国家信息中心研究报告对2008年中国经济发展趋势展望是，“双防”宏观调控政策效果加强，国民经济由加速增长转为稳定增长；稳定物价综合政策措施逐步到位，物价总水平前高后低；居民消费实际增长保持高位，百姓分享更多经济发展成果；固定资产投资增幅略有回落，投资结构明显改善；美国经济减速拖累外贸增长，贸易顺差增幅明显下降；节能减排进入关键年份，单位GDP能耗初次达到年度下降目标；工业生产增速稳中有降，行业经营效益逐步分化；宏观调控政策从紧力度加大，资产价格过快增长有所控制；财政政策稳健操作，财政支出结构进一步调整；货币政策真正从紧，多举齐发回收货币流动性。
一、“双防”宏观调控政策效果加强，国民经济由加速增长转为
稳定增长
展望2008年，国内体制政策环境、生产要素供给条件等因素有利于经济保持平稳较快增长。党的“十七大”将指导经济体制进一步朝着科学发展、和谐发展的方向深化改革，经济发展的体制条件进一步优化。2007年出台的宏观调控措施在2008年将更加显现积极的政策效果，有利于缓解国内经济运行中的突出矛盾和消除经济运行中的不稳定因素。连续几年经济和投资增长保持高位将使经济运行继续较快的增长惯性。近5年固定资产投资高潮形成的生产能力将在2008年大量投产达产，将大大增强我国经济增长的供给保障能力。煤电运基础条件进一步改善。国内劳动力供给充分、储蓄率保持高位、科技进步加快。充裕的国家外汇储备增强了我国利用国内国际两种资源的回旋余地，在经济全球化背景下资源配臵效率不断提升，经济增长的潜在能力有所增强，社会总供给与总需求之间有望继续保持基本平衡状况。
当然，2008年国内外经济运行中也存在一些不确定因素，一是美国次债危机究竟会对美国和世界经济产生多大影响。次级债危机的影响可能会从金融部门向实体部门扩散，房地产价格会继续下跌，房地产财富效应将影响美国消费增长，美国经济难以出现明显好转，欧元区和日本经济也会受到一定牵连，从而拖累全球经济。二是粮食连续四年丰收增产后进一步增产难度加大，农产品价格走势存在较大不确定性。三是证券市场已经积累了较大风险，市场整体估值水平超过历史高位和海外绝大多数市场，一定程度上透支了业绩预期，下一阶段可能发生较大震荡甚至持续调整，如何在化解证券市场风险的同时减少虚拟经济对实体经济的不利影响将是宏观调控面临的严峻考验；四是出口减速可能造成部分行业产能过剩矛盾显性化，对新增就业、企业效益和财政收入都有不利影响。 在政策因素和国际市场因素的共同影响下，我国社会总需求的强劲自发扩张势头有所减弱，国民经济运行将由过去五年的加速增长态势转为高位趋稳、小幅回落的态势，GDP增速将从2007年的11.5%回落到2008年的10.8%，下降0.7个百分点左右。其中，第一产业增长4%，增幅与2007年持平；第二产业增长12.6%，增幅比2007年下降0.8个百分点；第三产业增长10.5%，增幅比2007年下降0.5个百分点。
二、稳定物价综合政策措施逐步到位，物价总水平前高后低
2007年，主要受食品价格上涨推动，居民消费价格涨幅逐月提高，1-11月份居民消费价格上涨4.6%。但非食品价格涨幅比较稳定，当前的物价波动仍然属于
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农产品局部供求不平衡引发的结构性物价上涨性质。农产品价格上涨是市场配臵资源中资源部门间转移受社会平均利润规律影响的必然结果，因此，我国这一轮农产品价格上涨看似偶然其实必然，是对“高增长、低通胀”非正常组合的校正，也是对市场经济条件下农业经营“小生产、大市场”的生产流通组织结构不协调的警示。
防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，成为2008年宏观调控的首要任务。政府将采取有力措施抑制价格总水平过快上涨，货币政策从紧操作将使货币信贷过快增长局面有所改观，同时加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产，完善储备体系，提高价格调控预见性，加强价格监测，加强市场监管，及时完善和落实因基本生活必需品价格上涨对低收入群众的补助办法。
2007年世界粮食有望获得丰收。根据国际粮农组织的初步预测，2007年世界粮食产量增长4.8%，2008年世界粮价进一步上涨的空间不大，有可能出现高位趋稳甚至小幅回落的态势，这将有利于我国消费价格的稳定。但我国粮食连续四年丰收增产后进一步增产难度加大，今冬全国出现多条大江大河流域严重干旱偏枯气候条件，可能对明年夏粮增产构成较大不利影响，国内粮食等主要农产品供求依然保持紧平衡状态，农产品价格走势存在较大不确定性。根据近十年来的经验，我国食品价格上涨存在大约三年左右的短周期，国内农副产品价格大幅度上涨将引导农民和企业增加对农业的投入和生产。据此估计，2008年将延续下行走势，消费价格涨幅呈现前高后低、小幅回落趋势。但国际市场能源原材料和农产品等初级产品价格目前处于高位，再考虑到我国资源类价格改革的迫切性和2007年下半年严格控制出台政府调价措施的后续影响，2008年下半年有条件和需要出台的政府调价项目较多。
综合考虑国际市场趋势、国内控制物价的综合性政策措施影响、物价的翘尾因素、成本推动和需求拉动造成的新涨价因素、政府对资源类产品调价的合理幅度等，初步测算，2008年全年居民消费价格上涨幅度将回落到4.5%左右，大约比2007年下降0.2个百分点。
三、居民消费实际增长保持高位，百姓分享更多经济发展成果
展望2008年，连续多年宏观经济景气较旺，新增就业人数增加较多，居民收入增长较快，消费结构升级对消费仍然会保持较强的促进作用，这些基本因素决定了2008年我国消费品市场销售增长率仍将保持高位。此外，2008年奥运会在我国举行，也将会对国内市场销售产生“奥运景气”推动作用。国家信息中心消费品零售额先行指数在2006-2007年持续小幅走高，根据先行指数领先于消费品零售额一年左右的经验，可以初步判断2008年消费品零售额将保持较快增长。根据我们对改革开放以来社会消费品零售总额潜在增长率研究，与10%左右GDP增长率相匹配的消费品零售额潜在增长率大体在12%左右，2006-2007年我国社会消费品零售总额实际增长率已经超过12%，2008年进一步提速的可能性不大。2008年商品零售价格涨幅降低对消费品零售额名义增长有一定影响，名义增长率可能稍低于2007年，预计2008年社会消费品零售额名义增长15.8%，比2007年低0.6个百分点左右，但实际增长为12.5%左右，基本与2007年实际增长率持平，仍为正常偏旺。
四、固定资产投资增幅略有回落，投资结构明显改善
2007年1-11月城镇固定资产投资100604亿元，同比增长26.9%。我国这一轮
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固定资产投资高潮在20%以上运行已经79个月，目前尚未显示出疲态迹象。2007年新开工项目数量和新开工项目计划投资额呈现逐月提高的势头，为2008年投资提供了增长惯性。从国家投资调控政策来看，“严格控制新开工项目，防止投资反弹，促使经济增长保持在合理水平”是政策主基调。为了淘汰落后产能，加快产业结构技术升级和节能减排，需要加大对先进产能和节能减排设施的投资。2007以来，国家对房地产价格的调控从以需求侧调控为主转向增加供给、改善供给结构，加大对经济适用房建设的支持，2008年小户型、经济适用房、廉租房建设项目增加较多，房地产投资成为带动投资增长的重要力量。
但是，2008年投资增长也面临一些限制因素。由于近期中央银行频频提高利率，实际利率水平上升对企业的投资行为将起到抑制作用。由于房地产市场积累了一定风险，提高第二套住房贷款首付比例和其它审慎贷款政策将对开发商和购房者的资金来源产生一定限制。同时，高能耗产品出口限制政策可能使这些行业供求和价格形势发生变化，不少行业投资回报预期降低。 综合各方因素分析，我们估计，2008年固定资产投资增速仍在偏快区间运行，控制固定资产投资过快增长依然是宏观调控的重要任务之一。预计2008年全社会固定资产投资名义增长23.5%，比2007年下降2个百分点；其中城镇固定资产投资名义增长24%，比上年下降2.3个百分点；房地产开发投资名义增长25%，比上年下降4.5个百分点。
五、美国经济减速拖累外贸增长，贸易顺差增幅明显下降
2008年我国出口将呈减速态势，一是国际上贸易保护主义重新抬头，针对中国的贸易摩擦增多，特别是炒作中国产品质量问题对2008年的出口负面影响较大。二是美国经济不确定性增大，次级贷款危机造成美国金融机构惜贷现象可能影响到消费信贷资金，房地产的财富效应减弱也降低消费者信心，多年来建立在信用经济和财富效应两大基石上的美国居民消费快速增长可能减速；由于我国对美国出口主要以消费品为主，美国消费减速将对我国出口不利。三是国内2007年密集出台的控制出口过快增长和调整外贸结构的政策效果在2008年进一步明确显现，人民币升值步伐有所加快，各方面生产要素成本逐步提高。这些因素的共同作用将使得2008年我国出口增速下降。
相反，由于国内需求保持较快增长态势，人民币升值和进口关税逐渐下调使国内外比价关系变化的调节作用逐渐显现，加上国家其它的鼓励进口政策，2008年我国进口增速将基本保持稳定。如果目前国际石油价格和其它矿产资源价格上涨的态势延续到明年，这些产品的进口额受价格上涨的影响也将呈现加快上涨的情况。
初步估计，2008年我国出口增长19%，进口增长18%，贸易顺差规模大约为3284亿美元，比2007年增加604亿美元，贸易顺差的增幅由2007年的51%明显下降为22.5%。
六、节能减排进入关键年份，单位GDP能耗初次达到年度下降目标
今年是完成“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，国家将完善政策法规，强化激励和约束机制，更加注重用法律手段促进节能减排，加快出台和实施有利于节能减排的价格、财税、金融等激励政策，加快制订和实施促进节能减排的市场准入标准、强制性能效标准和环保标准。同时，政府要求强化企业社会责任，突出抓好重点行业、重点领域节能减排工作，加快先进适用技术推广应用，有效遏制高耗能、高排放行业过快增长，坚决淘汰落后生产能力。中央政府还强
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调，各级政府要认真落实工作责任制，把节能减排目标完成情况作为检验经济发展成效的重要标准。同时，近三年，对节能减排装备设施的投资2008年开始越来越多发挥作用，预计2008年单位GDP能耗下降速度有望首次达到4.4%以上的年度目标，但化学需氧量排放量和二氧化硫排放量的下降速度尚难达标。
七、工业生产增速稳中有降，行业经营效益逐步分化
随着出口和投资增速的放缓，工业生产先行指数预示2008年规模以上工业企业增加值增速将延续下行趋势，初步预测全年同比增长16.5%，比2007年回落1.7个百分点；其中，重工业增速由2007年的19.3%下滑到2008年的17.5%，轻工业增速由2007年的15.9%下滑到2008年的14.1%。 随着工业增速的回落，行业经营效益开始出现分化。由于国际能源、原材料、农产品和海运价格大幅上升，同时，国内土地价格、劳动力价格、环保成本、安全生产成本、利率、汇率和能源价格等各种影响成本的要素价格也明显上升，而工业企业消化成本的能力在经历了几年挖潜后开始减弱，在出口减速、投资转为平稳增长的市场需求背景下，工业企业经营效益总体呈下降趋势，各行业之间更是明显分化。
八、宏观调控政策从紧力度加大，资产价格过快增长有所控制
2008年，宏观调控政策总体上紧缩力度将加大，货币流动性过剩的局面有所改观，资金推动型的资产价格上涨动力减弱。A股市场已经从去年11月份开始提前作出反应，出现剧烈震荡和调整。上市公司总体业绩的下滑将难以支撑过高的股价估值水平，2008年A股市场不可能重演2007年股价普遍大幅上涨的一幕。对房地产市场的进一步调控政策陆续出台，打击开发商囤地不开发行为的政策将加大供应，政府保障性住房计划的落实也将增加供给；同时，抑制第二套以上购房贷款需求和限制转按揭、加按揭政策的落实，将明显抑制投资性、投机性购房需求。2008年，房地产市场将由供不应求的局面转变为供求趋向平衡，房价过快上涨势头有望初步得到遏止。
九、财政政策稳健操作，财政支出结构进一步调整
2008年经济增长速度将小幅回落，企业收入增速将难以保持2007年的高增长，再加上内外资企业所得税并轨，企业所得税增幅将会有所下降；增值税改革试点将进一步扩大范围，增值税收入增长将受到一定影响；进出口贸易增速也会有所回落，进口环节税收增速会出现回落；证券交易印花税将难以保持2007年的高增长。考虑以上这些减收因素，并结合数量模型测算，初步预测，2008年财政收入将增长20%左右，比2007年增收10000亿元左右。
根据我们的初步测算，2008年财政支出增长只要控制在18%之内，就可以实现财政收支平衡。2008年我国将进一步加强和改善财政宏观调控，适当减少财政赤字和长期建设国债规模。中央基本建设投资重点用于改善农村生产生活条件、生态环保、社会事业领域项目以及重大基础设施项目建设。同时，创新政府投资管理和资金运行方式，提高投资使用效益。财政建设投资支出要严格控制新上项目，重点支持在建项目尽快建成投产、发挥效益和一些已批准的建设规划重大项目，特别要从严控制各级政府楼堂馆所项目重新抬头。应出台严厉政策控制地方财政实际上的“赤字”规模，对政府负债经营城市建设的做法加以规范管理，控制政府投资扩张势头。财税政策将在稳定物价方面进一步发挥作用。运用财税杠杆，大力支持粮油肉等农产品生产，保障基本生活必需品供应，抑制物价过快上
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涨。做好必需商品进口以及储备物资投放等相关财政工作，促进市场供求平衡和物价基本稳定。要密切关注价格上涨对民生的影响，及时落实各项财政补贴政策，保障困难群体基本生活。
十、货币政策真正从紧，多举齐发回收货币流动性
从防止经济运行从偏快转向过热和防范通货膨胀、资产价格泡沫等金融风险的角度出发，要采取多种手段落实从紧的货币政策。要继续采取有力措施加强流动性管理，加强对金融机构的指导，抑制货币信贷过快增长，同时进一步调整和优化信贷结构，加大对“三农”、就业、助学、中小企业、消费等经济社会发展薄弱环节的信贷支持。要合理运用利率杠杆，注重引导公众预期。要继续大力推进金融改革和创新，提高金融机构竞争力和金融市场资源配臵效率。在利率调控上，将从国内经济运行需要出发，不能囿于中美利差的限制，必要时选择自主加息来消除负利率，使利率水平不断趋近均衡利率。在当前形势下，人民币升值对我国利大于弊，对外可以降低进口成本，促进国内企业更多利用国外技术设备、资源和加快“走出去”步伐，对内可以提高出口门槛，压缩国内落后产能通过出口继续生存的空间，加大推进产业结构和贸易结构优化升级。2008年应进一步增强人民币汇率弹性，适度扩大人民币对美元汇率波动区间，不仅要实现人民币对美元的升值，更要引导人民币一揽子货币实际有效汇率实现小幅升值。
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