6. 拍卖失败
处于高价位的参考点附近未能进一步吸引更多的多头建仓，低价位的参考点附近未能进一步吸引更多的空头入市，最终发生拍卖失败。此时逆势操作是对交易者信心的挑战。
认识“足够的时间”和“太多时间”是预测市场控制发生变化的关键。交易时间发出信号，市场结构进一步证实这一信号。认识交易时间使交易者能迅速入市，无需等待市场结构进一步确认。
“突破失败”和“真正突破”有着同样重要的意义。当市场在一已知的参考点附近或上或下进行交易时，可能发生两种情形：新的自发活动逐渐旺盛，突破参考点；无力突破参考点，发生拍卖失败，此时通常沿相反方向迅速有力地拒绝交易价格。这一运动的幅度通常取决于参考点的重要程度。交易日高/低价，周高/低价，月高/低价，重要消息导致上升/下跌的起始点，箱型整理的顶/底部，等等。在被挑战的参考点处进入市场的长线参与者越多，拍卖失败的潜在力量越大。例如，如果卖方未能保持箱型整理的低价位，并且这一价位已保持了数月、数日或数个波浪，同时许多长线买方均被卷入，那么此时
的市场就极富变化特性。
图4-10长线拍卖失败之例(大豆，1989年4月10日)
当价格接近箱型整理的底部时，观察前一个支持价位是否能保持。如果未能突破箱型整理的底部，交易者将迅速响应入市，使价格止跌回稳。相反，如果价格突破了箱型整理的底部并被接受，那么交易者将会加入卖方，与自发卖方力量一同将价格抛压得更低。越是长线的拍卖失败，潜在的获利机会(风险)越大。最杰出的交易人经常与最近的市场行为反方向操作。
7. 价格偏离
市场的自发行为过分抬高或者压低价格，造成价格偏离价值。真正形成偏离现象，只是在长线参与者发现了市场机会，并迅速介入，将价格推向公认的价值区间时才出现。偏离现象只有在形成之后方可确认，市场轮廓图的尾部形态就是即日交易中出现的偏离。将弱趋势市的两个区间分割开的单字母TPO是偏离现象的一种变形。跳空缺口也是市场偏离，它是“看不见的尾部”。
偏离现象的重要性表示未来市场中，该价位极有可能成为支持位或阻力位。只要市场环境未发生变化，一度猛烈推动价格的长线参与者在同样的价位处会有相似的反应。
8. 摆动因子
依据市场价格的摆动，评价和估测市场的运动方向，称为价格摆动因子。
图4-13摆动因子的计算方法图示
在即日市场的任何位置，将市场轮廓分解成为半小时拍卖纪录，有助于确定目前究竟是长线买方还是卖方(或者两者都不是)在控制市场。然而，并不是所有情况下都容易确认买方还是卖方对市场整体更有影响。采用摆动因子客观地评价一个市场的潜在方向，一步一步地测量每个拍卖价格，使交易者尽可能整体地分析全交易日发展方向。摆动因子的计算如图4-13所示。
将每个时间分区的拍卖价格摆动赋予一个数字，如果某一时间分区最高价高于相邻前一个时间分区的最高价，摆动因子赋值+1。如果最高价低于相邻前一个时间分区的最高价，摆动因子赋值-1。同样，如果某一时间分区最低价高于相邻前一个时间分区的最低价，摆动因子赋值+1，反之，赋值-1。如果最高价或最低价相等，赋值为0。对每个时间分区进行同样的赋值，最终的数字表明了该交易日的市场情绪。如图4-14，所有的顶部摆动因子累加值为+3，底部摆动因子累加值也为+3，摆动因子的总和为+6，表明整个交易日买方占优势。注意，摆动因子只回答了市场运动的方向，为得出市场分析结论，还必须确认市场沿该运动方向的交投是否旺盛。
图4-14 摆动因子应用实例
9. 收市总结
只要夜间不发生重大新闻，收市阶段的情形往往会直接影响下一轮开市。收市迫使尚有交易愿望的交易者们迅速作出交易决定或退出市场。这种被迫采取的行为分为两类：试图沿市场方向建立新头寸的长线参与者，收市是最后的建仓机会；不想持仓过夜的交易者，收市是最后的了结机会。前者对下一个交易日有直接影响，后者的作用不会持续到下一个交易日，两类参与者对价格运动都有重要作用。很难