福州大学至诚学院本科生毕业设计（论文）
Discuss on company financial strategy and cash flow
management
Abstract
With the development of economy, the cash flow problem more and more attention to,
and puts forward the cash the supreme point of view. Cash flow has become a financial strategy management research core question. Facts prove, decided to enterprise for thriving of cash flow and cash flow management is the enterprise value creation fundamental, also is the enterprise financing decision, investment decisions and the company value assessment basic basis. However, the enterprises of China for a long time on cash flow the understanding of the problems there has always been a deviation, some enterprise even ignore cash flow management role, cash flow management did not lift to the height of the financial strategy. Deepening enterprise cash flow management, improve the enterprise cash flow situation, in our country is particularly urgent. Therefore, this paper, from the view of management with cash for enterprises, and discusses the financial strategy, and tries to put forward some new ideas.
This paper first introduces the concept of the company's financial strategy,
characteristics and types, analysis company financial strategy and cash flow management relationship; Second, states the cash flow as the foundation of the necessity of financial strategic choice; Third, to hisense group as an example, this paper analyzed based on cash flow hisense group of financial strategy selection and implementation effect; Finally, summarized using cash flow management to improve the company strategy method and Suggestions.
Key Words: cash flow, financial strategy and Company Value
IV
公司财务战略与现金流问题探讨
目 录
第1章 绪论………………………………………………………………………………………1 1.1研究背景………………………………………………………………………………1 1.2研究目的………………………………………………………………………………1 1.3研究内容………………………………………………………………………………1 第2章 公司财务战略与现金流管理简述………………………………………………………2 2.1公司财务战略的概述…………………………………………………………………2 2.2现金流量与现金流量管理……………………………………………………………3 2.3公司财务战略与现金流管理的关系…………………………………………………4 第3章 以现金流为基础的财务战略选择的必要性……………………………………………5 3.1企业融资战略选择是以现金流为基础………………………………………………5 3.2企业投资战略决策的重要依据是现金流……………………………………………6 3.3现金流评估是现代企业价值评估的基本依据………………………………………7 第4章 以现金流为基础的企业财务战略实施存在问题分析…………………………………7 4.1现金流量分析指标体系存在缺陷影响财务战略实施………………………………7
4.2企业现金流管理认识上的偏差阻碍财务战略实施…………………………………8 4.3企业现金流管理内部控制薄弱阻碍财务战略实施…………………………………8 第5章 海信集团案例分析………………………………………………………………………9 5.1海信集团简介…………………………………………………………………………9 5.2海信集团基于现金流的财务战略选择与实施………………………………………10 5.3海信集团现金流财务战略实施的效果………………………………………………11 5.4启示……………………………………………………………………………………12 第6章 基于现金流为基础的财务战略选择与实施的构想…………………………………14 6.1明确以现金流为基础的财务战略的假设前提………………………………………14 6.2建立系统的现金流表分析方法………………………………………………………15 6.3结合产品生命周期选择公司财务战略………………………………………………16 结束语…………………………………………………………………………………………17 参考文献………………………………………………………………………………………18 谢辞……………………………………………………………………………………………19
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公司财务战略与现金流问题探讨
第1章 绪论
1.1研究背景
进入二十一世纪，经济发展发生了新的变化，呈现出多样性、差异性、灵活性的趋势。企业作为微观经济的主体，其财务战略也随之发生变动。如何在现行的经济环境下更好地进行投资战略、融资战略、资本运营战略以及财务风险的控制与评价已成为财务战略实施的一个重要课题。
现金流问题作为财务战略实施最为核心的一环，受到业界的高度重视。企业现金管理也逐步得到重视和完善。但不可否认的是，部分企业对现金流管理问题存在认识上的偏差，一些企业在利润导向的影响之下，甚至忽视现金流管理的重要作用。这种现象在我国尤为普遍。因此，本文从现金管理的角度人手，对公司的财务战略展开探讨，以便深刻揭示现金流管理在企业财务管理中的核心地位，并力图提出一些新构想。
1.2研究意义
本课题从企业财务流程的各个环节揭示现金流问题是财务战略实施的核心问题，深入分析了现金流问题与财务战略的相关性，从而提出了根据企业的现金流状况选择公司财务战略这一命题。这对于企业深化现金流管理，提高资金利用率，防范潜在的财务风险都有重大意义。
对本课题的研究，一方面有助于在认识上纠正以往的偏差，另一方面也集成了一些现金流管理的理论观点，从中得到启发。这有助于丰富现金流管理的研究领域。再者，本文提出了新构想，有利于业界规范现金流管理，制定出更符合企业发展要求的财务战略。
1.3研究内容
文章首先分析公司战略与公司战略与现金流管理的的现状，介绍了公司战略与现金流管理基本理论，然后在此基础上分析公司战略与现金流管理的关系，接着引用海信运用现金流管理模式公司战略的成功案例，最后总结出运用现金流管理改善公司战略的方法和建议。
本文拟解决三个问题：(1)现金流管理作为财务战略管理的核心问题其依据是什么。(2)目前我国基于现金流为基础的财务战略管理存在的问题。(3)怎样才能更好的结合现金流分析进行财务战略选择。提出一个构想：依据产品生命周期现金流分析，选择公司财务战略。
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福州大学至诚学院本科生毕业设计（论文）
第2章 公司财务战略与现金流管理简述
2.1公司财务战略概述
2.1.1公司财务战略的内涵
企业财务战略是指：通过分析现时市场环境的机遇和风险，结合企业的内在优势和劣势，不断完善企业的资金结构和财务状况，规避潜在风险，实现企业价值最大化的企业战略目标。企业财务战略是企业整体战略不可或缺的一部分，它所追寻的目标是优化企业资源配置，协调其他战略与整体战略之间的关系。财务战略的对象即是资金运动，涉及资金运动过程中的保值增值、资金运动过程的灵活多样、资金管理中的成本效益等问题。
2.1.2公司财务战略的特点
财务战略的特点有：（1）从属性。财务战略是不可能单独存在的，它要以企业整体战略为依据进行制定。（2）支持性。财务战略与企业总体战略息息相关，渗透到企业总体战略的方方面面，没有财务战略，企业总体战略也就不存在。（3）协调性。财务战略与企业其他战略相互适应，相互补充，相互约束。财务战略必须在各个战略中进行权衡和协调，保证企业资金充分使用，同时防止出现流动性风险，优化企业资源配置，实现企业价值最大化。
2.1.3公司财务战略的类型
按企业总体规划来分，财务战略可以分为三种类型：
（1）扩张型财务战略。是指预期在未来时期内经济环境将向有利于企业的方向发展，企业选择积极融资、投资、扩张资本的一种财务战略。扩张型财务战略在积极发挥企业内部资源，充分利用企业现金流的同时，往往会伴随着一定的财务风险。这是由于扩展型财务战略的预定财务目标比原有的财务水平将会大大提高，企业的资本结构、投资行为变得更为激进引起的。
（2）稳健型财务战略。是指预期未来企业内外部经济形势比较稳定，从而采取的一种平稳的财务战略。这种财务战略重视对企业内部资源的使用，以发掘企业的内在优势为重心，确保企业资源的优化配置，提高企业资源利用率。
（3）紧缩型财务战略。是指预期的企业内外部经济环境将朝着不利于企业的方向发展，企业为了规避财务风险，主动防御潜在的危机而采取的减少对外投资，增加现金流量比率的一种财务战略。这种财务战略把指导生产，增强市场竞争力作为企业在目前形势下
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