承认，与前一个认可的价值区间被单字母TPO分开(图4-4中的③)。在该交易日余下的所有时间内维持这一新的价值区间，常常为交易者提供有用的参考价位和交易机会。由单字母TPO将价格变动分成两个价格分布区，在交易日接近结束时，成为一个很有价值的参考点。如果尾市价格重新进入单字母TPO区，且有形成双字母TPO的趋势，情况有可能发生了变化，第二个价格分布区的价格不再被承认。例如，假设在图4-4的弱趋势市中，尾市再度进入单字母F分区(图4-4中的④)，则表示强有力的长线买方进入，或者引起初期价格幅度扩展的长线卖方已经消失。
5. 无趋势交易日
无趋势交易日是指市场价格走向完全不被市场参与者认可的情况。通常，在一个重要的经济数据公布或者新闻发布或者节假日之前，出现无趋势市。在期待外部消息对市场发生影响的同时，市场参与者们调整自己在市场中的位置。因为对市场信心不足，很少有人进行交易，因此交易活动也就无任何方向可言。
初期平衡阶段价格幅度往往很窄，很像强趋势交易日，由于长线参与者不出现，无法形成价格幅度扩展，在形成下一个趋势运动之前，市场在等待新的信息。
6. 标准中立交易日和高、低收中立交易日
长线买卖双方对市场价值看法相近，市场趋于平衡，价格上下来回摆动，形成中立交易日。标准中立交易日指买卖双方平分秋色，高收中立交易日指买方占上风，低收中立交易日指卖方占上风。
在中立交易日，初期平衡阶段价格幅度介于强趋势交易日和平衡交易日之间，既不像强趋势交易日那样幅度太小，容易被突破，也不像平衡交易日那样幅度太大，以至于持续维持整个交易日(图4-6的①)。中立交易日一个显著的特点就是长线买方和卖方都较活
跃，双方向突破价格幅度，达成平衡状态(图4-6的②、③)。表明对所有长线参与者而言，市场处于平衡(图4-6的④)。
图4-6 标准中立交易日
标准中立交易日收市价接近价格幅度的中间位置，表示买卖双方均缺乏信心。高、低收中立交易日的收市价或者接近于当日最高位、或者接近于当日最低位，表示长线买方和卖方在控制市场的争夺战中某一方取得了假想的胜利，表明一方更有信心。
从无趋势交易日到强趋势交易日，方向确信的程度由弱到强。交易日类型并不是一成不变、死板教条的。最重要的是在开市的初期认真观察市场，确认方向，把握市场变化的可能性。
五、开市形态与位置效应
影响市场情绪的第一个因素——开市叫价。开市行为呈现各种不同的形态，可归纳为四种：驱动开市，试探驱动开市，失败反转开市，无方向感开市。
1. 驱动开市
以驱动形态开市，如同赛场上的烈马，铃声一响便破栏而出。欲在该类市场获利，需行动迅捷，否则将会被留在一片烟尘之中。
2. 试探驱动开市
先回落以便反弹，先反弹以便回落。
3. 失败反转开市
市场价格沿开市方向受阻，随后反方向运动，极有可能出现平衡交易日和变形平衡交易日。此时，需要冷静观望、耐心等待。
4. 无方向感开市
前一交易日价格范围之内无方向感开市通常会发展成为无趋势交易日、平衡交易日或标准中立交易日；价格范围之外开市则反映了市场失去平衡。
5. 价值区间内开市
在前一交易日的价值区间内开市，运动力量均衡、运动方式规则。如果市场接受了开市价，表明处于平衡状态，且市场情绪与前一交易日并未发生太大变化，交易风险和机会都相对较低，当日价格幅度往往在前一交易日的价格幅度之内，但不一定是相同的高低价位，或者在前一交易日的某一极端价位处相互稍许重叠。反之，表明市场突破了平衡，机会和风险都很大。
在前一交易日的价值区间内开市，并且在半个小时内又突破了前一交易日的价值区间，市场失去了平衡。如果早期突破完全超出了前一交易日的价格幅度，那么风险和机会都很大，并且价格幅度在初始驱动方向上不受限制。
在前一交易日的价值区间外、价格幅度内开市所形成的价格幅度与前一交易日相似，但往往在某一端相互重叠。这类交易日风险大，机会也多。表明市场稍微有些失去平衡，由于开市价接近前一交易日的某个极端价位，所以最终形成的价格幅度通常突破前一交易日的高位或低位。如果市场真实突破了前一交易日的极端价位，市场就失去了平衡，向突破方向的价格运动也就不受限制。
在前一交易日的价格幅度外开市并被接受时，表明市场状况发生变化，市场失去平衡，可能市场沿突破方向继续发展或在新的价格区间往复运动，只要市场价格不在进入前一交易日的价格幅度，都表示市场接受了这种突破。价格沿突破方向继续运动，市场的不平衡状况最为严重，偏离价值的运动是自发运动，长线交投常常使价格快速运动，价格幅度扩展沿突破方向不受限制，最终一般形成趋势交易日。此类市场充满机会，但风险极大。
当市场在前一交易日的价格幅度外开市又返回前一交易日价格幅度内时，反映出与开市时突破方向相反的价格运动力量。由于市场开市失去平衡，并沿相反方向剧烈运动，即日价格幅度也就不受限制。
六、结构与时间
反映市场情绪的第一个信号就是一连串的开市叫价，在开市之前，交易者根据开市叫价就对市场有了一定的方向感。然后监视市场开市情况以及开市价与前一交易日价值区间和价格幅度的关系。通常在开市后一个小时，就对市场行为有一定认识，并对市场方向有一定感觉。下一步就针对开市区间外的其他交易时间分区的市场控制力量进行分析。
市场就像游戏场，长线买方和长线卖方都在争夺市场控制权。当买方控制市场时，价格上涨；当卖方控制市场时，价格下跌。两种情况均称为单方市。单方市一般表现为趋势市。无趋势市也是单方市，只不过占主导的控制力量为风险套利商。
如果买方、卖方均无力完全控制市场，价格便忽上忽下。当买卖双方的长短线力量共同控制市场，则形成双方市。双方市一般表现为平衡市、变形平衡市或中立市。此时，交易者必须有很大的耐心，等待弄清楚究竟何方长线参与者控制市场。
价格幅度扩展反映市场长线控制力量。多时间分区价格幅度扩展是连续的高价或低价拍卖成功的结果。市场控制力量越强，价格幅度扩展越频繁，扩展范围越广，形成一个狭长的轮廓图。这时重要的是
观察市场方向的连续性。
交易时间的主要作用在于形成市场结构。在某一特别价位处，交易所花时间越少，该价格被接受的程度越低。如果市场很快通过了某一特别价位区间，在这一价位区间就有很强的长线接入，通常会成为支持位或阻力位。相反，在某一特别价位区所花时间越长，这一价位被接受的程度越高，表示在这一价位双方向交易都很活跃。然而，时间是把双刃剑，如果市场未能成功地在一个方向拍卖，市场控制就会沿相反方向发生反转。如果市场花费了过多的时间在某一价格附近进行交易，最终这一价格将会被拒绝。
把握市场动向的关键在于及时观察到趋势市与箱型整理市之间的转变过程。
1. 自发·响应行为
比较交易日的价格结构与前一交易日的价值区间的关系，可以判断参与者的行为是自发的还是响应的。
自发买入就是在前一交易日的价值区间之内或之上的买入行为；自发卖出就是在前一交易日的价值区间之内或之下的卖出行为。自发和响应交易表明交易人对市场的确信程度。
响应交易是在对自发交易进行观察之后进行的交易。响应买入是买方响应低于价值的价格，响应卖出是卖方响应高于价值的价格。自发价格幅度扩展实际上就是响应尾部。如果价格幅度扩展发生在交易日的最后一个时间分区内，则不表示尾部。一个尾部只有在其他时间分区内相应价格受到拒绝时方才有效。
图自发行为与响应行为
2. 趋势·箱型整理
强烈的自发行为构成趋势市，价格明显偏离价值，其交易策略一是顺应趋势，二是观察趋势的持续性；市场中占主导地位的响应行为构成箱型整理市，关键是逢高抛出、逢低吸纳，同时密切关注箱型平衡的突破导致新的趋势的开始。
趋势市中价格偏离价值，随着趋势的发展，在较长的一段时间内价值区间沿一个明确的方向变化，它的结束就是箱型整理的开始，价格开始在两个参考价值之间来回往复运动，形成交易区间，经过一段时间后，当价格离开箱型整理区间就形成了新的趋势。趋势只占整个市场的20%~30%，大多数的技术系统都是“趋势系统”，只有当价格有明显趋势时才有效。
在趋势市中的交易策略比较简单，市场确信度高，获取利润的期望相对较易实现。箱型整理市需要更详尽的交易策略、方法，市场运行没有明确的理由，也没有长期确认的方向。箱型整理中的极端价位是很重要的参考点，依据这些参考点，可以预测未来发展变化，也就是新趋势的起点、箱型整理过程的持续等等。为了在箱型整理市场中获胜，需要辨清“外力”(交易)介入市场，从而迅速获利退出，而不