根据表9-2，计算出销售量的期望值为：
EX = ∑PiXi =7.3％×80＋16.2％×90＋58％×100＋13.2％×110＋5.3％×120 = 99.3(t)
相应地，销售量的标准差等于8.6，离散系数为8.98％。 案例2：
解：决策树如图5-2，由决策树计算出下列联合概率，NPV，加权NPV，最终计算出E（NPV），如表5-3。
0.2 2年 5万元 3年 0.2 4年 5年 0.3 0.2 2年 3年 20万元 10万元 0.5 0.2 4年 5年 0.2 2年 12.5万元 3年 0.2 4年 5年
图5-2决策树
第一分支的NPV1和加权NPV1为： NPV1=10000×((-20/POWER(1.1,1))＋
(5/POWER(1.1,2))
(5/POWER(1.1,3)))=-102930
加权NPV1=0.06×(-102930)=-6176
E（NPV）=∑{联合概率}i×{加权NPV}i=47967
表5-3期望净现值
＋
序号 联合概率 1 0.06 0.06 0.15 0.03 0.1 0.1 0.25 0.05 0.04 0.04 10.1 10.02 1 NPV -102930 -68779 -37733 -9510 -24042 44259 106351 162799 15402 100779 178394 248953 E（NPV）= 加权NPV -6176 -4127 -5660 -285 -2404 4426 26588 8140 616 4031 17839 4979 47967 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 将NPV由小到大排序，如表5-4所示，求得NPV累计概率值。
表5-4NPV累计概率值 NPV -102930 -68779 -37733 -24042 -9510 联合概率 0.06 0.06 0.15 0.1 0.03 .27 0.37 0.4 .06 0.12 0累计概率 015402 44259 100779 106351 162499 178394 248953 0.04 0.1 0.04 0.25 0.05 0.1 0.02 .83 .58 .44 00.54 000.88 0.98 1 P（NPV≥0）概率在0.4和0.44之间。利用线性插值公式近似计算得： P（NPV≥0）=1-P（NPV＜0）=1-[0.4＋（0.44-0.4）×
95109510?15402]=0.585
计算表明，投资20万元的项目期望NPV约4.8万元，但项目的风险较大，只有近58%的可能性。
案例3： 解：（1）确定不确定因素及其概率分布，见下表9-5。
表5-5 不确定因素的概率分布
不确定因素 投资I 机会事件 300万 200万 100万 40％I 30％I 20％I 15％I 年运行费C 10％I 5％I 概率分布 0.5 0.4 0.1 0.3 0.5 0.2 0.3 0.5 0.2 年收入B （１） 利用决策树技术确定每一状态的概率及净现值，见图5-3。
第六章
课后练习题：
一、单项选择题
1.项目可行性分析的目的是（ ） A.是否符合经济条件的允许
B.方案、产品质量生产规模是否符合市场需要，在市场竞争中能否具有竞争力 C.为项目决策提供科学的可靠依据
D.建成后,投入品的供应和有关配套条件能否满足持续生产的需要
2.在基本建设项目的投资决策程序中，对项目进行深入的技术、经济论证和方案比较，并在研究分析投资效益的基础上，提出建议项目是否可行和怎样进行建设的意见和方案，作
为投资决策的依据，同时是技术经济论证的关键环节，它是（ ）
A.初步可行性研究 B.可行性研究 C.设计任务书 D.项目建议书
3.在建设项目决策时考虑资金的时间价值，用复利计算方法计算资金的时间因素，进行价值判断的方法是（ ）
A.定性分析法 B.定量分析法 C.静态分析法 D.动态分析法
4.项目可行性分析与评价工作的基本要求不包括下列哪个选项（ ） A.资料数据准确可靠 B.方法要科学、合理并多方法验证 C.分析要逻辑化，有说服力 D. 注意静态分析与动态分析相结合 5.与多方案比较与优化无关的是（ ） A.综合评分法 B.目标排序法
C.倒序排列法 D.两两对比法
6.项目可行性分析与评价工作的基本要求中方法要科学、合理并多方法验证，下列哪一项属此项内容（ ）
A.综合评分法 B.倒序排列法
C.数学分析法 D.逐步淘汰法
7.项目可行性分析与评价的主要内容包括（ ） A.机会研究 B.对投资环境的研究 C.企业经营目标和战略研究、企业内部环境研究 D.以上答案均不正确
8.初步可行性研究是在（ ）基础上，对项目方案技术、经济条件进一步论证。 A.可行性研究 B.最初可行性研究 C.机会研究 D.环境分析研究 9.初步可行性研究内容包括（ ）
A.市场分析与预测
B.对资源开发项目要深入研究确定资源的可利用量、资源的自然品质、资源的赋予条件和资源的开发利用价值
C.研究场内外运输量、运输方式，以及场院内运输设备 D.研究节能、节水措施并分析能耗、水耗指标
10.可行性研究的目的是（ ）
A.对初步可行性研究进行更深一层的研究 B.为项目决策审定提供全面依据
C.为研究主要市场风险及风险程度提供可靠依据
D.以上答案全下正确
11.机会研究的主要目的是对（ ）环境进行分析，寻找投资机会，鉴别投资方向，选定项目，确定初步可行性研究范围，确定辅助研究的关键方面。
A.投资机会 B.政治经济 C.天文地理 D.企业内部
12.估算项目所需人员属于（ ）的内容。
A.初步进行建设方案的策化 B.深入进行项目建设方案设计 C.初步分析、识别项目的风险及风险影响程度
D.初步估算项目的国民经济效益和费用，以及经济内部收益 13.经验判断法依靠（ ）的经验进行综合判断。
A.监理工程师 B.结构工程师
C.建筑师 D.咨询工程师
14.静态分析，是指在项目决策与评价时，对资金的时间因素（ ） A.不作价值形态的量化 B.作价值形态的量化 C.作不作价值形态的量化均可 D.以上选取项均不对
15.动态分析方法将不同时间内资金的流入和流出换算成同一时点的价值，为不同方案和不同项目的比较提供了（ ）的基础。
A.不同等 B.同等 C.类似 D.完全不同 二、多项选择题
1.项目决策分析与评价分多个阶段，各个阶段的主体不同，层次和角度也不同。项目决策分析与评价的阶段包括（ ）
A.投资机会研究阶段 B.编制项目建议书阶段 C.可行性研究阶段 D.项目评估阶段 E.项目竣工验收阶段
2.项目决策遵循的原则是（ ）
A.民主化 B.科学化 C.合法化 D.体系化
3.按照国家的有关规定，我国大中型基本建设项目的投资决策程序主要按以下几个步骤来进行（ ）
A.提出项目建议书 B.进行可行性研究，编制可行性研究报告
C.项目评估 D.项目审批 E.项目验收
4.项目决策分析与评价的基本要求包括（ ） A.资料数据可靠、准确
B.方法要科学、合理、并多方法验证 C.分析要逻辑化、有说服力
D.决策的民主化
５.项目决策分析与评价的工作程序包括下列的（ ） A.投资建设阶段 B.项目竣工验收阶段 C.项目评估阶段 D.项目决策审批阶段 E.编制项目建议书阶段
６、机会研究的重点是（ ）
A.投资环境分析 B.方案优化分析 C.鉴别投资方向 D.选定建设项目 E.不确定性分析
７.方法要科学、合理并多方法验证，常用的方法有（ ） A.经验判断法 B.两两比较法 C.数学分析法 D.综合评分法
E.实验法
８.分析要逻辑化、有说服力，其内容包括（ ）
A.选择合适目标并掌握约束条件 B.定性与定量相结合，以定量为主 C.静态分析与动态分析相结合 D.多方案比较与优化 E.定性与定量相结合,以定性为主