业特性成为信贷扩张的关键领域。
从货币供给机制的角度来看：从改革开放以来，我国的国民储蓄率一直保持着稳定的增长，这与中国传统保守的消费心理和消费习惯、公众预期、金融市场工具单一、银行存款的相对低风险密切相关，而住房、医疗、教育以及社会福利等发展滞后都导致了储蓄的持续增加。我国的高储蓄率导致了储蓄存款和准货币的总额增加，M2与GDP的比例也随之上升。
表4 2007-2011年宏观经济数据表
另外，货币乘数是货币供应量和基础货币之间的一种对应关系，表示了货币供应量与基础货币的倍数。货币乘数在过去的数年时间内大幅攀升，影响这一乘数的重要因素便是我国的存款准备金率的下调。
最后，货币流通速度的下降也是货币供应量增加的重要原因。费雪在1911年提出了MV=PT这个著名的交易方程式。该方程中，P为加权平均物价水平，T为该时期内商品或劳务交易总量，M表示在一定时期内流通中的通货存量，V为货币平均流通速度。可见，在经济增长率和物价变动率保持不变的情况下，如果经济体中的货币流通速度下降，则货币供应量M上升。
目前货币超发的现象主要由以下几个方面造成：过高的贸易顺差进而形成过多的外汇储备,通过央行现行的结售汇制度造成货币超发；我国的储蓄率一直保持稳定的增长；央行调低存款准备金率；为刺激经济所采取的扩张货币政策、财政政策也会造成货币超发。
五、 对策研究
经过以上的探讨与研究，我们得出了以下的政策建议：
1.在保持现有存款准备金率的同时，人民银行联合银监会实施更严厉的金融检查，堵住商业银行通过创新型的交叉业务和关联性机构创造体系外信用的途径，使商业银行行为与货币政策取向保持同步。
2.彻底改革土地财政体制，从根本上遏制房价。居民一大部分储蓄是为了以后购买耐用品而储蓄，其中住房、汽车等大件物品是主要的耐用物品。解决住房问题就是解决好现阶段消费和未来消费的关系。房价下降了，会使居民的通货膨胀预期减弱，消费行为会趋于理性，市场炒作与哄抬的现象随之减少，整体的物
价水平也能被有效稳定住。
3.切实完善社会保障与福利制度，使广大居民无后顾之忧，只需正常的储蓄即可完成收入与消费的生命周期配置，勿需更多预防性储蓄来防备未来不测之需。要改变主要依赖政府投资拉动经济增长的模式，进一步刺激消费，形成投资和消费共同刺激经济增长方式，就必须继续加大力度保障城镇居民就业稳定增长，增加就业机会；此外，扩大城镇居民基本养老保险和医疗保险的覆盖面，提高保障的强度，减少居民后顾之忧。
4.我国必需建立起一套灵活的货币政策决策制度，应当赋予国家央行更大的权力，使央行去行政化，成为一个权力更大、更加独立的货币金融组织。同时，央行也需要继续加强自身的建设，确保政策使用的准确性、及时性与时效性，并使得政策的实施具备可连续性与可操作性，并积极的接受社会各界的监督。
5.为解决高额的贸易顺差所带来的货币超发，我国可以采取以下几个措施。第一，通过收税的方式限制某些对于国家具有重大意义的的行业出口总量，通过积极的扩大内需，减少对出口的依赖，进而减少我国的贸易顺差。第二，在进口方面，国家可以充分利用外汇储备，积极的购买国外资本与产品，增加我国的进口总额。
6.运用税收手段，控制出口企业过量收入，调节生产交易环节中的利益分配，重点保障基本劳工的工作收入。同时，国家应当积极放开关于垄断产业的限制，引导社会中的剩余资金进入全行业内流通，重点鼓励民资进入欠发展行业，通过引导过剩资金投资的方法，平衡各行业发展，逐步用经济发展消化在社会中乱窜的过剩资金。消除暴利行业，提高社会中相对中低收入者的收入水平，做到社会财富的均衡分配。
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