2010-2012 年温州房地产价格经历大起大落
“区域民间信贷危机”演变为“区域银行危机”
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路径二：风险警示——流动性
随着金融去杠杆的延续，目前我国部分金融机构的流动性风险在增加。关键在于近年金融机构负债结构的扩张下，新增的负债结构与资产结构流动性并不匹配。根据资产与负债的流动性特征，可将银行分为以下四种类型： 第一象限，即用高波动负债对接高流动性资产；第二象限，即用高波动负债对接低流动性资产；第三象限，即用稳定的负债对接低流动性的资产；第四象限，即用稳定的负债对接高流动性的资产。
银行流动性风险排序：第二象限> 第一象限> 第三象限> 第四象限
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路径二：风险警示—— 治理机制
股东背景是现有金融机构的治理风险的关键 。以城商行农商行为例，差异化的股东背景既有各自优势，也存在潜在风险：
（1）地方政府或国有企业作为大股东时，可能导致银行经营与地方政府债务及地方融资平台债务高度绑定。
（2）外资机构作为大股东时，外资的进入和退出可能带来公司管理层和战略方向的频繁变动。
（3）民营企业作为大股东时，当单一股东实际控制银行时，可能出现大额关联交易问题。
兴业研究金融组评价潜在同业风险
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路径三：海外比较表明我国银行业息差提升有后劲
中国银行业净息差在全球处于中低水平，与我国经济增速不匹配，这存在提升空间。与其他国家的净息差进行比较，中国处于中等水平，并且近年逐渐下降。银行的净息差反应社会资金的回报率，应与国家的经济增速相关。但与GDP增速相比，我国净息差水平偏低，这存在提升的空间。
中国银行业净息差处于中低水平
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与GDP 增速相比，我国净息差水平偏低
路径三：美国利率市场化后高收益资产来自哪里？
美国利率市场化过程中，息差收窄先降后升。1980年-1986年，美国分阶段放开对存款利率的管制，逐步实现利率市场化。在此过程中，净息差缩窄20BP左右，随后企稳回升。
美国经验表明利率市场化后，资产定价能力决定了银行核心竞争力。美国逐步形成了一些有专门资产端优势（而负债主要靠同业拆借）的精品银行，相关资产端包括并购融资、房地产、大学生贷款等领域。
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