美国新股发行制度改革：JOBS法案的主要内容 - 图文(6)

2 1 1 2 1 面对QIB的私募发可以从事一般劝诱和广同上 行 告宣传活动，并享受私募发行注册豁免 免除公众小额集资（Crowdfunding）的注册要求 第一，私人公司在1年内需要在SEC注册 第一，公众小额融资更募集资金量小于1百万加便利化，有利于私人美元。 公司融资；第二，控制第二，每位投资者的投资发行总量，减少系统性金额有以下要求：（1）风险。控制个人投资量，年收入少于10万美元的降低投资者风险，保护免除网上公众小额个人累计投资至多为投资者；第三，加强中集资的注册要求 2000美元或年收入的介渠道监管 5%；（2）年收入超过10万美元的个人可将其收入的10%用于投资。 第三，必须通过经纪人或资金门户进行。 新增网上小额融资的交易平台—资金门户（funding portal） 公众小额集资必须通过资金门户需要按照15（a）（1）降低了为网上小额融资经纪人或资金门户进行，注册为B/D 交易服务的中介机构门资金门户在三种情况下槛，扩大了中介范围，可免除在FINRA注册为方便私人公司在网上融为公众小额集资服经纪交易商： 资 务的资金门户(1)是一个注册的全国性（funding portal）证券协会的成员； 无需注册为B/D (2)仍然接受SEC检查，执法和规则制定的机关， (3)符合SEC认为适当的其他要求。 (1)提供投资建议或推无要求 加强了对中介渠道的监荐； 管，防止中介不正当获(2)招揽生意或交易； 利，使交易平台专注于(3)给予雇员、代理商、为企业小额融资交易服资金门户的限制条招揽生意或销售证券的务 件 人补偿； (4)持有、管理或拥有投资者基金或证券，同时 (5)适用SEC其他限制条件。 提高小额公开发行的豁免额度，加强透明性 美国或加拿大公司一年5百万美元 让更多的小企业能够简小额公开发行的豁累计5千万美元以下的易注册，通过公开发行免额度 证券公开发行或出售可或出售股票融资 以免除注册 26 行。 同上 2 信息披露 提交发行说明书，每年提仅提交简单的发行说明书，无加强信息的公开性和透交经审计的财务报告，并需定期披露 明性，保护投资者和公且要定期披露公司经营众利益 状况、财务状况等信息 27