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我国中小企业融资问题研究 作者：1209fy
【摘要】：
中小企业是我国国民经济的重要组成部分，但是在现实中，中小企业融资难已经成为其发展过程中的阻碍因素，严重制约其发展。本文首先对中小企业融资进行了概述，接着分析了我国中小企业融资的现状，认为我国中小企业融资方式呈现多元化趋势、内源融资占据重要地位、间接融资以银行贷款为主、民间融资普遍存在是当前中小企业融资最明显的特征。然后从中小企业自身方面、信用担保方面、金融体系方面等对我国中小企业融资中的问题进行了分析，在此基础上，针对问题分析，笔者认为应从提高中小企业自身素质、建立多层次的中小企业信用担保体系、建立完善的金融体系三个方面来改进中小企业融资机制。
【关键词】：中小企业、融资机制、问题分析、政策建议
【正文】：
我国广大中小企业在自身发展的过程中遇到了诸如管理机制不科学、人才结构不合理、自主创新能力不强、企业可用资金严重短缺等等一系列的问题。在众多的困难与障碍中，中小企业融资难所导致的企业可用资金严重短缺的现象是中小企业生存与发展环境中最严重、最突出、最需尽早解决的一个问题。这个难题能否解决，以及其解决程度如何，已成为一个中小型企业能否在激烈的市场竞争中立足的关键。
一、中小企业融资概述
（一）中小企业界定
中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。中小企业实际上是中型企业与小型企业的统称。我国第一部关于中小企业的专门法律《中华人民共和国中小企业促进法》在九届人大常委会第二十八次会议上审议通过。它从我国的国情出发，首次制定了我国具有法律依据的中小企业定义。它规定中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。2011年6月工信部、国家统计局、国家发改委、财政部联合发布《中小企业划型标准规定》。该规定的适用范围农、林、牧、渔业，工业，建筑业，批发业，零售业，交通运输业，仓储业，邮政业，住宿业，餐饮业，信息传输业，软件和信息技术服务业，房地产开发经营，物业管理，租赁和商务服务业，比如工业企业职工人数1000人以下，或销售额40000万元以下为中小企业。建筑业销售额80000万元以下，或资产总额80000万元以下为中小企业。
（二）中小企业融资的意义
融资是指资金从资金供给者手中向资金需求者手中运动的过程，包括资金融入和资金融出两个方面，即它是“资金双向互动的过程”。融资对中小企业来说意义重大。
1.关乎中小企业的生死存亡
中小企业融资可以解决企业的生存问题。由于缺乏资金保障，企业所需的流动资金无法得到满足，相当一部分中小企业的生产、经营难以正常进行，甚至面临破产的境地。适时的融资，既解决了企业的燃眉之急，也避免了大量员工的失业，有利于企业的重新崛起，有利于国家的稳定，还能够解决很多社会问题，保持社会的稳定。
2.决定中小企业的发展方向
巧妇难为无米之炊，中小企业想要进一步发展，首先必须要有充实的资金保障。由于中小企业融资渠道狭窄，缺乏担保抵押手段，借款申请难以通过， 造成中小企业生产经营资金紧张，难以实现企业发展，抵御市场风险的能力也较低。因此，只有企业的融资渠道畅通了，才能解决企业的发展问题。中小企业特别是科技型企业，完成起步后就到了扩大规模高速发展的阶段，在这个时候，资金就成了发展的最大瓶颈。适时的融资，无疑就是给企业装上了腾飞的翅膀，不仅有利于企业自身的发展壮大，更是实现创新型国家之必需。
3.有利产业结构调整
不少中小高新企业的所在行业有比较好的长期发展前途，而他们所涉及的行业，很多是未来中国企业需要强化竞争力的行业，所以，对这类企业的扶持，其实也是正好符合当前中央经济工作会议的精神。实现产业结构调整，使中国的技术竞争力大幅度上升，而中国产品以前主要以低附加值为主，这其实已经遇到瓶颈了，现在低附加值的产品在国外频繁遭遇反倾销抵制的情况下，高附加值的国外需要的产品就能够躲过这种经济保护主义，在一定程度上维持中国出口的继续增长。
二、我国中小企业融资的现状及存在的问题
（一）我国中小企业融资的现状
1.融资方式呈现多元化趋势
目前，我国中小企业融资方式呈现出多元化的趋势。中小企业传统的融资方式主要有内部积累、银行贷款、申请财政扶持资金、民间借贷、商业信用融资等。中小企业板和创业板推出之后，上市中小企业的直接融资有了多样化的选择。近年来，又涌现出一些新兴的融资方式，如风险投资、海外上市、中小企业集合债券、租赁融资、供应链融资、典当融资、信托融资等。这些融资方式的出现有着积极意义，虽然有些应用尚不广泛、甚至在实务中很少用到，但至少也为中小企业拓宽融资途径提供了新的思路。
2.内源融资占据重要地位
与大型企业相比，我国中小企业对内源融资的依赖度比较大。特别是在企业创建初期，几乎完全依靠自有资金，90%以上的资金由业主及其家庭成员提供。在企业存活并发展到一定阶段后，可以获得各种外部资金，但是内源融资仍占有较大比例。自有资金具有低成本、低风险等优势，所以对绝大多数中小企业来说，内源融资依然是解决其生存和发展问题的重要途径。
3.间接融资以银行贷款为主
当内源资金不足以支撑企业的进一步发展时，成本相对较低、进入程序较为容易的间接融资，尤其是金融机构的信贷债务融资成为中小企业的首选。据数据统计，近年来，银行信贷始终是我国中小企业融资的主要方式。见表1.
表1.小企业主要的外部融资途径
2008 2009 2010 2011 2012
银行贷款 97.6% 97.1% 96% 95.2% 94%
民间融资 1.9% 2.2% 3.2% 4% 5%
其他 0.5% 0.7% 0.8% 0.8% 1%
资料来源:中小企业信息网，2013
事实上，间接融资还包括票据融资、租赁融资和典当融资等。由于我国的票据市场起步较晚，商业信用环境不佳，发展不规范，中小企业票据融资比例较小。而银行贷款由于其操作方便，成为大多数中小企业外部融资采用的主要方式。目前我国中小企业的贷款方式也在不断创新，但由于行业限制、企业管理者金融知识缺乏等因素，新兴的信贷方式尚未普及，银行贷款仍以传统的担保和抵押贷款为主。
4.民间融资普遍存在
民间融资是个人与个人、个人与企业之间的融资，主要有亲友借贷、企业间借贷、民间票据贴现、钱庄等形式，我国中小企业的民间融资以民间借贷为主。民间融资中有些属于非法融资，如地下钱庄、非法集资等。2005年我国民间融资规模约9500亿元(不包括私募基金和地下钱庄融资) 。金融危机爆发后，全球经济紧缩，正规金融机构出于风险控制的考虑对中小企业贷款更加谨慎，中小企业对民间融资的需求进一步加大。比如根据温州银监分局的调查，2013年温州市民间借贷规模大增，前5个月发生的民间借贷达7.6亿元，比去年同期增长16.5%，中小企业民间借贷占比有升高趋势。
（二）我国中小企业融资存在的问题
1.融资渠道单一
我国中小企业的融资渠道多集中在自有资金、银行贷款和发行股票债券，这三项在企业资金结构中总共占到了70%以上，而且历年中小企业的融资方式也都局限在上表中几个方面，没有对其它融资方式的运用，融资渠道不广泛。企业融资渠道单一主要表现为银行贷款比例明显下降时，中小企业通过银行融资这一主要渠道受阻，内源融资比例就会上升。中小企业银行借贷依然为抵押借款和担保借款，融资渠道的单一性体现出了中小企业融资结构的不合理。
（二）融资成本高
中小企业为了满足企业的融资需要，贷款抵押是一种常见的方式，但是中小企业贷款抵押时抵押手续繁杂，所要抵押的财产需办理财产价值评估，需缴纳抵押资产评估费，且借款金额一般为评估价值的60%-80%，还需办理抵押财产保险，花费一定的保险费，是一种成本较高的担保形式。同时，有的资产因产权残缺而难以抵押，获取贷款难上加难，中小企业不得不走非正规融资渠道，面临更高的融资成本。当然，中小企业也有选择担保机构对其贷款行为进行担保，但相关担保费用高，第三方担保机构的费用也高达企业贷款的3%-5%，这种方式对中小企业资产规模、经营效益和信用水平有较高要求，而且审批手续严格，需层层上报总行审批，所需时间较长，这对资金需求多为短期且需求频繁的中小企业来说时间耗费太长，中小企业难以接受。中小企业融资成本的另一个主要方面是利息成本。中小企业申请一年期贷款的各种费用合计往往达融资金额的13%-15%，利息成本就成了一笔不小的支出，对中小企业融资造成很大压力。
（三）融资缺口大
1.内源融资减少
2008年世界金融危机爆发后，中小企业面临着复杂的经济环境，中小企业面对实体经济和消费能力严重下滑，国内国外市场萎缩，导致中小企业营业成本上升，中小企业无法通过自己前期的利润和内部流动性来有效满足当前的资金需求，资金周转明显放缓，极大地制约了中小企业的发展。
2.银行贷款更加困难
在当前经济环境下，宏观经济趋紧使得中小企业银行贷款更加困难。为适应激烈的市场竞争需求，中小企业融资渠道多集中于银行短期信贷，而大银行大多倾向于贷款给资金需求量大的大型企业，且银行认为面向中小企业的贷款使收益与成本不成正比，而国内小银行又相对太少，即使银行贷款暂时满足了中小企业应对市场竞争的需要，也会同时增大中小企业的财务风险和后续发展能力，不利于长期项目的有效开展。
三、我国中小企业融资难的原因分析
通过对中小企业的融资现状进行系统分析，我们就可以清楚地看到，在当前形势下，中小企业的融资存在着比较复杂而且突出的问题，这些问题主要表现在以下几个方面：
（一）中小企业自身素质差
1.我国中小企业自有资金不足
中小企业的资金来源主要有业主和企业的主要股东、合伙人向企业提供的借款、固定资产折旧、留成收益和外源融资渠道的银行贷款这几种方式。但由于中小企业经营规模、资金实力、信誉保证、还款能力的局限往往限制了其外源融资，内源融资相对容易一些，且融资成本较低，因而内源融资应是构成中小企业筹集发展资金的主要渠道。中小企业与大企业相比具有初始资本投入不足的特征。企业创立时初始资本投入，主要取决于发起人的资本力量和所规划的事业规模。我国中小企业多为地方国有企业、城镇集体所有制企业、乡镇企业、民营企业和三资企业等。由于地方财力的分散性、乡镇财力的有限性、民营经济发展初期原始积累不足，都决定了我国的中小企业在创办之初的资本投入是不足的。同时，由于中小企业风险很高，敢于投资的机构和个人很少，导致自有资金不足；另外由于中小企业规模小，也没有相应的政策扶持，导致自我积累有限。而国外的经验告诉我们，中小企业基本上是靠自身的积累而逐步发展壮大的。如浙江杭州某企业从事制冷自控元件、电制冷式中央空调主机和末端设备、热交换器、冷藏冷冻设备及压力容器等产品研发与应用的高新技术企业，在2008年金融危机和近年来宏观经济偏紧的情况下，2010-2013年销售费用、管理费用、财务费用支出加大，自身经营绩效急剧下降，利润微薄，企业营业利润下降厉害，造成企业的自有资金严重不足。
2.财务制度不健全
由于我国绝大多数中小企业处于创业、成长阶段，未能形成一套科学的、制度化的管理体制，因而在财务管理上普遍存在以下几个方面的问题：缺乏严密的资金使用计划，资金周转速度较低；在债权债务等方面缺乏必要的内部控制，随意性较强；缺乏健全的内部资金制度，不具备大型企业那种内部资金调度的能力；不注重吸收外源投资，而将营运资金盲目地用于固定资产投资；重视利润而忽视现金流量的管理，消费过高而导致积累不够。这些问题导致了财务管理的乏力，进而加剧了企业融资的困难。同时，许多中小企业没有健全的财务制度，内部控制不严格。相当一部分中小企业设置两套或者多套账簿，有的用于应付税务部门和国家各级检查部门，有的用于内部主要领导查阅，为了获得贷款编造假报表的现象也并不罕见。这样就使银行很难对其真实的资信状况进行考察。相对于在银行信贷市场上占据大部分份额的国有银行而言，大部分的非公有制中小企业都是新客户，可用的历史信息严重不足，加之缺乏独立、权威的资信评估机构，增加了银行对企业财务信息的审查难度。
3.存在企业群体信用缺失的现象
我国一些中小企业在经营出现困难后，不是在改变产品结构、加强经营管理、开辟市场上下功夫，而是想方设法拖欠贷款利息，这不仅给金融机构信贷资金安全造成很大的威胁，而且极大地降低了企业的信誉度，加剧了中小企业贷款难度。中小企业转制过程中出现的逃废银行债务的现象是当前信用环境恶化、道德风险上升的一个重要表现。因此，悬空、逃废银行的中小企业，成为银行压贷和退出的对策。据中国人民银行的相关调查结果显示：在2012我国的中小企业中，仅有39%参加过资信评估，其80%以上的中小企业评级结果在BBB级（BBB级是银行信用等级的一种，最高级为AAA级，最低为C级）以下；30%以上的中小企业评级甚至在B级以下；更有61%的中小企业甚至没有参加过资信评估，没有任何的资信记录。而在中小企业贷款未批准的原因中，企业信用方面存在的问题又是居于各类原因