45．一般来说，影响长期偿债能力高低的因素有（A. 权益资本大小C. 长期资产的物质保证程度高低 D．获利能力大小）。 D．具体利润分配E．财务预测、财务计划和财务分析 ）。 47．下列属于财务管理观念的是（ A．货币时间价值观念 B．预期观念C．风险收益均衡观念 D. 成本效益观念E．弹性观念）。 48．边际资本成本是指（A. 资本每增加一个单位而增加的成本B．追49．采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（A．获利指数大于或等于1，该方案可行D．几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好 ）。
50．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（ B．债券的计息方式C．当前的市场利率 D．票面利率E．债券的付息方式）。 51. 下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（B．财产股利C．负债股利）。
52．下列指标中，数值越高则表明企业盈利能力越强的有（A.销售利润率C.净资产收益率E．流动资产净利率）。
53．影响利率形成的因素包括（A. 纯利率 B．通货膨胀贴补率C．违约风险贴补率 D. 变现力风险贴补率E．到期风险贴补率 ）。 54．企业降低经营风险的途径一般有（A.增加销售量C．降低变动成本E．提高产品售价）。
55．下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降（A．预期公司利润将减少B．预期公司债务比重将提高C. 预期将发生通货膨胀D．预期国家将提高利率 ）。
56．下列关于利息率的表述，正确的有（A.利率是衡量资金增值额的基本单位B．利率是资金的增值同投人资金的价值之比C．从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D．影响利率的基本因素是资金的供应和需求E．资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的 ）。 57. 短期偿债能力的衡量指标主要有（A. 流动比率C．速动比率 D.现金比率）。
58. 确定—个投资方案可行的必要条件是（B．净现值大于O C．现值指数大于1
D．内含报酬率不低于贴现率 ）。
59.企业财务的分层管理具体为（A. 出资者财务管理B．经营者财务管理D．财务经理财务管理 ）。
60.投资决策的贴现法包括（A．内含报酬率法C．净现值法 D .现值指数法）。 判断 （×）
2.在资本市场有效性的假定之下，企业价值最大化可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化。（√）
3.合伙企业最重要的特征就是所有权和管理权的潜在分离。（×） （×）
5.通常情况下把国库券利率权当纯利率。（√）
6.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为股份有限公司。（√）
7.财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关
系。（√）
8.独资企业比公司企业创建容易、设立成本低、出资人对债务负无1.货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造。（√） 2.资金时间价值，根源于其在再生产过程中的运动和转化，是资金在周转使用中产生的。（√）
3.在利率同为5%的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第64.凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（×）
5.年偿债基金系数是年金终值系数的倒数。（√）
6.在利率10%，期数为8年的情况下，1元年金现值系数大于1元年金终值系数。（×）
7.风险与收益是对等的，风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。（√）
8.所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过期望报酬的额外收益。（×）
9.必要的投资报酬率包括货币时间价值、无风险报酬率与风险报酬率。（×）
10.在投资决策时要考虑的成本，不仅包括会计成本，而且包括机会成本和沉没成本。（×）
1.企业筹资的目的是满足生产经营及资本结构调整的需要。（√） 2.债务筹资的风险较高，是指其利息负担较重。（×）
3.普通股股东的权利包括经营收益的剩余请求权、优先权偿权、投票权、股票转让权。（×）
4.企业向银行借款如附有补偿性余额条件时，则所负担的实际利率将大于借款合同规定的名义利率。（√）
5.对于借款企业讲，补偿性余额降低了借款的实际利率。（×） 6.在企业资产利润高于借款利率的情况下，企业应考虑采用负债筹资的筹资方式。（√）
7.企业的资产负债率越高，偿债的保证程度越强。（×） 8.应付票据和应付账款一样，都是无筹资成本的商业信用。（×） 9.融资租贷具有可以任意中止租贷合同及租金较低等特点。（×） 10.企业一定时期内总收入大于总支出，即表明企业有足够的支付能力和偿债能力。（×）
11.在扩大筹资数量、免费使用他人资金与享有现金折扣、减少机会成本间进行比较，是企业信用筹资管理的重点。（√）
12.企业放弃现金折扣的成本率=现金折扣率*360/（1-现金折扣率）*折扣期限 * 100% （×）
投资，所得的投资收益高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（√）
1.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可以作为判断投资项目是否可行的取舍标准。（√） 确定。（√）
3.资本资产定价模型用于衡量收益与风险，其中风险系数越大，收益越高。 （√）
4.商业信用属于“自然筹资”，使用比较方便，在多数情况下不发生筹资成本。（×） 11
46．财务经理财务的职责包括（A. 现金管理 B．信用管理C．筹资 限责任，因而可以筹集更多的股份资本和债务资金。（×）
加筹资时所使用的加权平均成本D．各种筹资范围的综合资本成本）。 年末1元的复利现值系数。（×）
1.财务管理目标是企业价值最大化，具体说来就是企业利润最大化。13.在附有信用条件的情况下，如果在折扣期内将应付账款用于短期
4.企业价值就是账面资产的总价值，反映企业潜在或预期获利能力。2.在计算债券成本时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值
5.经营风险是企业在使用债务或者考虑投资来源中是否有负债的前险较大的特点。（×）
提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。（×） 3.当现金的持有成本与转换成本保持最低组合水平时，该现金总成6.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。本就是最佳现金持有量。（√） （×） （√）
8.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。（√）
9.从经营杠杆系数计算公式可以看出，杠杆效益产生的原因在于存在固定成本因素。（√）
10.财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大。（×）
11.当经营杠杆系数和财务杠杆系数均为1.5时，总杠杆系数为3.（×）
12.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。（×）
13.由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股利润会下降得更快。（√）
14.资本结构是指企业各种短期资金来源及其数量比例关系。（×） 15.只要提高资本结构中的负债比重，就会相应提高净资产的收益率。（×）
16.采用无差别点分析法对资本结构进行决策时，如果息税利润预计大于无差别点，则应该采用增加股权资本筹资。（×）
17.最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（×）
18.最佳资本结构是指加权平均资本成本最低，财务风险最小时的资本结构。（×）
1.投资是将财力投放于一定的实物资产，以期望在未来获取收益的行为。（×）
2.从理论上讲，对内投资的收益高于对外投资。（×）
3.与流动资产投资相比，固定资产投资具有收益能力高，风险较小的特点。（×）
4.投资决策中的现金流量，一般由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量构成。（√）
5.企业在营业期的年付现成本等于从成本加折旧。（×）
6.在固定资产投资决策中，应以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。（√） （√） （×）
9.在长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目设定的折现率高低无关。（√） （√）
11.当净现值大于0时，现值指数必定大于1.（√） 12.折旧是企业的非付现成本，也是企业的现金流出。（×） 13.折旧政策对企业筹资的影响是：在一特定的会计期间内，折旧得提越多，企业留下的现金就越少，对外筹资的规模就越大。（×） 1.企业当期的净收益会增加所有者权益，也与当期现金净流量的增加额一致。（×）
2.流动资产具有周转速度快，变现能力强，获利能力较强，投资风
4.考察客户资信程度的首要因素是其偿付能力。（×）
投资，所得的投资收益高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（√）
6.速动资产包括：现金、短期投资、应收票据、存货、应收账款、预付账款、其他应收款等。（×）
7.临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要还解决部分永久性资产的资金需要是稳健型融资政策的特点（×） 8.一年内到期（或收回）的长期投资属于速动资产。（×） 9.在现今需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大；证券变现次数越多，转换成本越小。（×）
10.存货ABC分类管理法中，三类存货的金额比重大致为A：B：C=0.1：0.2：0.7.（×）
11.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有成本就越大，需要转换成本也就越大。（×）
12.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。（×） 13.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。（×）
14.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。（×）
15.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。（√）
16.在存货的ABC分类管理总，A类存货的特点是品种数量繁多，价值金额很小。（×）
17.企业对未来现金流量预测越准确，需要的预防性现金持有量越多。（×）
18.一般而言，企业存货的需要与企业生产及销售的规模成正比。（√）
1.制衣厂并购棉纺厂属于横向一体化式并购。（×）
2.政府债券与金融债券投资的优点是风险小、流动性强、抵押代用率高等。（√）
3.就风险而言，从大到小排列顺序为：企业股票、企业债券、金融4.证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失的可能性。5.通常情况下，银行利率上升，则有价证券市价上升。（×） 6.证券的投资价值大于0，该证券就可投资。（×） 7.股票的股价就是对其未来的价格走势进行估算 。（×） 9.股票的名义收益率是指在不考虑时间价值与通货膨胀情况下的收益状态。（√）
10.永久债券每年的利息就是永续年金。（√）
11.投资组合是由两种或两种以上的资产构成的集合，其主要目的是获取最大收益。（×）
12.一般来说长期证券投资的风险要大于短期证券投（×） 1.降低约束性固定成本，应该通过精打细算，厉行节约，消灭浪费等方面着手。（×） 12
7.财务杠杆系数越大，筹资风险越大，负债筹资的杠杆效益也越大。5.在附有信用条件的情况下，如果在折扣期内将应付账款用于短期
7.投资回收期简明、易懂、其主要缺点是没有考虑货币的时间价值。债券、政府债券。（√） 8.净现值法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。（×）
10.当投资规模不同时，用内含报酬率法可能给投资决策带来失误。8.市盈率是每股市价与每股收益的比率。（√）
2.低定额加额外股利政策有利于增强企业的机动灵活性，对于维护投资者的信心与股票的市价也有一定的积极作用。（√）
3.定率股利政策不会造成企业经营不稳的感觉，利于企业的市场的形象与股票市价的维护。（×）
5.采用固定股利比率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。（×）
6.发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，进而引起每股市价下跌，但每个股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。（√）
7.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。（√）
1.企业一定时期内总收入大于总支出，即表明企业有足够的支付能力和偿债能力。（×）
2.权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（√）
3.企业的资产负债率越高，偿债的保证程度越强。（×） 4.资产负债率越高，权益系数越小。（×） （×）
6.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（√） 7.税后利润不能拟补亏损。（×）
8.总资产利润率是反映企业获利能力的核心指标。（×）
1．由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融资而言，优先股融资并不具有财务杠杆效应。（ ×）
2．时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。（√ ）
3．复利终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（× ） 4．财务杠杆大于1，表明公司基期的息税前利润不足以支付当期债息。（× ）
6．资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。（× ）
7．市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比率的高低在一定程度上反映了股票的投资价值。（× ）
而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。（× ） 9．在其它条件相同情况下，如果流动比率大于1，则意味着营运资本必然大于零。（√ ）
11．股票价值是指当期实际股利和资本利得之和所形成现金流入量的现值。（× ） 会降低现金比率。（ ×）
13．流动比率、速动比率及现金比率是用于分析企业短期偿债能力的指标，这三项指标在排序逻辑上一个比一个谨慎，因此，其指标值—个比一个小。（× ） （ ×）
15．在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（× ）
16．由于借款融资必须支付利息，而发行股票并不必然要求支付股利，因此，债务资本成本相对要高于股票资本成本。（× ） 升或将股价维持在一个合理的水平上。（ √）
18．总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响。（ √） 19．在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则现金持有成本越高、现金转换成本也相应越高。（ ×） 20．负债规模越小，企业的资本结构越合理。 （× ）
21．在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出量之间的差量。（× ） 22．股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或低于票面金额发行。（× ）
23．当息税前利润率(ROA)高于借入资金利率时，增加借入资本，可以提高净资产收益率(ROE)。（√ ）
24．在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为水平分25．股利无关理论认为，可供分配的股利总额高低与公司价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司价值是无关的。（√ ） 26．在计算存货周转率时，其周转额一般是指某一期间内的“主营业务总成本”。（√ ）
27．公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题的根本前提。（√ ）
28．已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标值越高，则偿债压力也大。（× ）
29．一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不一定表明该项目的预期利润额也为负。（√ ）
30．在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或会计收益标的结论为准。（√ ）
31．当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。（√ ）
32．现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每33．融资租入的固定资产视为企业自有固定资产管理，因此，这种筹资方式必然影响企业的资本结构。（ ×）
34．如果某证券的风险系数为1，则可以肯定该证券的风险回报必高于市场平均回报。（ ×）
延至第30天付款，则可计算求得，其放弃现金折扣的机会成本为36．73％。（√ ）
的市盈率为40，则意味着该股票的投资收益率为2．5％。（√ ） 37．贴现现金流量指标被广泛采用的根本原因，就在于它不需要考虑货币时间价值和风险因素。（× ）
38．若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小于O，项目39．投资回收期既考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币13
4.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（√） 17．与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上
5.应收账款周转次数等于企业的营业收入除以应收账款平均余额。析法。（√ ）
5．如果项目净现值小于，即表明该项目的预期利润小于零。（ ×） 率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指
8． 因为直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；次购买的数量越多，价格也就越便宜。（× ）
10．通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。 （√ ） 35．某企业以“2／10，n／40”的信用条件购入原料—批，若企业
12．企业用银行存款购买一笔期限为三个月，随时可以变现的国债，36．市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如果某股票
14．企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。不可行。（× ）
的时间价值。（× ）
40．进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。（ ×）
41．如果某债券的票面年利率为12％，且该债券半年计息一次，则该债券的实际年收益率将大于12％。（ √）
42．现金管理的目的是在保证企业生产经营所需要的现金的同时，43．由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。（ ×）
44．在资本结构理论中，由于公司所得税率的存在，因此，无债公司的价值应大于有债公司价值。（× ）
45．从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的资本成本其实就是投资者的机会成本。（√ ）
46．在理论上，名义利率=实际利率+通货膨胀贴补率+实际利率×通货膨胀贴补率。（√ ）
48．在不考虑其他因素的情况下，如果某债券的实际发行价格等于其票面值，则可以推断出该债券的票面利率应等于该债券的市场必要收益率。（√ ）
49．从指标含义上可以看出，已获利息倍数既可以用于衡量公司财务风险，也可用于判断公司盈利状况。（× ）
50．由于经营杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。（√ ）
1. 在存货的ABC分类管理中，A类存货的特点是品种数量繁多，价值金额很小。（ F ） （ F ）
3.企业的折旧政策是根据企业自身的财务状况，对固定资产的折旧范围和折旧方法作出的选择。( F )
4.财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系。（ T ）
5.市场风险可以通过多元化投资加以分散。( F ) 7．成本过高是资本结构调整的原因之一。（ T ） （ F ）
9．加速折旧使企业早期纳税较少，后期纳税较多，纳税总额与其他方法一致，企业没有节约税金。（ T ）
10．债券的名义收益率是指不考虑时间价值与通货膨胀因素影响的收益水平。（ T ）
（ F ）
12.判断投资组合调整是否合理有效，其标准就是看收益提高的幅度是否大于风险上升的幅度或风险降低的幅度是否超过收益降低的幅度。 （ T ）
（ T ） 14.企业放弃现金折扣的成本率=
现金折扣率?360(1?现金折扣率)?折扣期限15.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。（ F ） 16.普通股筹资的优点之一是筹资风险小。 （ T ） 18.主权投资风险大，收益大。 （ T ） 19.减少进货批量、增加进货次数，将使储存成本升高，进货费用降低。 （ F ） 21.总杠杆系数=财务杠杆系数+经营杠杆系数。 （ F ） 22.全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人称为股份有限公司。 （ T ） 23.资本成本通常以绝对数表示。 （ F ）
24.风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外报酬。 （ T ）
25.信用标准是指企业接受客户信用订单时明确提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及折扣率等。 （ F ）
27.企业对未来现金流量预测越准确，需要的预防性现金持有量越多。（ F ）
28.通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。 （ T ）
29.财务杠杆作用是由于经营成本中存在固定成本而产生的，固定成本越高，财务杠杆系数越大。 （ F ）
30.因公司债券比政府债券的风险高，所以公司债券的抵押代用率不及政府债券。（ T ）
31.独资企业比公司企业创建容易、设立成本低、出资人对债务负无32.资产负债率越高，产权比率越低。 （ F ） 33.总资产利润率是反映企业获利能力的核心指标。（ T ） 34.企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。（ T ）
35.保守的投资组合风险低，收益也低。 （ T ） 36.最佳资本结构是指加权平均资本成本最低、财务风险最小时的资37.在实践中，风险和不确定性很难予以区分，所谓的风险更多指的38.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。 ( F )
39.经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率无关。 ( F )
1.以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？
（1）利润最大化是一个绝对指标，没有考虑企业的投入和产出之间的关系（2）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值（3）利润最大化没能有效考虑风险因素（4）利润最大化往的增加，而不考虑企业的长远发展。
2.简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具14
17.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量以获得更多的收益（F）
节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。（√ ） 20.法定盈余公积金达到注册资本25%时可以不再计提。（ F ）
47．企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。（× ） 26.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。（ T ）
2.只要提高资本结构中的负债比重，就会相应提高净资产的收益率。 限责任，因而可以筹集更多的主权资金和债务资金。（ F ）
6.放弃现金折扣的成本大小与折扣期的长短呈同方向变化。（ T ） 本结构。（ F ）
8．经常性的现金余裕适合归还短期借款或购买短期有价证券。是不确定性，所以一般对二者不作区分。 ( T )
11.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。简答
13.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。 往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润
×100% 。 （ F ）
有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（资本利润率最大）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于账面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。 3.简述影响利率形成的因素。
在金融市场中影响利率形成的因素有；纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。 纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率，一般将
资产定价模型的最大用途在于它被用于预算不同风险状态下的必要投资报酬率，这一必要投资报酬率是项目投资决策中最低可接受收益率，即项目决策的贴现率。
普通股筹资是股权资本筹资。其优点：（1）具有永久性，无到期日、不需还本（2）无固定股利负担，筹资风险小（3）有利于增强企业的举债能力（4）易吸收社会闲散资金。缺点：（1）资本成本高（2）易分散控制权。债券筹资是负债筹资。优点：（1）筹资成本低（2）可利用财务杠杆的作用（3）有利于保障股东对公司的控制权（4）有利于调整资本结构。缺点：（1）偿债压力大（2）不利于安排现金流量。
2.简述吸收直接投资的优缺点。
获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，1.比较普通股与债券筹资的优缺点。
国库券利率权当纯利率，理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、吸收直接投资具有以下优点：（1）吸收直接投资筹集的资本属于股资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，权资本，因此。与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。
所以，利率的构成可以用一下模式概括，利率=纯利率+通货膨胀贴补率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率。其中，1.简述三种重要的财务管理观念。
三种重要财务观念是货币时间价值观念、风险收益均衡观念、成本效益观念。（1）货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬，这种观念认为一定量的货币在不同点上具有不同的价值（2）风险收益均衡观念是指风险和收益存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益（3）成本效益观念是指做出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的预期效益大于其所需成本时，在财务上即为可行；否则，应该放弃。 2.简述年金的概念及种类。
年金是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金额相等的款项。例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金”和“永续年金”四种。 3.简述风险的含义和分类。
风险是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。从证券市场及投资组合角度来分析，风险分为市场风险和公司特有风险。（1）市场风险是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等（2）公司特有风险是指发生于个别公司的特有时间造成的风险，如员工罢工、新产品开放失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。 4.简述资本资产定价模型。
该模型把资产的必要报酬率分为无风险资产的必要报酬率和该资产的风险报酬率。用公式表示为：Ｋｊ＝Ｒｆ＋Ｂｊ＊﹙Ｋｍ－Ｒｆ﹚
即吸收的直接投资越多，举债能力就越强（2）吸收直接投资不仅可以筹集资金，而且能够直接取得所需要的先进设备的技术，与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业生产经营能力（3）吸收直接投资方式与发行股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快（4）从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。
其缺点表现在：（1）吸收直接投资相对债务筹资而言成本较高。这也就是一些业绩较好的企业倾向于举债经营的原因（2）由于不以证也不利于股权的转换。 3.简述融资租贷的优缺点。
融资租贷是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有如下优点：（1）节约资金，提高企业资金使用效益（2）简化企业管理，降低管理成本。融资租贷集融资融物于一身，它既是企业的筹资行为，又是企业的投资行为，由于出租人能按照融资企业的要求提供设备和维修服务，因此，可以大大简化融资企业的设备采购、使用维护等成本，减少承租企业的资金投入（3）增加资金调度的灵活性，即融资企业有可能按照租贷资产带来的收益时间周期来安排租金的支付。除以上优点外，由于在融资租贷合同期间，合同双方不得随意中止合同，因此，在发生通货膨胀情况下，承租人等于贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但融资租贷筹资也存4.简述商业信用筹资的优缺点。
利用商业信用筹资的优点主要表现在：（1）筹资方便，即信用的取得和使用与否由企业自行掌握，何时需要，需要多少，企业可以在规定的条件与额度内自行决定，无须做特殊的筹资安排，也不需要事先计划（2）现值条件少，即商业信用筹资比其他筹资方式条件宽松，无须提供担保或抵押，选择余地大（3）筹资成本低。 商业信用筹资的不足表现在：（1）期限短，它属于短期筹资方式，不能用于长期资金占用（2）风险大，即由于各种应付项目经常发生，次数频繁，因此需要企业随时安排现金的调度。 1.简述资本成本的内容、性质和作用。
价。资本包括主权资本和债务资本。资本成本的内容包括在筹资过程中为获得资本而付出的筹资费用和在生产经营过程中因使用资金15
前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。 券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收广大投资者的投资，
分期支付工程款、每年相等的销售收入等，都属于年金的收付形式。在租金较高、筹资成本大的不足。
资本资产定价模型（CAPM）是衡量收益与风险关系的一个基本模型，资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代