向国际金融组织和别国政府融通资金的规模，这决定了中央银行干预能力的大小；二是市场汇率变动的性质，这决定了中央银行外汇干预的效果如何。譬如，中央银行面临的本币下跌不是暂时性的，而是长期性的或根本性的，那么其对外汇市场的干预可能很快会导致该国的国际储备资产大量流失甚至枯竭，干预活动将以失败而告终。
中央银行的直接干预方式和效果，会因市场的反应而有所不同，具体来说： （1）在重要的压力位或支撑位附近进行干预比较容易产生效果。此处所进行的有限干预，其效果可能相当于走势明确时的大量干预。
（2）如果外汇市场异常剧烈的波动是因为信息效益差、突发事件、人为投机等因素引起的，由于这些因素对汇市的扭曲经常是短期的，那么中央银行的干预会十分有效。
（3）如果一国货币的汇率长期偏高或偏低，是由该国的宏观经济水平、利率和政府货币政策决定的，那么，中央银行的干预从长期来看是无效的。
（4）数国中央银行联合进行干预，会对汇率市场造成重大的影响。如果此时交易者所设定的止损单被触发，市场就可能朝另一个方向发展，至少暂时如此。
（5）如果中央银行希望本国货币汇率以稳定的方式贬值，可能需要同时在买、卖两方面进行干预。即：为了缓和贬值速度，要在某些时候买进，而后在某些时候再卖出。
（6）干预并不代表真正的市场供求。如果中央银行通过商业银行的渠道进行干预，则不泄漏交易来源，可以让市场误以为它们代表真正的供求变化，否则干预效果不好。
（7）当市场预期中央银行可能干预时，会出现盘整走势，因为交易者担心所建立的头寸将因为干预而发生亏损。然而干预行为一旦实际发生，市场常会呈现“利空出尽是利好”的涨势。
（三）还有一种干预方式是官方发表申明或讲话，对外汇市场以舆论导向的方式进行试探性的打压或抬高。
中央银行的干预可能只局限于稳定汇价的范围内，可能是希望扭转汇率走势，也可能是仅仅测试市场的走势，还可能是试图操纵货币的升值与贬值。它们可以直接干预汇率，也可以通过利率政策来进行间接的干预，甚至采用道德劝导或威胁等手段。它们有时成功，有时失败，但中央银行的意图与行为都应该被视为重要的市场因素。
20、国际储备与国际清偿力有何区别？
(一)国际储备是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。作为国
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际储备资产，一般必须同时具有三个条件：
1、一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力； 2、该资产必须具备高度的流动性； 3、该资产必须得到国际间普遍接受。 国际储备主要由四种形式的资产构成：
1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国， 用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。
（二）国际清偿力又称国际流动性，简单说是指一国的对外支付能力，具体说是指一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资金和资产。国际清偿能力包括三个组成部分：
1、为一国货币当局自有的国际储备，主要指国际储备中的黄金和外汇储备。 2、为一国货币当局的借款和融资能力。 3、指一国商业银行所持有的外汇资产。
（三）国际储备与国际清偿能力的联系与区别：国际清偿能力的内容要广于国际储备：一国的国际清偿能力，除包括该国货币当局持有的各种形式的国际储备之处，还包括该国在国外筹借资金的能力，即向外国政府或中央银行、国际金融组织和商业银行借款的能力。因此，国际储备仅是一国具有的、现实的对外清偿能力，而国际清偿能力则是该国具有的、现实的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力的总和。就不同类型的国家而言，它们所拥有的国际清偿力有很大的差别。一般来说，发达国家所拥有的国际清偿力要比发展中国家强。有些学者认为发展中国家的国际清偿力等同于其国际储备，这是因为发展中国家进入国际金融市场进行应急性筹资的能力受到极大的限制。
21、简述国际收支调整速度的影响因素。
22、如何管理国际储备的结构。（p289）
答：一国对国际储备结构的管理是指对各种储备货币的构成的管理，具体包括：储备货币种类的比例安排和储备资产流动性结构的确定。
1、储备货币种类的安排：指确定各种储备货币在一国外汇储备额中的各自
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所占的比重。储备货币结构的管理需要是随布雷顿森林体系的崩溃而出现的。通常认为，一国国际储备可分为两个部分，一部分基于日常弥补赤字和干预外汇市场的需要，成为交易型储备；另一部分基于不可预测的、突发的内外冲击，成为预防性储备。总的来看，交易型储备的货币构成应与弥补赤字和干预市场所需用的货币构成一致，而预防性储备则应按照分散原理进行投资。
2、储备资产流动性结构的确定：在一种资产储备中，存款和各种证券所占的比重应该以流动性和营利性之间的关系进行权衡。根据流动性可将储备资产分为三个档次：一级储备或流动储备资产，指流动性非常高的资产，平均期限为三个月；二级储备，指收益率高于一级储备，而流动性低于一级储备，平均期限为2-5年；收益率高但流动性低的储备资产，平均期限为4-10年。
大体上说，一国应当拥有足够的一级储备来满足国际储备的交易性需求，充当日常干预外汇市场的手段。满足这种交易性需求后，货币当局就可以将剩余的储备资产主要在各种二级储备与高收益储备之间进行组合投资，以期在保持一定流动性的条件下获取尽可能多高的预期收益率。一国在安排储备资产的流动性结构中，还应将黄金、特别提款权和储备头寸考虑进去。储备头寸类似一级储备，特别提款权视同二级储备，而黄金可列为高收益低流动性的储备资产。
23、欧洲美元与美国国内美元有何联系？
答：欧洲美元是存放在美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款或是从这些银行借到的美元贷款。由于这种境外存款、借贷业务开始于欧洲，因此称为欧洲美元。它与美国境内流通的美元是同样的货币，并具有同样的价值。它们之间的区别只是帐务上的处理不同。
24、如何解释双向国际资本流动的现象。
答：双向国际资本流动是指国际资本在发达国家与发展中国家之间的双向流动。一方面是资金从发达国家向发展中国家流动，此与国际产业分工相关。发达国家占据产业分工高端，凭借其研发优势与全球网络；发展中国家处于产业链低端，依据的是其自身资源优势与劳动成本优势，这部分的资金流动以直接投资为主。另一方面是资金从发展中国家向发达国家流动，其原理在于发展中国家的超额储蓄以及因发达国家更大的劳动生产率，由发达的金融服务业带来的更为稳定的资产收益，多采用证券投资方式，因此波动性相对更大。潜在的含义是，当以美国为代表的发达国家经济处于低迷时期，这部分资金有极强的动机从其中撤出寻找相对收益率更高的地区；而当发达国家经济反转，其又将向发达国家流动。高度流动性带来的是发展中国家资本市场的波动性。
具体来讲产生国际资本流动的原因有：
1.过剩资本的形成或国际收支大量顺差是现代国际资本流动的一个重要原
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因。
2.利用外资策略的实施
3. 利润的驱动：在利润机制的驱动下，资本从利率低的国家或地区流往利率高的国家或地区。这是国际资本流动的又一个重要原因。 4.汇率的变化 5.通货膨胀的发生
6.政治、经济及战争风险的存在 7.国际炒家的恶性投机
8.其他因素：如政治及新闻舆论、谣言、政府对资本市场和外汇市场的干预以及人们的心理预期等因素，都会对短期资本流动产生极大的影响
25、试述布雷顿森林体系的主要内容和崩溃原因。
布雷顿森林体系是指二战后建立的以美元为中心的固定汇率制为基本特征的国际货币体系。
（一）布雷顿森林体系的主要内容：
1、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）, IMF是国际货币制度的核心，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序，对会员国融通资金并维持国际金融形势的稳定。
2、规定美元作为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制。美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，规定与美元的比价，进而决定各成员国货币之间的评价关系。
3、实行可调整的固定汇率制：IMF规定各成员国货币与美元的汇率波动范不超过评价的±1%。但在出现国际收支不平衡时，经IMF批准可进行汇率调整。实际运行中，在平价10%内的汇率变动可以自行决定无需IMF批准。
4、IMF向国际收支逆差国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。 5、废除外汇管制。
（二）布雷顿森林体系的崩溃原因： 1、特里芬难题：
在布雷顿森林体系下，美国承担两个责任：保证美元按官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；随着世界经济的发展，必须提供足够的国际清偿力，即美元储备。但是二者之间存在矛盾，满足世界经济增长需要，美元的国际储备必须有相应的增长，这可以由美国的国际收支赤字完成。但各国持有的美元数量越多，则对美元与黄金之间的兑换关系越缺乏保障，各国越是要将美元兑换成黄金。因此形成著名的二律悖反即特里芬难题：如果美国满足美元储备需求的增长，制度不可避免的要崩溃；如果拒绝满足美元储备的增长，世界经济将陷入通货紧缩。
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特里芬难题是布雷顿森林体系自身内在缺陷，最终促使布雷顿森林体系无法维持。
2、汇率体系僵化：
各国经济发展起点不同，发展程度与速度不同，客观上要求汇率制度能够适应不同国情的宏观经济政策，但布雷顿森林体系的固定汇率体制限制了国别经济政策的作用，严重影响了独立国别政策的实施，矛盾的积累使布雷顿森林体系崩溃。
3、IMF协调解决国际收支不平衡的能力有限：
由于汇率制度的不合理，各国国际收支问题日益严重，IMF由于提供财力有限，加上对发达国家和发展中国家实行差别对待，并不能妥善解决国际收支问题。
26、巴塞尔协议的基本内容。
答：1987年12月国际清算银行召开中央银行行长会议通过《巴塞尔提议》。在该提议基础上，1988年7月巴塞尔银行监督委员会通过了《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的协议》，即著名的《巴塞尔协议》。
（一）该协议的目的：
1、通过制定银行资本与其资产间的比例，定出计算方法和标准，以加强国际银行体系的健康发展；
2、制定统一的标准，以消除国际金融市场上各国银行之间的不平等竞争。 （二）该协议的主要内容：
1、关于资本的组成：把银行资本划分为核心资本和附属资本两档，核心资本包括股本和公开准备金，这部分至少占全部资本的50%。第二档附属资本包括未公开的准备金、资产重估准备金、普通准备金和呆账准备金。
2、关于风险加权的计算：该协议定出对资产负债表上各种资产和各项表外科目的风险度两个标准，并将资本与加权计算出来的风险挂钩，以评估银行资本所应具有的适当规模。
3、关于标准比率的目标：该协议要求银行经过5年过渡期逐步建立和调整所需的资本基础。到1992年底，银行的资本对风险加权化资产的标准比率为8%，其中核心资本至少4%。
这个协议的影响广泛而深远，不仅跨国银行的资本金融监管需视协议规定标准进行，就是各国国内，其货币当局也要求银行遵循之一准则。甚至以立法形式明确规定下来。
27、试述货币数量说的发展演变。 答：一、古典货币数量说：
1，费雪方程式MV=PT,M是货币流通量，V是货币流通速度，P是交易价格，
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