面两个现金流量表中的各年现金净流量行可以是全投资的、自有资金的、投资者的，表的名称相应改为全投资的、自有资金的、投资者的现金流量表。其下各行是完全一样的。
说明2、从现金净流量累积行的正负交替处或零处可知静态投资回收期（本例为4年）。 说明3、折现系数行的第一年是1，其后各年的数值等于其前一年数值除以（1+Ic）。 说明4、现金净流量现值行的各年的现金净流量现值=各年现金净流量× 对应各年折现系数。此行各年数值之和就是净现值NPV。
说明5、净流量现值累积行的各年净流量现值累积等于其上一年的累积加上该年的现值之和，因此，该行的最后累积值也是NPV。此行数值先是负后是正，正负交替处之前的年数就是动态投资回收期的年数，交替处的负值的绝对值占下一年的现金净流量现值的比例乘以12就是动态投资回收期的月数。
说明6、上面两个现金流量表中的折现率不同，并不影响内部利润率和静态投资回收期，只影响NPV和动态投资回收期。折现率Ic越大，NPV越小，动态投资回收期越长。如果设定Ic正好等于IRR，则必有NPV=0，动态回收期恰好等于项目计算期。
说明7、设定较小的折现率Ic，可以计算得到较小的动态投资回收期，但这是降低了项目可行性的标准门槛，在行业审批、特别是在金融机构的贷款请求中是不利的。
说明8、在同一个项目的自有注册资金、全投资、投资者分析中，通常使用同一个折现率Ic，但得到的NPV和动态投资回收期差别是很大的，意义也是不同的。
综合以上：笼统的说某项目投资回收期是多少年，是不确切的。如果指的是返本期，需要说明是否包括建设期。如果所指并非返本期，必须同时说明是在折现率Ic等于多少的前提下。为确定和说明本质，我们推荐使用本文使用的静态投资回收期和动态投资回收期的观念。不仅如此，还应同时说明是在那一种分析中，所指对象是自有注册资金还是全投资或是全体投资者或是那一个投资者。
净现值、折现率、内部收益率、投资利润
NPV：净现值 (Net Present Value )
投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net present value,NPV)。（净现值 = 未来报酬的总现值 － 初始投资）
未来报酬的总现值计算方法：
1、计算每年的营业净现金流量。 2、计算未来报酬的总现值。
（1）将每年的营业净现金流量折算成现值。
如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值； 如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现，然后加以合计。
（2）将终结现金流量折算成现值。 （3）计算未来报酬的总现值。
也就是说净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。
简单的例子说明： 说白了就是未来可以净赚多少钱。初始投资10块，预计将来赚12块，则2块就是净现值。
现值 就是资金当前的价值,也就是说现在手上的这些钱他值多少钱。 如果存到银行的话，净现值就是利息，现值就是本金+利息。
DR : 折现率