2、远期外汇交易：
是指外汇买卖双方先签订合同，规定买卖外汇的币别、数量、汇价和将来交割的日期，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定进行实际交割的一种外汇交易。 作用：
①进出口商：规避汇率风险 ②外汇银行：平衡外汇头寸； ③投机商：套取外汇利润
远期外汇交易与即期外汇交易的根本区别在于交割日不同。
凡是交割日超过成交后两个营业日的外汇交易均属于远期外汇交易。 远期外汇交易的交割日期：
固定交割期、选择交割期（择期交易）
规则交割日（1个月或一个月的整数倍）/不规则交割日（如16天） 【4】远期汇率的报价方式：
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直接报价法
直接报出远期外汇的完整汇价。与现汇报价方式相同
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点数报价法（掉期率报价）
升水、贴水、平价的形式，报出远期汇率与即期汇率之间的差额。即点数或掉期率 1、直接标价法 前高/后低 贴水 ―－‖ 前低/后高 升水 ―＋‖ 如日本银行报价：
即期：USD/JPY 106.10/20 一月期：40/30 贴水 或一月期：30/40 升水
2、间接标价法：前高/后低 升水 前低/后高 贴水 如伦敦银行报价：
即期：GBP/USD 2.4130/50 三个月：80/70 升水 或三个月：70/80 贴水
法则: ―小数—大数‖或前低/后高，用―加法‖ ―大数—小数‖或前高/后低，用―减法‖
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掉期年率报价法 （算出升(贴)水年率）
升（贴）水年率 =（远期汇率–即期汇率）/即期汇率×(12/远期月数)*100% 升（贴）水年率 =升水（贴水）的具体数字/即期汇率×(12/远期月数)*100%
例子：纽约市场，英镑对美元的即期汇率为1.4520，6个月的远期升水1.25美分，则英镑对美元的升水年率：
（0．0125/1.4520）×（12/6）＝1.72％ 3、利率平价与远期汇率
利率平价理论是解释远期汇率如何决定的基本理论。该理论认为，即期汇率、两种货币的利率差异、远期外汇合约的期限是决定远期汇率的主要因素。远期汇率的升贴水率对于两国货币利率之差
升水（或贴水）的具体数字=即期汇率×两地利率差×（月数/12） 理论要点：
（1）在正常抛补条件下远期汇率与即期汇率的差价，约等于两国货币利率差异；
（2）其他条件不变，利率较高的货币其远期汇率表现为贴水，利率较低的货币其远期汇率表现为升水。
【5】择期交易：
交易的一方给予另一方一项权利，让其在约定的期限内选择任何一个工作日进行交割。通常由银行向其客户提供。
择期交易对进出口商或投资者有较大的灵活性。但银行使用的是对顾客较不利的汇率。 择期交易的定价原则：计算出约定期限内第一个工作日和最后一个工作日交割的远期汇率，然后根据银行的交易方向，选取对银行最有利的汇率对客户报价。
（1）银行卖出择期远期外汇，若远期外汇升水时，银行按最接近择期期限结束时的远期汇率计算；若远期外汇贴水时，则银行按最接近择期开始时的汇率计算。
（2）银行买进择期远期外汇，若远期外汇升水时，银行按最接近择期开始时的汇率计算；若远期外汇贴水，则银行按接近择期期限结束时的汇率计算。 【6】掉期交易：同时买进和卖出期限不同的某种外币的交易。
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掉期交易的类型
1、按交易方式不同划分：
（1）―纯‖掉期交易（同一交易对手，一笔交易）
（2）操作型掉期交易（交易对手可能不同，两笔交易，手续麻烦，增加交易成本） 2、按交易期限不同划分：
（1）即期对远期：即期对次日；即期对一周 （2）远期对远期：近远期对远远期
（3）即期对即期：又称一日掉期。隔夜交易；隔日交易
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掉期汇率的表示方法和运用
买入价：表示报价方愿意即期卖出基准货币的同时，又远期买进该种基准货币； 卖出价：表示报价方愿意即期买进基准货币的同时，又远期卖出该种基准货币。 掉期交易与远期交易报价方法的比较 相同点：以升水、贴水形式表示掉期率 不同点：
* 远期外汇交易的实际汇率是从即期汇率的买(卖)价分别加上或减去买(卖)价的远期升水或贴水数字；
* 而掉期交易中的远期交易部分的汇率是以即期交易所用的汇率加上或减去远期升、贴水数。 例子P134 做掉期交易对客户有利，较低的买卖差价。
远期的买、卖价是在即期交易汇率的基础上加上（升水）或减去（贴水）掉期率。
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掉期外汇交易与短期资金拆放的关系
掉期交易必然使货币的利率收益被汇率的买卖差价所抵消。
【7】套汇交易：指利用不同市场上某些货币现汇汇率或利率上出现差异进行外汇买卖，套取差额利润的交易活动。 套汇交易的方式（三种）
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直接套汇(两角套汇)：利用两个外汇市场之间现汇汇率的差异进行套汇。 低买高卖
间接套汇(三角套汇)：利用三个(或以上)不同外汇市场之间现汇汇率的差异，通过贱买贵卖，套取利润。
例子P136
先计算交叉汇率，与实际汇率比较，若相等，套汇无利可图，若不相等，存在套汇获利可能。
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套利交易：利用国际市场间短期利率的差异，将资金从低利率国家转移到高利率国家投资以赚取利润。
未抵补套利：由于预期汇率风险很小，不会在远期外汇市场操作。
抵补套利：为避免汇率变动影响，一次套利交易通常要与远期外汇交易结合起来，构成抵补套利交易。
利用远期外汇交易对未来的本金和利息收入进行套期保值，以消除外汇风险。 抵补套利获利条件: 抵补套利－计算题 P138!
如果两种货币的利差大于这两种货即期汇率与远期汇率的差距，则存在套利获利条件。 * 低息货币→高息货币
获利条件：高息货币的贴水年率 < 两种货币的利差 * 高息货币→低息货币
获利条件：低息货币的升水年率＞两种货币的利差
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外汇投机交易：根据对将来汇率变化的预期进行外汇买卖，以赚取汇率涨跌的差价利润。
没有实质性交易，在即期外汇市场投机、在远期外汇市场投机
【8】外币期货：也称货币期货， 合约上已规定了交易的金额。
是指在交易所达成的、标准化的、规定在将来特定时间和地点，按确定汇价交收某种货币的合约。
或： 外币期货是指交易双方同意在某一特定日期按约定的汇率买卖一定数量的某种外汇的可转让合约。
1、期货合约的标准化特征：合约规模交割日期，交割地点，价格波动标准化 外币期货交易最早始于美国芝加哥商品交易所CME的国际货币市场分部IMM.
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期货的种类：
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期货市场的构成：
1. 期货交易所（会员制，会员大会） 2. 结算所（清算所、票据结算所） 3. 期货经纪公司（佣金）
4. 期货交易者（套期保值者、投机者）
2、外币期货交易与远期外汇交易的比较 （1） 联系：
1.都是通过合同形式，把购买或出卖外汇的汇率固定下来； ②都是在一定时期以后交割，而不是即期交割；
③购买与出卖外汇所追求的目的相同，都是为了保值或投机； ④两个市场的行市基本保持一致； ⑤交易标的相同，影响的因素也基本相同 （2） 区别 ： 1.交易场所。
外汇期货是在具体的市场中成交；而远期外汇交易无具体的市场。