D、技术含量高 E、投资时间长
C、折旧政策不影响财务决
3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABD） A、政策选择的权变性 B、政策运用的相对稳定性 策
D、决策因素的复杂性 E、政策完全主观性 4、现金集中管理控制的模式包括（ABCE） A、统收统支模式 B、拨付备用金模式 D、收支两条线模式 E、财务公司模式 5、在现金需要总量既定的前提下，（ABDE） A、现金持有量越多，现金管理总成本越高 C、现金持有量越少，现金管理总成本越低 低
C、设立结算中心模式
B、现金持有量越多，现金持有成本越大 D、现金持有量越少，现金管理总成本越
E、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
6、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（BE）
A、机会成本 B、持有成本 C、管理成本 D、短缺成本 E、转换成本 7、信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它主要由以下几部分构成（ABC） A、信用标准 B、信用条件 C、收账方针 8、以下属于存货决策无关成本的有（BD） A、进价成本 成本
B、固定性进货费用
D、信用期限
E、现金折扣
E、缺货
C、采购税金 D、变动性储存成本
三、判断题
1、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。（Χ）
2、某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为20天。（√） 3、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（√）
4、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（Χ） 5、短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。（√） 6、经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（√）
四、计算题
1．某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。要求： （1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最低现金管理成本。
（3）计算有价证券交易次数和交易间隔。 解：最佳现金持有量=Q?最低现金管理成本=?2AF/R?2?400000?200/10%?40000元
2AFR?2?400000?200?10%?4000元
交易次数=400000/40000=10 交易间隔期=360/10=36天
2、企业采用赊销方式销售货物，预计当期有关现金收支项目如下： （1）材料采购付现支出100000元。 （2）购买有价证券5000元； （3）偿还长期债务20000元； （4）收到货币资本50000元；
（5）银行贷款10000元；
（6）本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10%； 根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。 解：
当期预计应收帐款收现保证率?现金需要量?当期预计其他稳定可靠的现金来源当期应收帐款余额总计（100000?5000?20000?80000?10%）?（50000?10000）解：?
8000013.3?6??91.25%8
3、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。 解：设每次生产Q件，已知A=4000，C=10 F=800 求Q
Q?2AFC?2*4000*80010?800(件)
年度生产的总成本=10000+8000=18000(元)
4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元（不含增值税），卖价80元（不含增值税），货款系银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000元，其他销售税金及附加3000元，商品适用17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%，企业的目标资本利润为20%，计算保本储存期及保利储存期。
解：存货保本储存天数：
??毛利?一次性费用?销售税金及附加日增长费用（80?50）?1000?3000?1000050?（1?17%）?1000?（14.460?0.30)?581（天）
存货保利储存天数： ?毛利?一次性费用?销售税金及附加日增长费用?目标利润 （80?50）?1000?3000?10000?50?（1?17%）?1000?20%??181（天）14.4%0.3P?（1?17%）?1000?（?)36030
6、 某企业年赊销收入96万元，贡献毛利率30%，应收账款平均收回天数为30天，坏账损
失率1%，应收账款再投资收益率20%，现有改变信用条件的方案如下： 应收账款平均 年赊销收入 坏账损失 收回天数 （万元） %
方案A
方案B 赊销收入 贡献毛益额 应收账款
45 60
112 135
2 5
差 异 方案A 方案B 现方案 （30天） 方案A （45天） 方案B （60天） 周转率（次） 应收账款 平均余额 再投资收益额 坏账损失额 净收益 试通过上表计算结果做出正确决策。
解：有关计算见下表：
赊销收入 贡献毛益额 应收账款周转率（次） 应收账款平均余额 再投资收益额 坏账损失额 9600 22400 67500 +12800 +57900 +30100 净收益 262400 285600 292500 +23200 由于方案B实现的净收益大于方案A，所以应选用方案B
《财务管理》形成性考核作业(四)参考答案
一、单项选择题
1、 假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险利率
是5%，则当时股价大小（A）就不应购买。
A、16
B、32
C、20
D、28
现方案960000 288000 12 80000 16000 方案A1120000 336000 8 140000 28000 方案B 1350000 405000 6 225000 45000 差 异 方案A +160000 +48000 —4 +60000 +12000 方案B +390000 +117000 —6 +145000 +29000 （30天） （45天） （60天） 2、 某股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（A）。 A、20 B、30 C、5 D、10 3、 投资国债时不必考虑的风险是（A）。
A、违约风险 B、利率风险 C、购买力风险 4、下列有价证券中，流动性最强的是（A） A、上市公司的流通股 C、企业发行的短期债券
D、再投资风险
B、百上市交易的国债
D、企业发行的非上市流通的优先股
5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（D） A、宏观经济危机 B、通货膨胀 C、利率上升 D、企业经营管理不善 6、某企业单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（D） A、5000元
B、4800元
C、5800元
D、4200元
7、公司当法定公积金达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积金。 A、25% B、50% C、80% D、100% 8、下列项目中不能用来弥补亏损的是（A）。
A、资本公积 B、盈余公积金 C、税前利润
D、税后利润
9、下列经济业务不会影响企业的流动比率的（B）。 A、赊销原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行办理短期借款 10、若流动比率大于1，则下列结论成立的是（B）。 A、速动比率必大于1 B、营运资本大于0 C、资产负债率大于1
D、短期偿债能力绝对有保障
二、多项选择题
1、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）
A、长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响 B、长期债券流动性差 C、长期债券面值高 D、长期债券发行困难 E、长期债券不记名 2、政府债券与企业债券相比，其优点为（ABC） A、风险小 B、抵押代用率高 C、享受免税优惠 3、股票投资的缺点有（AB）。 A、求偿权居后 价格稳定
B、价格不稳定
C、购买力风险高
D、收益高
E、风险大
E、
D、收入稳定性强
4、下列各项中属于税后利润分配项目的有（ABC） A、法定公积金 B、任意公积金 C、股利支出 本公积金
5、下列各项目可用于转增资本的有（ABD）。 A、法定公积金
B、任意公积金
C、资本公积金
D、职工福利金 E、资
D、未分配利润 E、
职工福利金
6、股利无关论认为（ABD）
A、投资人并不关心股利是否分配 C、只有股利支付率会影响公司的价值
B、股利支付率不影响公司的价值 D、投资人对股利和资本利得无偏好
E、个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响 7、下列各项中，（AB）会降低企业的流动比率。 A、赊购存货 B、应收账款发生大额减值 C、股利支付
D、冲销坏账 E、将现金存入银行
D、现金比率
E、资产
8、短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD）。
A、流动比率 B、存货与流动资产比率 C、速动比率 保值增值率
三、判断题
1、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。（√）
2、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调。（Χ） 3、公司价值可以通过合理的分配方案来提高。（Χ）
4、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。（√） 5、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值（√） 6、在其他条件不变的情况下，权益乘法越大则财务杠杆系数越大。（√）
四、计算题
1．企业拟发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为3年的债券一批。试计算当市场利率为8%时的发行价格。
解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值
10001000?1000?1000?10%P?????1051.（元）5 323（1?8%）（1?8%）（1?8%）（1?8%）
2、某企业于1999年3月1日购入了10万股甲公司发行在外的普通股股票，购入价格为每股12元，1999年6月1日甲公司宣布发放现金股利，每股股利为0.15元，2001年3月1日该企业将这10万股股票以13.5元的价格出售。要求：计算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。
解：股票持有期间的收益率（年）=（价差收益+股利收益）/买价
甲股票的持有期间收益率=
（13.5?100000?0.15?100000?12?100000）12?100000?13.75%
持有期间年均收益率=1?T?1?
1?0.1375?1?6.65%
3、某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求：
（1） 明年的对外筹资额是多少？
（2） 可发放多少股利额？股利发放率为多少？
解：（1）为保持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：权益资本融资需要量=700×50%=350（万元）
按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
对外筹措债务资金额=700×50%=350（万元）