T是交易量。当V－,T－时，M↗从而P↗。
2，收入方程式：MVg=PQ,Q是新产品数量。 3，剑桥方程式，M=KPQ,K=1/Vg。
方程式1、2强调货币作为媒介的职能，并强调货币流通速度。方程式3强调货币的价值贮藏职能。其中P为货币存量，K为人们愿意以货币持有财富的比率。
二，凯恩斯货币需求函数
凯恩斯认为人们有三个持币动机，分别是交易、谨慎和投机。 三，凯恩斯学派理论认为V变化无规律， 1，平方根定律 2，托宾的资产组合理论 四，现代货币数量说
费里德曼对现代货币数量论的重新表述： 1，批判了古典货币理论 2，引用同时反对凯恩斯理论
3，货币仍然很重要，V是一个稳定函数其变化有章可循。
而人们持有货币的需求来源于：财富本身，各种资产的名义收益率，效用。 4，货币是一种奢侈品，货币需求利率弹性为（-0.3，-0.4），货币在经济中的引导机制，Y与各种收益率的关系如何，占比情况需通过实证分析。
28、对货币下职能定义有哪些方法？
答：对货币的职能定义有三种方法，分别是演绎法，实证法和组合法。 演绎法是：社会普遍接受作为交易媒介的物品，强调物品独特、独有的特征； 实证法是：中央银行能够有效控制与目标变量高度相关的流动资产组合； 组合法是：流动性加权的货币总量，基于实证法的缺点制定的。
29、不同名义锚的货币政策的优缺点
答：名义锚是货币政策制定者用来拴住价格水平的名义变量，例如通货膨胀率、汇率或货币供给。所有国家货币政策策略的一个核心特征是，使用名义锚作为中介指标，以实现最终货币政策目标，如价格稳定。
钉住名义锚迫使一国的货币当局必须实施货币政策，以保证名义锚变量（如通货膨胀率或货币供给），稳定在一个窄幅内，从而有助于促进物价稳定。名义锚通过对自由放任的政策提供预先约束，有助于避免时间非一致性问题。
以下三种货币政策策略均使用了名义锚：以汇率为指标、以货币为指标、以通货膨胀为指标。
（一）以汇率为指标：
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优点：
1、汇率指标的名义锚通过将国际贸易商品的通货膨胀和核心国该种商品的通货膨胀相挂钩，直接有助于控制通货膨胀；
2、汇率指标提供了货币政策实施的自动规则，这有利于减轻时间非一致性问题。当本国货币有贬值趋势，汇率指标会促使推行紧缩的货币政策；反之则反。
3、汇率指标具有简单和明晰的优点，使得公众容易理解。 缺点：
1、随着资本的流动，设定指标的国家不能再实施独立的货币政策，丧失了利用货币政策来应付国内突发事件的能力。而且，汇率指标意味着对核心国的突发冲击会被直接传递到指标国，因为核心国利率的变动导致指标国利率的相应变动。
2、汇率指标使那些国家为投机者冲击其货币敞开了大门。
3、汇率指标能够削弱政策制定者对外负责的能力，特别是在新兴市场国家。以汇率为指标可能使得人们更难判断中央银行的政策行动。公众不能监控中央银行，再加上政治家的压力，使货币政策很容易变得过于扩张。汇率的信号功能变弱。
（二）以货币为指标 优点：
1、比起以汇率为指标，以货币为指标能使中央银行调整货币政策以应付国内事务，允许其对产出波动作出一定的反应。
2、可以向公众和市场发送近乎实时的关于货币政策动向和政策制定者控制通货膨胀意图的信号。这些信号有助于固定通胀预期，产生较小的通胀。
3、令保持低通胀的货币政策近于直接公开，有助于防止货币政策制定者陷入时间非一致性陷阱。
缺点：
1、基于假设：目标变量（通货膨胀和名义收入）和指标变量间必须存在坚固且可靠的关系。如果货币总量和目标变量间关系很弱，以货币总量为指标就不能发生作用。
2、微弱关系意味着钉住这个指标不会产生目标变量想要得到的结果，进而货币总量不会再提供关于货币政策姿态的足够信号。结果，以货币为指标无助于固定通胀预期，也非评价中央银行责任感的好指标。
3、货币总量和目标变量间的不可靠关系，使得以货币为指标难以胜任传递机制的角色——提高货币政策透明度和令中央银行对公众负责。 （三）以通货膨胀为指标
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优点：
1、以通货膨胀为指标使货币政策能关注国内因素，并能处理对本国经济的冲击。
2、其成功并不严格要求货币和通货膨胀间关系的稳定，因为它不依靠于这样的关系。
3、通货膨胀指标允许货币当局使用所有的可用信息，而非一个变量来决定货币政策的最佳设置；
4、易于为公众理解，因而高度透明；而明确的通货膨胀指标数值增强了中央银行的责任感；
5、具有潜在降低中央银行推行过分扩张货币政策、试图扩张产出和就业、从面陷入时间非一致性陷阱的可能性的能力。
6、有助于将政治辩论引向探讨中央银行在长期内能解决的问题，即控制通胀，而非它在长期内不能解决的问题，如通过扩张性货币政策永久提高经济增长率和增加就业数量。
缺点：
1、信号迟滞：通胀指标不能向公众和市场发送关于货币政策状态的及时信号；
2、过于僵化：通胀指标给货币政策制定者规定了严格的规则，限制了他们对不可干预见的情况作出反应的判断力；
3、增加产出波动的可能性：当通胀高于指标时，只关注通胀可能导致过分紧缩的货币政策，进而可能导致较大的产出波动；
4、低经济增长：通胀指标导致产出和就业的低增长。 30、试述利率决定理论的发展。
答：1、古典学派的储蓄投资理论：利率是由储蓄函数和投资函数共同决定的，取决于储蓄函数和投资函数的均衡点。投资是利率的递减函数，利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升。储蓄是利率的递增函数，利率越高，储蓄额越大；利率越低，储蓄额越少。
2、凯恩斯的流动偏好利率理论：利率取决于货币的供求状况，货币供给是外生变量，是由中央银行直接控制。货币需求是内生变量，取决于公众的流动性偏好，公众的流动性偏好动机包括交易动机、预防动机和投机动机，其中交易动机和预防动机形成的交易需求与收入成正比，投机动机形成的投资需求与利率成反比。货币总需求等于交易需求与投机需求之和。
3、新古典学派的可贷资金理论：可贷资金理论是对古典利率理论的补充，也是为了批判凯恩斯流动偏好理论而提出的，理论认为，市场利率不是由投资与
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储蓄决定的，而是由可贷资金的供给和需求来决定的。可贷资金的需求包括投资者的实际资金需求，它随利率的上升而下降；家庭和企业对货币需求量的增加。可贷资金的供给包括家庭、企业的实际储蓄，随利率的上升而上升；实际货币供给量的增加量。
4、IS-LM模型：在产品市场和货币市场同时均衡的条件下，国名收入和利率关系的模型。产品市场均衡的条件是I=S，储蓄S是收入y的递减函数，投资I是利率r的递减函数。投资、储蓄、政府购买支出和税收的变动都会引起IS曲线的移动，若LM曲线不变，IS曲线右移会使均衡收入增加，均衡利率上升；IS曲线左移会使均衡收入减少，均衡利率下降。货币市场的均衡条件是M=L，准备率、公开市场买卖国债的变动都会引起LM曲线的移动，若IS曲线不变，LM曲线右移，使均衡收入增加，均衡利率下降；LM曲线左移，使均衡收入减少，利率上升。
31、简述利率的经济周期特征。
答：利率是资金使用的价格。市场利率由两部分组成，价格水平不变是的借款成本（真实利率）以及通货膨胀溢价。利率的经济周期特征有，一是顺周期变量，二是短期利率较长期利率波动大。
短期利率线
衰退 萧条 复苏 高涨 长期利率线
图中四个阶段分别表示：衰退，萧条，复苏和高涨。
1阶段：经济开始衰退，利率下降，长期利率低于短期利率，有反向收益率曲线。
2阶段：经济处于萧条时期，利率下降，长期利率高于短期利率，有正向的收益率曲线。
3阶段：经济开始复苏，利率上升，有正向的收益率曲线。 4阶段：经济高涨，利率上升，有反向的收益率曲线。 反向收益曲线：i短＞i长 正向收益曲线：i短＜i长
32、简述各种利率期限结构理论的基本内容及联系。
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答：利率的期限结构是指利率与金融资产期限之间的关系，是在一个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。利率期限结构理论所要解释的不仅仅是不同期限的金融资产有着不同的利率这一问题，还要分析收益率曲线的一些特征。利率期限结构分析的理论主要有三个：预期理论，流动性偏好理念和市场分割理论。
（1）预期理论。
也称作无偏预期理论，它认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关。假设：风险中性，远期利率是将来利率的完全预期，不同期限的债券之间是可以完全替代的。结论：长期利率是未来短期利率预期的函数。如果预期未来短期利率上升，则长期利率会高于现时的短期利率，形成向上倾斜的收益率曲线；如果预期未来短期利率下降，则长期利率会低于现时的短期利率，形成向下倾斜的收益率曲线。
（2）市场分割理论。
认为不同期限证券的市场是完全分开的，相互之间不能替代。各个期限不同的证券市场形成它们各自独立的供求情况，进而形成独立的均衡价格，也就是利率。根据市场分割理论，收益率曲线的不同形状是不同期限证券的市场供求决定的。如果较多的投资者偏好期限较短的债券，收益率曲线将向上倾斜；相反，如果更多的投资者偏好长期债券的，则收益率曲线向下倾斜。
（3）流动性偏好理论
它是对预期理论的修正。考虑了不同期限证券的收益和相对风险程度对收益率曲线的影响。该理论认为短期债券的流动性比长期债券高。于是风险回避者对高流动性的短期债券的偏好，使得利率低于长期债券。长期利率等于即期短期利率和以后若干期的预期短期利率的平均数，加上一项流动性溢价。
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