理财目标即可全部实现。
五、客户的理财目标与风险属性界定
客户核心理财目标（按优先顺序排列）：
? 买一台5万元左右的车；
? 给女儿准备教育基金（预估在国内读大学、国外读研究生）； ? 妻子的养老保障；
? 购买100平方米以上的商品房。
客户的风险属性：
根据客户的年龄、职业、家庭负担以及资产状况，参考客户以往的投资经验，通过风险承受能力和风险承受态度的测试，可以推定客户属于稳健型投资者，即属于中高风险承
受能力以及中等风险态度的投资人。建议对应的风险投资组合：股票型基金60%、债券40%。投资组合的预期报酬率为8%，标准差为20%。
风险承受能力评分表 年龄 32 就业状况 家庭负担 置产状况 投资经验 投资知识 总分 10分 8分 6分 4分 2分 客户得分 43 8 6 8 6 6 77 总分50分，25岁以下者50分，每多一岁少1分，75岁以上者0分 公教人员 未婚 投资不动产 10年以上 有专业证照 上班族 双薪无子女 自宅无房贷 6～10年 财金科系毕 佣金收入者 双薪有子女 房贷<50％ 2～5年 自修有心得 自营事业者 单薪有子女 房贷>50％ 1年以内 懂一些 失业 单薪养三代 无自宅 无 一片空白
风险态度评分表 忍受亏损 % 10分
8分
6分
4分
2分
客户得分 10 不能容忍任何损失0分，每增加1%加2分，可容忍>25％得50分 首要考虑 赚短现差价 认赔动作 默认停损点 赔钱心理 关心行情 投资成败 学习经验 几乎不看 可完全掌控 总分 照常过日子 每月看月报 可部分掌控 影响情绪小 每周看一次 依赖专家 影响情绪大 每天收盘价 随机靠运气 难以成眠 实时看盘 无横财运 事后停损 部分认赔 持有待回升 加码摊平 长期利得 年现金收益 抗通膨保值 保本保息 20 8 2 8 6 8 52 项目 承受能力 承受态度 最高报酬率 最低报酬率 分数 投资工具 75 货币 52 债券 33.52% 股票 资产配置 0% 40% 60% 100% 2% 5% 10% 8.00% 1% 8% 30% 19.94% 相关系数 0.12 -0.03 0.55 预期报酬率 标准差 -17.52% 投资组合 风险矩阵：
风险矩阵 风险态度 风险能力 工具 债券 股票 预期报酬率 标准差 低能力 中低能力 中能力 0-19分 70% 20% 10% 3.40% 4.20% 50% 40% 10% 4.00% 5.50% 40% 40% 20% 4.80% 8.20% 20-39分 50% 40% 10% 4.00% 5.50% 40% 40% 20% 4.80% 8.20% 20% 50% 30% 5.90% 11.70% 40-59分 40% 40% 20% 4.80% 8.20% 20% 50% 30% 5.90% 11.70% 0% 50% 50% 7.50% 17.50% 中高能力 高能力 60-79分 20% 50% 30% 5.90% 11.70% 0% 50% 50% 7.50% 17.50% 0% 40% 60% 8.00% 20.00% 80-100分 0% 50% 50% 7.50% 17.50% 0% 40% 60% 8.00% 20.00% 0% 30% 70% 8.50% 22.40% 低态度 货币 0-19分 中低态度 货币 20-39分 债券 股票 预期报酬率 标准差 中态度 货币 40-59分 债券 股票 预期报酬率 标准差
中高态度 货币 60-79分 债券 股票 预期报酬率 标准差 高态度 货币 80-100分 债券 股票 预期报酬率 标准差 20% 30% 50% 5.90% 11.70% 0% 50% 50% 7.50% 17.50% 0% 50% 50% 7.50% 17.50% 0% 40% 60% 8.00% 20.00% 0% 40% 60% 8.00% 20.00% 0% 30% 70% 8.50% 22.40% 0% 30% 70% 8.50% 22.40% 0% 20% 80% 9.00% 24.90% 0% 20% 80% 9.00% 24.90% 0% 10% 90% 9.50% 27.50%
六、基本假设条件及依据
1. 目前的宏观经济持续成长，经济成长率预估为8%，通货膨胀率预估为3%。根据经济成长率预估收入成长率5%，根据通货膨胀率预估日常生活支出成长率3%，由于学费成长率一般高于生活支出成长率，预估学费成长率5%。 2. 根据目前金融市场投资产品平均收益率水平，预估货币基金收益率2%；债券平均收益率5%，标准差为8%； 股票平均收益率为10%，标准差为30%。
3.根据资料显示，目前经济型家庭用车年养车费用约10000—15000之间，具体包括保险、养路费、停车费、维修费、油费等各种费用。本案例按最低水平每年10000元计算，预计使用10年。
4.根据目前一般的教育费用水平，预估各阶段教育费用现值：
年教育费用现值
1 2 3 4 5 6
幼儿园/3年 小学/6年 中学/3年 高中/3年 大学/4年 研究生/2年 单位：元 5000 5000 5000 10000 20000 200000
5、目前年龄30多岁，预估剩余工作年限20年，50多岁退休，退休后生活35年。
6、根据目前退休收入占退休前一年收入占比的一般情况，预估退休后养老金收入约占其退休前收入的30%，以后按5%递增。退休后生活费用可能会有所减少，但考虑医疗保健方面的支出，因此在考虑退休后生活开支时，以维持现有生活水平为基准。
7、根据当地当前房价，100多平方米的房屋总价预估在45万—50万元。本案例假设拟购买120平米的住房，4000元/平方米，总房价（含购房费用）约500000万元。 8、最新个人住房贷款利率表：
个人住房贷款利率表
项目 一、个人住房公积金贷款 五年以下（含五年） 五年以上 二、（自营性）个人购置住房（按揭）贷款 五年以下（含五年） 五年以上 日期：2004-10-29
年利率% 3.78 4.23 4.95 5.31
9、根据当地公积金管理规定，公积金贷款最高可贷10万元。张先生目前每月提取公积金400元，预估公积金增长率与收入增长率相同，即5%。每年提取的公积金可用于偿还住房贷款。假定张先生原有公积金余额20000元，可用于首付款支付。假定首付15万，贷款35万，其中：公积金贷款10万，商业贷款25万。
10、根据目前一般的装修标准，预估新房装修费用8万元。 11、根据当地当前租金情况，预估年租金收入2万元，租金年增长率5%，预估旧房可租30年。
七、拟定可达成理财目标的方案及敏感性分析
方案一：根据张先生家庭目前财务状况，按原定的理财目标，以及各项假设，投资报酬率需达到6.1%，即可达成所有的理财目标。具体参见原始表.xls
方案二：推迟一年购房，其他目标不变，需要的投资报酬率约5.2%；具体参见调整方案1.xls
方案三：夫妇两人推迟一年退休，其他目标不变，需要的投资报酬率约4.75%；具体参见调整方案2.xls
以上三个方案的投资报酬率均符合客户风险属性测试标准。如果各项假设条件，比如收入成长率或学费成长率没