2015年一建经济精讲班讲义 1Z101000 工程经济 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 1Z101011 利息的计算 1．资金时间价值：其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。 2.决定利率高低的五个因素： A、利率的高低首先取决于社会平均利润率 B、在社会平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况 C、风险 D、通货膨胀 E、期限 3.利息的计算：单利和复利 甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万元，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为（ ）万元。 A.6.00 B.6.05 C.12.00 D.12.27 某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息（ ）万元。 A.12.00 B.12.12 C.12.55 D.12.68 1Z101012资金等值的计算及应用 1.现金流量图作图方法规则 A. 以横轴为时间轴，0表示时间序列的起点即现在；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。 B. 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况(横轴上方现金流入) C. 箭线的长短与现金流量数值大小成比例 D. 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期) 现金流量图的三要素：大小、方向、作用点 例题： 已知折现率i>0，所给现金流量图表示( ) A.A1为现金流出 B.A2发生在第3年年初 C.A3发生在第3年年末 D.A4的流量大于A3的流量
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D、通货膨胀 E、期限
3.利息的计算：单利和复利
甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万元，按季计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为（ ）万元。 A.6.00 B.6.05 C.12.00 D.12.27
某企业从金融机构借款100万元，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年需向金融机构支付利息（ ）万元。 A.12.00 B.12.12 C.12.55 D.12.68
1Z101012资金等值的计算及应用 1.现金流量图作图方法规则
A. 以横轴为时间轴，0表示时间序列的起点即现在；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。
B. 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况(横轴上方现金流入) C. 箭线的长短与现金流量数值大小成比例
D. 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期)
现金流量图的三要素：大小、方向、作用点
例题：
已知折现率i>0，所给现金流量图表示( ) A.A1为现金流出
B.A2发生在第3年年初 C.A3发生在第3年年末 D.A4的流量大于A3的流量
E.若A2与A3流量相等，则A2与A3的价值相等
例题：
关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（ ） 2012年考题 A．对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出 B．箭线长短与现金流量的大小没有关系
C．箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点 D．时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点
2.资金等值
（1）资金等值的概念：
资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同
2
时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其”价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。
A. 两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下(即利率不为0)两笔资金是否可能等值？
B. 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值？
C. 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。则在其他时间点上其价格关系如何？ （2）影响资金等值的三个因素
资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素
例题：
在考虑资金时间价值的时候，（ ）情况下，两笔资金不可能等值。 A. 金额相等，发生在相同时点 B. 金额相等，发生在不同时点 C. 金额不等，发生在不同时点
D. 金额不等，但分别发生在期初和期末
3.等值的四个计算： (1)一次支付的终值 F?P(1?i)n 或 F?P(F/P,i,n) (2)一次支付的现值 F-n或P?F(P/F,i,n)P??F(1?i)(1?i)n(3)等额支付的终值 (1?i)n?1 或F?A(F/A,i,n) F?Ai(4)等额支付的现值 (1?i)n?1 或 P?A(P/A,i,n) P?Ai(1?i)n例题： 某施工企业投资200万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来6年等额收回投资并获取收益。若基准收益率为10%，复利计息，则每年末应获得的净现金流入为（）万元。
A、200*（A/P,10%,6） B、200*（F/P,10%,6） C、200*（F/P,10%,7） D、200*（A/F,10%,7）
某人连续5年每年末存入银行20万元，银行年利率6%，按年复利计算，第5年年末一次性收回本金和利息，则到期可以回收的金额为（ ）万元。已知（A/F,6%,5）=0.1774, 2010真题
（P/F,6%,5）=0.7472
A.104.80 B.106.00 C.107.49 D.112.74
1Z101013 名义利率与有效利率的计算
已知年名义利率为10% ，每季度计息1 次，复利计息，则年有效利率为（ ）。 A、10.00% B 、10.25% C、10.38% D、10.47%
年利率8％，按季度复利计息，则半年期实际利率为 （ ）。 A.4.00% B.4.04%
3
C.4.07% D.4.12%
1Z101020 技术方案经济效果评价 1Z101021经济效果评价的内容
1.所谓经济效果评价就是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，包括盈利能力、偿债能力、财务生存能力三个方面
2.对于经营性项目，主要分析项目的－盈利能力、偿债能力、财务生存能力； 对于非经营性项目，主要分析－财务生存能力 3.独立型与互斥型方案的区别
A. 独立型：只需对技术方案自身的经济性进行检验，即”绝对经济效果检验”
B. 互斥型：包含两部分内容1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行”绝对经济效果检验”。2、考察哪个技术方案相对经济效果最优，即”相对经济效果检验” 4.技术方案的计算期包括建设期和运营期。 5.运行期分为投产期和达产期两个阶段
1Z101022经济效果评价指标体系 1.经济效果评价指标体系
投资收益率
静态分析
盈利能力分析
财务内部收益率
确定性
经济效果评不确定性
敏感性分析
图1Z101022 经济效果评价指标体系
速动比率
偿债能力分析 盈亏平衡分析
借款偿还期 资产负债率 流动比率
分偿债备付率
动态分析
财务净现值 利息备付率 静态投资回收期
总投资收益率 资本金净利润率
1Z101023投资收益率分析
1.投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产 能力后一个正常年份的年净收益额与技术方案总投资的比率 2.投资收益率的指标 总投资收益率(ROI)
资本金净利润率（ROE）
1Z101024投资回收期分析 1.投资回收期计算
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技术方案静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以技术方案的净收益回收其总投资所需要的时间
静态投资回收期的计算公式： |上一年累计净现金流量| Pt?(累计净现金流量开始出现正值的年份数-1)?出现正值年份的净现金流量某项目净现金流量如下表所示，则项目的静态投资 回收期为（ B ）年。 （2005年真题）
A．5.33 B．5.67 C．6.33 D．6.67 计算期（年） 1 净现金流量 （万元） 累计 净现金流量 -800 -800 2 3 4 600 5 600 6 600 7 600 800 8 9 -1200 400 600 600 -2000 -1600 -1000 -400 200 = 6 - 1 + 400 / 600 = 5.67
例：某技术方案投资现金流量表的数据如下，计算该技术方案的静态投资回收期
某技术方案投资现金流量表 计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1.现金流入 800 1200 1200 1200 1200 1200 2.现金流出 600 900 500 700 700 700 700 700 3.净现金流量(1-2) -600 -900 300 500 500 500 500 500 4.累计净现金流量 -600 -1500 -1200 -700 -200 300 800 1300 解：P?(6-1)? |?200| ?5.4年 t500
2.静态投资回收期优点、缺点、使用范围
（1）优点：静态投资回收期反映方案抗风险能力 （2）适用范围：
①、技术上更新迅速的技术方案 ②、资金相当短缺的技术方案
③、未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案 （3）缺点：无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。
1Z101025 财务净现值分析 1.计算 财务净现值(FNPV)?现金流入现值之和-现金流出现值之和2.判别条件 FNPV≥0可行，反之则不可行
例题：
已知某项目的净现金流量如下表。若ic=10% ，则该项目的财务净现值为（ ）万元。 A、458 B、542 C、780 D、900
年份 0 1 2 3 4 净现金流量 -500 -300 200 600 900
某技术方案的初期投资额为1500万元，此后每年年末的净现金流量为400万元，若基准收益率为15%，方案的寿命期为12年，则该方案的财务净现值为（ ）万元，已知：（P/A,15%,12）=5.421
A 668.4 B 892.6 C 1200.2 D 566.4
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