50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12％，所得税率为30％。要求： (1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点；
(2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案作出择优决策。
3、某公司年耗用乙材料72000千克，单位采购成本为200元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。要求：
(1)计算乙材料的经济进货批量
(2)计算经济进货批量下的平均占用资金 (3)计算年度最佳进货批次
4、某企业只生产一种产品，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2000元。 （1）求盈亏临界点下的销售量。
（2）若预计下期销量为1500件，试求下期利润。
XX学院2011－2012年第一学期财务管理期末考试B卷答案
一、单项选择题 题号 题号 答案 题号 1 11 C 1 2 D 12 A 2 BC 2 × 3 C 13 D 3 BC 3 × 4 B 14 D 4 ABD 4 × 5 B 15 D 5 BC 5 √ 6 D 16 C 6 ACD 6 √ 7 A 17 C 7 ABCD 7 × 8 C 18 B 8 ABC 8 × 9 D 19 A 9 BCD 9 √ 10 B 20 B 10 ABCD 10 √ 答案 C 二、多项选择题 答案 ABCD 三、判断题 题号 1 答案 × 四、简答题
1、 影响财务管理目标实现的因素有：
⑴投资报酬率；⑵风险；⑶投资项目；⑷资本结构；⑸股利政策 2、股票回购的动机有:
(1)提高财务杠杆比例，改善企业资本结构。 (2)满足企业兼并与收购的需要。 (3)分配企业超额现金。 (4)满足认股权的行使。
(5)在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值。 (6)清除小股东。
(7)巩固内部人控制地位。 五、计算题 1、答案
(1)计算两个项目净现值的期望值
A．项目：200×0．2+100×0．6+50×0．2＝110（万元）
B．项目；300×0．2+100×0．6+（-50）×0．2＝110（万元） (2)计算两个项目期望值的标准离差 A项目：
??(200?110)2?0.2?(100?110)2?0.6?(50?110)2?0.2＝48.99
B项目：
16 页 (共 6页)
??(300?110)2?0.2?(100?110)2?0.6?(?50?110)2?0.2?111.36( )
(3)判断A、B两个投资项目的优劣
由于A、B两个项目投资额相同，期望收益（净现值）亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。
2、答案：
(1)把有关数据代入公式：
?EBIT?I??1?T??D＝?EBIT?I??1?T??D1122N1N2
?EBIT?600?12%???1?30%??0＝?EBIT?(600?750)?12%???1?30%??0100?50100
每股利润无差异点：
EBIT?342(万元)(2)因为：预期息税前利润400万元>每股利润无差异点的EBIT 所以，应选择增发债券筹措资金，这样预期每股利润较高。
3、答案
1/2
(1)乙材料的经济进货批量＝（2×72000×40÷4）＝1200（千克） (2)经济进货批量下的平均占用资金＝200×1200÷2＝120000（元） (3) 年度最佳进货批次＝72000÷1200＝60（次）
4、答案
（1）盈亏临界点下的销售量＝2000÷（10－6）＝500（件） （2）下期利润＝（10－6）×1500－2000＝4000（元）
17 页 (共 6页)