（4）根据销售百分比法计算的2015年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）： 表3
说明：上表中用“-”表示省略的数据。 资料二：
若新增筹资现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）： （1）发行普通股。该公司普通股的β系数为1.5，一年期国债利率为5%，市场平均报酬率为11%。
（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。
（3）利用售后回租的融资租赁方式。该项租赁租期10年，每年租金200万元，每年年末支付，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表。 表4
要求：
（1）根据资料一计算或确定以下指标： ①计算2015年的净利润；
②确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； ③确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； ④计算2016年预计留存收益；
⑤按销售百分比法预测该公司2016年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；
⑥计算该公司2016年需要增加的外部筹资数额。 （2）根据资料二回答下列问题
①利用资本资产定价模型计算普通股资本成本;
②利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本; ③利用贴现模式计算融资租赁资本成本;
④根据以上计算结果，为F公司选择筹资方案。 2.
E公司为的增值税一般纳税人，使用增值税税率为17%，E公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料，有关资料如下：
资料一：该产品全年产销量一致。2015年固定成本总额为3500000元，该产品生产资料如表1所示；
表1 2015年甲产品生产和销售资料
资料二：2015年第四季度按定期预算法编制2016年的企业预算，部分预算资料如下：
（1）乙材料2016年年初的预计结存量为2500千克，各季度末乙材料的预计结存量为下季度生产需用量的10%,2016年年末的预计结存量为2875千克,每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付；2016年年初的预计应付账款余额为130000元。
（2）该公司2016年度生产预算如表2所示： 表2 生产预算
（3）单位产品标准成本资料：乙材料的标准消耗量为6千克/件,标准单价12元/千克；
（4）E公司2016年第一季度实际生产甲产品4250件，耗用乙材料25500千克，目前供货商A公司提供的乙材料的不含税实际单价为11元/千克；
资料三：E公司为的增值税一般纳税人，使用增值税税率为17%，目前的供货商A为一般纳税人，且可以提供增值税专用发票，使用的增值税率为17%。现有另外两家供货商B、C公司提出将来可以为其提供生产所需原材料，其中B为小规模纳税人，可以委托税务机关开具增值税税率为3%的发票；C为个体工商户，目前只能出具普通发票。A、B、C三家公司提供的原材料质量无差别，所提供的每单位原材料的含税价格分别为11元/千克、10.5元/千克和10元/千克。假设城市维护建设税率为7%，教育费附加率为3%. 要求：
（1）计算甲产品2015年保本作业率。 （2）计算甲产品2015年的安全边际额。
（3）填写E公司乙材料采购预算表中空格（不需要列示计算过程）。 表3 2016年乙材料采购预算表 一 、单项选择题 1. 【答案】 D 【解析】
集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项D正确。
【知识点】 其他 2. 【答案】 B 【解析】
A属于通过所有者约束经营者的措施，CD属于激励措施。
【知识点】 其他 3. 【答案】 A 【解析】
通货膨胀会引起利润上升，加大企业权益资金成本，因此选项A不正确。
【知识点】 其他
4. 【答案】 B 【解析】
本题考核的是对风险的对策的具体理解。转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保：采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担；能过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。AD是减少风险的方法，选项C为接受风险的对策。
【知识点】 其他 5. 【答案】 B 【解析】
账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。
【知识点】 其他 6. 【答案】 C 【解析】
弹性预算是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。该方法是为了弥补固定预算的缺陷而产生的。弹性预算的优点表现在：一是预算范围宽；二是可比性强。弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本（费用）、利润等预算项目。弹性预算的编制，可以采用公式法，也可以采用列表法。
【知识点】 其他 7. 【答案】 A 【解析】
财务预算属于总预算，财务预算包括现金预算和财务报表预算，具体地说，包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。
【知识点】 其他 8. 【答案】 A 【解析】
吸收直接投资的出资方式包括特定债权，可转换债券可以作为吸收直接投资的出资方式。
【知识点】 其他 9. 【答案】 D 【解析】
银行借款筹资的特点包括：筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大、限制条款多、筹资数额有限。
【知识点】 其他 10. 【答案】 C
【解析】
混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性。
【知识点】 其他
11. 【答案】 D 【解析】
由于：财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息） 即：1.5=450/（450-利息）
利息=（1.5×450-450）/1.5=150（万元）。
【知识点】 其他 12. 【答案】 C 【解析】
本题考核影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资本的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。
【知识点】 其他 13. 【答案】 B 【解析】
预测年度资金需要量=（5000-700）×（1+8%）×（1-3%）=4504.68（万元）
【知识点】 其他 14. 【答案】 D 【解析】
当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，A错误；该方案的现值指数等于1，C错误。净现值和动态回收期没有必然联系，B错误。
【知识点】 其他 15. 【答案】 D 【解析】
由于平价发行债券，票面每期利率等于内含报酬率的每期利率，所以，半年内含报酬率为4%，则实际年内含报酬利率=（
【知识点】 其他 16. 【答案】 A 【解析】
）2-1=8.16%。