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(23)在强式有效市场中，证券分析师能够设计某种操作策略以使投资者获得超过市场平均收益水平的收益。（ ）
(24)给出一个企业的流动比率数值，就可以根据该数值直接判断出其流动性的好坏。（ ）
(25)趋势线被突破以后，股价下一步的走势就要反转。（ ）
(26)周期性的行业的运动状态与经济周期紧密相关。（ ）
(27)詹森指数为正，表明证券组合绩效较好。（ ）
(28)内在价值为零的金融期权，为虚值期权，期权的买方如果立即执行该期权不能获得收益。（ ）
(29)一般来讲，存货周转天数越短，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。（ ）
(30)允许卖空和不允许卖空的可行域之问的区别在于，前者是封闭的，后者是无限区域。（ ）
(31)收入政策的总量目标着眼于处理各种收入的比例，以解决公共消费和私人消费、收入差距等问题。（ ）
(32)寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。（ ）
(33)紧缩的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走强。（ ）
(34)通货膨胀对证券市场特别是个股的影响。没有一成不变的规律可循，完全可能产生相反方向的影响，应具体情况具体分析。（ ）
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(35)关于资产重组的评估方法中的市场价值法从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论具有一定的可靠性，缺点是比较复杂，不易理解。（ ）
(36)股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。（ ）
(37)在进行行业分析中，可以利用他人收集的调查数据进行分析．即第二手资料，这样可以节约费用。（ ）
(38)资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。（ ）
(39)移动平均法只能预测最近一期数值，逐期移动逐期预测。（ ）
(40)一般来讲，一国的经济越开放，证券市场的国际程度越高，证券市场受汇率的影响越大。（ ）
(41)以合资或联营组建子公司的方式进行资产重组属于调整型资产重组。（ ）
(42)市场组合是指由无风险证券和风险证券共同组成，其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。（ ）
(43)期货价格受多种因素影响，但从理论上说，由两个部分组成，即内在价值和时间价值。（ ）
(44)证券投资基本分析中的区位分析，主要分析区位经济因素对证券价格的影响。（ ）
(45)詹森指数是1969年由詹森提出的，它以资本市场线为基准。（ ）
(46)尽管保值交易是厌恶风险、拒绝投机的交易行为，但实质上投资者何时进行保值仍具有投机的属性。（ ）
(47)道氏理论中将趋势分为三类，三类趋势最大的区别是时间的长短和波动幅度的大小，短
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期趋势持续时问最长，波动幅度小。（ ）
(48)财政支出分为经常性支出和转移性支出两大类，这两部分支出的变化对国内总供需的影响是相同的。（ ）
(49)转换平价可以被视为已将可转换证券转换成标的股票的投资者的盈亏平衡点。（ ）
(50)趋势线的作用是：对价格今后的变动起约束作用，如果趋势线被突破，就说明股价的下一步走势要反转。同样，对轨道线的突破也是趋势反转的开始，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其认可的程度和重要性越高。（ ）
(51)根据《商业银行法》和《证券法》，我国现阶段金融业分业经营，分业管理，银证机构相互独立，不能开展业务合作。（ ）
(52)认股权证的理论价值就是标的股票的价格减去行权价格。（ ）
(53)J指标常常领先于KD值显示曲线的底部和头部，J指标介于0和100之间。（ ）
(54)双重顶(底)的突破必须有大成交量作配合，否则可能为无效突破。（ ）
(55)2006年以来，QFⅡ制度的引进，我国的股票市场逐步走出低迷状态，并转入由熊市进入牛市的上升通道。（ ）
(56)通货膨胀损害实体经济，因而它对证券市场产生消极负面的影响。（ ）
(57)结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。（ ）
(58)个人收入、企业工资支出、主要生产资料价格都属于宏观经济的同步性指标。（ ）
(59)2002年1月。中国正式加入了WTO。（ ）
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(60)公司今年年末预期支付每股股利4元，从明年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是l5%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于80元。（ ）
答案和解析
一、单项选择题（共60题，每题0.5分，共30分。以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分） (1) :B
第I类资料包括有关国内及世界经济、行业、公司的所有公开可用的资料，也包括个人、群体所能得到的所有私人的、内部的资料；第Ⅱ类资料则是第1类资料中已公开的部分；第Ⅲ类资料是第Ⅱ类资料中对证券市场历史数据进行分析得到的资料。(2) :A 分析技术的应用之一：将附在国债券上的息票从本金上剥离下来单独出售、创造出有价证券本金利息分离登记交易(STRIPS)。(3) :B
趋势型指标包括MA(移动平均线)和MACD(指数平滑异同移动平均线)。(4) :D 本题考查投资组合分析法的概念。投资组合分析法的理论基础是收益和风险的分布、证券收益率的特征和投资者的偏好理论。(5) :C
不同的使用主体对财务报表分析的目的也不同，公司债权人主要关心自己的债券能否收回，通过对财务报表的分析来判断公司的偿债能力。(6) :B
再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现率意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。(7) :C 总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额，反映资产总额周转速度．周转越快，反映销售能力越强。(8) :C
(9) :A
关联购销类的关联交易，主要集中于资本密集型行业和市场集中程度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产，与集团其他公司间产生关联交易在所难免。除了集团公司以外，其他大股东如果在业务上与上市公司有所联系，也有可能产生关联交易。因此，关联购销在我国众多上市公司中或多或少地存在，交易量在各类关联交易中居首位。(10) :D
现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。(11) :D
套利组合理论认为，只要市场上存在套利机会，投资者就会不断套利，直到套利机会消失为止，此时证券价格就是均衡价格。ABC三项都是由套利均衡定价模型得到的结论。(12) :D 拱形的收益率曲线表示收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。(13) :D
寡头垄断就是少数企业控制整个市场，他们供应的商品占这个市场最大最主要的份额。(14) :B
人们将风险定义为未来净收益的不确定性。最早的方法是名义值法。(15) :B 完全竞争型市场中产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。(16) :B
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/A>(17) :C
不同风险偏好的投资者的无差异曲线是不同的，对于相同的风险度，保守投资者要求的收益比激进的投资者高，因此保守投资者的无差异曲线更陡峭。同时，由于投资者甲的承受能力比投资者乙强，因此甲对风险收益的要求就比乙高。(18) :A
道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自道氏理论。(19) :C 除ABD三项外，扩张性财政政策对证券市场的影响还包括减少国债发行(或回购部分短期国债)。(20) :A
每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。(21) :A 道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势，因此，道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。(22) :C
石油行业需要巨额投资、复杂技术，限制了新企业的进入，所以市场上竞争者较少，属于寡头垄断竞争。(23) :C
根据债券定价公式：实际收益率=(1060—1020)÷1020×100%=3．92%，可以得到这样的结论，当债券市场价格大于面值时，到期收益率小于票面利率。(24) :A
(25) :A
在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍，即市场割。(26) :A 具体来说，关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联人之间发生的转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。(27) :D 圆弧形又称为“碟形”、“圆形”或“碗形”等，属于反转形态。圆弧形态具有如下特征：(1)形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长。一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢；(2)在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量；(3)圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强越值得人们去相信这个圆弧形。一般来说，应该与一个头肩形态形成的时间相当。(28) :D
本题中的观点属于市场分割理论的观点，同时，市场分割理论还认为：由于上述情况使投资者与借款人由于偏好或者某种投资期限习惯的制约，他们的贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分，从而产生了两个市场短期资金市场和长期资金市场。(29) :C 由于资金拥有量及其他条件的不同，不同的投资者会拥有不同的风险承受能力、不同的收益要求和不同的投资周期。同时，由于受到各种相关因素的作用，每一种证券的风险一收益特性并不是一成不变的。(30) :B
分红前买入股票并持有，卖出股指期货，是因为分红期间股票通常会有正的超额收益，这样操作会有套利机会。(31) :C 弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息；强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息。(32) :C 由于St<X，所以看涨期权的内在价值等于0。(33) :C
行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位．这也就是公司行业分析的侧重
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