.2、利率市场化是顺利实施货币政策目标的内在需要：市场化的利率是央行货币政策中介目标的理想选择。 3、利率市场化是治理通货膨胀的需要。 （二）利率市场化的制约因素
1、微观经济主体缺乏利益的约束机制：国企仍然具有“预算软约束”特征，资金需求弹性小；利率市场化必然带来贷款利率的大幅度上升，会有相当国企出现亏损甚至破产，导致国家银行及国企职工难以承受。
2、金融机构对利率的调控、反应不灵敏：商业化改革还未到位，金融企业对利率信号反映不灵敏，利率市场化缺乏一个良好的微观金融制度基础。
3、央行宏观调控手段不健全：公开市场业务开办时间不长，再贴现业务量还不大，存款准备金手段在我国的作用还不太突出等，制约着市场化的进程。
4、金融市场特别是货币市场发展不完善：利率市场化需要发达和完善的金融市场。
尽管如此，我国利率市场化改革的时机已基本成熟。 （三）利率市场化的步骤www.4c2.cn利率网
渐进式改革方式。争取在2010年前完成，可遵循以下顺序： 1、放开同业拆借利率，已实现。
2、调整金融机构的贷款利率，使其略高于货币市场利率。贷款利率仍由央行统一调整，但它已接近于市场利率；采取招标或拍卖方式发行国债实现国债发行利率的市场化。存款利率则实行严格管制。
3、调整央行的再贷款利率或贴现率，使它们成为基准利率。 4、扩大贷款利率的浮动幅度，设定存款利率上限。 5、取消所有的利率限制，全面放开利率。 （四）利率市场化改革的具体措施
1、利率管理由指令性集中管理转向导向型弹性管理，逐步放松利率管制。 2、逐步提高利率水平，完善利率结构。
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3、健全经济主体的利益和风险机制，提高利率弹性。
4、为利率市场化创造一个良好环境：大力发展金融市场尤其是优先发展货币市场；汇率改革；货币量控制及央行货币政策工具的市场化同步进行。
[本节重点]：我国利率体制改革的重点与难点。 [本节难点]：利率市场化的利弊分析。
..【案例分析】
案例1：2002年人民币存款利率 www.52585.cn利率网提供 案例内容：
项 目 年利率(%)
一、城乡居民及单位存款
(一)活期 0.72 (二)定期 1．整存整取
三个月 1.71 半年 1.89
一年 1.98 二年 2.25 三年 2.52 五年 2.79 2．零存整取、整存零取、存本取息 一年 1.71
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三年 1.89 五年 1.98 3．定活两便 按一年以内定期整存整取同档次利率打6折
二、协定存款 31.44 三、通知存款 一天 1.08
七天 1.62
..案例评析：
利息是借款者为取得货币资金的使用权而支付给贷款者的一定代价，或者说是货币所有者因暂时让渡货币资金使用权而从借款者手中获得的一定报酬。利息作为借人货币的代价或贷出货币的报酬，实际上就是借贷资金的“价格”。利息水平的高低是通过利息率来表示的。利息率通常又叫作利率，是指一定时期内利息额与借贷货币额或储蓄存款额之间的比率。用公式可表示为：
利息率：利息额／本金
进一步讲，利息是依据借贷资本价值(即本金)的一定比例(利息率)而计算的货币额。它可以看作是(也应该是)借贷资本的价格，或者说是借贷资本价值(或价格)的转化形式，是由借贷资本价值(即本金)所带来的派生收入，也是借贷资本价值(或价格)的变动量(主要是增加量)。
利率一般可分为年利率、月利率和日利率。存款期限越长，意味着货币所有者放弃更多的资金和时间价值(或者说流动性)，因而所应获得的报酬越多，从而利率也越高；反之，则越低。不同期限存款利率的不同是利率结构的—个重要方面。
利率结构是指在一个经济体系内各类金融投资工具的利率(收益率)、占险、期限以及流动性等方面的构成与匹配状况，它主要包括利率的风险结构、期限结构：，利率的风险结构就是指相同期限的金融工具不同利率水平之间的关系，它.
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和风险呈正比例关系，也即风险越大，利率越高：：利率的期结构则是指具有相同风险及流动性的投资工具，其利率随到期日的时间长短而不同，流动性是指金融资产在保全价值的前提下快速变现的能力．这种现能力越强，通常利率越低；变现能力越差，利率就越高。相对于利率的风险结构，利率期限结构更为复杂。—般而言，利率和期限也呈正比例关系，即期限越长，利率越高。
利率变动往往会给商业银行带来风险；在国际金融市场上，各种商业款利率变动而可能给投资者带来的损益风险主要是利率风险：自20世纪70年代以来，由于各国受日趋严重的通货膨胀的影响，国际金融市场上利率波动较大，金融机构很少贷出利率固定的长期贷款，因为放出长期贷款需要相应 资金来源支持，而资金来源主要是短期贷款，在通货膨胀情况下，短期利率不断攀升，借入短期贷款而支出长期贷款的机构自然要承受风险损失，为避免这种损失，在国际信贷业务中逐渐形成了长期贷款中按不同的利率计息主要有变动利率、浮动利率与期货利率，这些利率具有随金融市场行情变化的特点，因此在通货膨胀情况下，放出贷款的机构可由此降低损失。 案例讨论：
1．对于可以随时取款的存款项目和需要电话预约取款的存款项目，假设其他条件一样，哪个项目的利率应该更高一些？
2．试证明，如果以复利计息，某顾客每次取款后都再次存入，起初存入元，只要时间足够长或者取、存次数足够多，他可以得到数量为的本利和。 .
案例2：名义利率与实际利率
案例内容：www.huilvchaxun.net汇率网
在1988年，中国的通货膨胀率高达18.5％，而当时银行存款的利率远远低于物价上涨率，所以在1988年的前三个季度，居民在银行的储蓄不仅没给存款者带来收入，就连本金的实际购买力也在日益下降。老百姓的反应就是到银行排
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队取款，然后抢购，以保护自己的财产，因此就发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风，银行存款急剧减少。
表 中国的银行系统对三年定期存款的保值率（%）
季度 1988.4 1989.1 1989.2 1989.3 1989.4 年利率 9.71 13.14 13.14 13.14 12.14 通货膨胀补贴率 7.28 12.71 12.59 13.64 8.36 总名义利率 16.99 25.85 25.73 26.78 2l.50 针对这一现象，中国的银行系统于1988年．第四季度推出了保值存款，将名义利率大幅度提高，并对通贷膨胀所带来的损失进行补偿。
案例评析：当通货膨胀率很高时，实际利率将远远低于名义利率。由于人们往往关心的是实际利率，因此若名义利率不能随通货膨胀率进行相应的调整，人们储蓄的积极性就会受到很大的打击。
上表给出了1988年第四季度到1989年第四季度中国的银行系统三年保值存款的年利率、保值贴补率和总名义利率，其中总名义利率等于年利率和通货膨胀补贴之和。保值贴补措施使得存款实际利率重新恢复到正数水平。以1989年第…四季度到期的三年定期存款为例，从1988年9月l0日（开始实行保值贴补政策的时间）到存款人取款这段时间内的总名义利率为21.5％，而这段时间内的通货膨胀率，如果按照1989年的全国商品零售物价上涨率来计算的话，仅为17.8%，因此实际利率为3.7％。实际利率的上升使存款的利益得到了保护，他们又开始把钱存入银行，使存款下滑的局面很快得到了扭转。 案例讨论：
1、为什么说在通胀时期，货币就象烫手的山芋？ 2、在80年代末期和现在，哪个时期你更愿意持有货币？
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