提高；
第二，流动资产垫支周转率的提高主要是存货周转速度加快所引起的，存货占流动资产构成下降对周转速度带来不利的影响。
9．2 固定资产营运能力分析 解：1）固定资产收入率分析 补充指标计算：
项 目 总收入 总产值 固定资产平均余额 固定资产收入率% 固定资产产值率% 产品销售率% 2005年 7 600 8 300 7 800 97.43 106.41 91.57 2006年 8 900 9 300 8 000 111.25 116.25 95.70
分析对象: 111.25%-97.43%=+13.82% 因素分析:
固定资产产值率变动的影响=(116.25%-106.41%)×91.57%=+9.01% 产品销售率变动的影响=116.25%×(95.7%-91.57%)=+4.80% 2)固定资产产值率分析 补充指标计算: 项 目 总产值 固定资产平均余额 生产用固定资产平均余额 生产设备平均余额 生产设备资产产值率% 生产设备构成率% 生产用固定资产构成率% 2005年 8 300 7 800 5 200 3 900 212.82 75.00 66.67 2006年 9 300 8 000 5 500 4 400 211.36 80.00 68.75 分析对象：116.25%-106.41%=+9.84% 因素分析：
生产设备产值率变动的影响=(211.36%-212.82%)×75.00%×66.67%=-0.73% 生产设备构成率变动的影响=211.36%×(80.00%-75.00%)×66.67%=+7.05% 生产用固定资产构成率影响=211.36%×80.00%×(68.75%-66.67%)=+3.52%
3）评价
第一反映固定资产营运能力的固定资产收入率和固定资产产值率指标都较上年有所提高，说明固定资产营运能力增强。
第二，固定资产收入率增长13.82%是固定资产产值率和产品销售率两个因素共同作用的结果,说明企业无论在提高生产效率还是在开拓市场方面都取得成绩。
第三，固定资产产值率的提高主要是优化固定资产结构所致，特别是生产设备构成率提高5%对固定资产产值率提高7.05%;生产用固定资产构成率提高也带来有利影响。但是，生产设备资产产值率下降给固定资产产值率带来不利影响，说明在设备生产率方面还存在问题。
9．3 全部流动资产周转率分析
2
解：1）流动资产周转率计算如下表：
项 目 全部流动资产周转率 全部流动资产垫支周转率 上 年 2.0 1.4 本 年 2.5 2.0 2）分析对象: 2.5-2.0=0.5 次
补充计算: 上年成本收入率=300000/210000=1.43 本年成本收入率=450000/360000=1.25 因素分析:
全部流动资产垫支周转率影响: (2.0 - 1.4) ×1.43=0.9 成本收入率变动的影响: 2.0×(1.25-1.43)=-0.4 3）由于全部流动资产周转率加快所节约的流动资产： 1 1
450000×（───── — ─────）= - 45000元 2.5 2
流动资产周转加快节约流动资产45000元。 9．4 全部资产总周转率分析 解：补充计算如下表： 项 目 全部资产周转率 流动资产周转率 流动资产占全部资产% 上 年 2.4 6.0 40% 本 年 2.5 5.56 45% 分析对象：2.5 — 2.4 = 0.1 因素分析：流动资产周转率变动的影响=（5.56 – 6 ）×40%= - 0.18 次 流动资产结构变动影响=5.56×(45% - 40%) = 0.28 次
分析说明,全部资产周转速度有所加快,主要原因是资产结构变动影响所致。流动资产周转缓慢应引起注意。
第10章 偿债能力分析
● 知识应用
10．1 单项选择题答案
1）D 2）C 3） D 4）A 5） C 6）D 7）D
10．2多项选择题答案
1） ABC 2） AB 3）BCE 4）ACDE 5）BD 6）AD
五、判断题答案
1.错误。 对债权人而言，企业的资产负债率越低越好。
2.错误。 对任何企业而言，速动比率标准不一定都大于1为好。 3.错误。现销业务越多，现金周转率越高
4.错误。流动比率越高，表明企业资产流动性越好，收益性越差。 5.错误。获利能力强的企业，其长期偿债能力也强。
6.正确。因为这三个比率都是反映长期债务及费用保证程度的比率。
2
7.错误。实践中也不乏债转股的形式。
8.错误。前提是：当投资效益大于负债成本时，资产负债率越高,财务杠杆利益就越大；同时，财务风险也越大。
9.正确。二者都反映了流动资金的来源与流动资金的运用的适应程度。 10.正确。因为现金的流动性、偿付性最强。
11.正确。因为会计政策的变更，往往会影响资产等项目计量、估计的真实性，进而引起偿债能力指标的失真。
? 技能题
● 计算分析题答案 10．1计算存货周转率 解：流动比率－速动比率=
平均存货
流动负债 即：3－2.5=
平均存货 ∴平均存货=30（万元）
60存货周转率=
81=2.7 3010.2 计算流动比率和速动比率 解：流动比率=
400=2 200速动比率=
400?(90?2?7?200?0.005)400?100==1.5
20020010.3计算并填列资产负债表空项 解：（1）存货周转次数=
315000=4.5
存货315000=70 000 4.5则：期初存货=期末存货=
（2）应收账款净额=432 000-294 000-70 000-25 000=43 000 （3）流动比率=
流动资产432000?294000==1.5
流动负债流动负债则：流动负债=
138000?92000 则：应付账款=92 000-25 000=67 000 1.5 （4）资产负债率=50% 则：负责总额=216 000
则：长期负债=216 000-92 000=124 00
（5）未分配利润=216 000-300 000=-84 000 10.4 计算并填列资产负债表空项
解：（1）存货=63 000/4.5=14 000（元） （2）应收账款净额=8 600（元）
2
（3）应付账款=13 400（元） （4）未分配利润=-12 000（元） （5）长期负债=20 000（元）
10.5计算ABC公司2006年动态指标和静态指标 解：
（1）流动比率=1.571 （2）速动比率=0.857
（3）现金比率=0.143 （4）应收账款周转次数=4（次） （5）存货周转天数=89.11（天） （6）资产负债率=54.5%
（7）净资产负债率=1.2 （8）有形净资产负债率=1.2 （9）长期负债率=45.45% （10）利息保证倍数=5.178
第11章 增长能力分析
● 知识应用
11．1 单项选择题答案
1）B 2）B 3）B 4）A 5）D 11．2 多项选择题答案
1）ABCDE 2）CE 3）AE 11．3 判断题答案
1）正确。增长能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的资产、营业收入、收益和股东权益相对于上一会计期的资产、营业收入、收益和股东权益而言。分析期的资产、营业收入和收益增加额相对于上一会计期的资产、营业收入、收益和股东权益之比率越高，说明企业在某一方面的增长能力越强。
2）错误。企业资产增长率越高并不意味着企业的资产规模增长势头就好。只有在一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才是有效益的。另外，如果一个企业的资产的增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度里没有发生变动或者变动不大，则说明企业不具备良好的发展潜力。
3）正确。要正确地分析和判断一个企业营业收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的销售增长率加以比较和分析。因为某个年度的销售增长率可能会受到一些偶然的和非正常的因素影响，而无法反映出企业实际的销售增长能力。
4）错误。从三年利润平均增长率指标的计算公式来看，只要两个企业的本年度年末利润总额和三年前年度年末利润总额相同，就能够得出相同的三年利润平均增长率，但是这两个企业的利润增长趋势可能并不一致。因此，依据三年利润平均增长率来评价企业收益增长能力是有缺陷的。
5）错误。对债权人而言，增长能力同样至关重要，因为企业偿还债务尤其是长期债务主要是依靠未来的盈利能力，而不是目前的。
6）正确。销售增长率越高并不代表企业在销售方面就一定具有良好的成长性。因为要判断企业在销售方面的未来成长性和可持续成长能力，还必须全面分析销售增长是否具有效益性。
? 技能题
● 计算分析题答案
11．1 产品寿命周期分析
解：1）应用某种产品销售增长率计算公式，分别计算2004年、2005年、2006年这三年
2
的甲产品销售增长率。 平安公司2004～2006年销售增长率计算 单位：万元 项目 甲产品营业收入 本年甲产品销售增加额 甲产品销售增长率 2003年 540 —— —— 2004年 675 135 25.00% 2005年 928 253 37.48% 2006年 1380 452 48.71% （2）从表上的相关数据可以看出，该公司甲产品2003年以来的销售额不断增长，从销售增长率来看，2004年、2005年、2006年这三年的销售增长率均不低于25%，应该属于增长较快的情况，这充分说明该公司甲产品市场不断拓展，生产和销售规模不断增加，由此可以判断甲产品正处于成长期。
11．2 剩余收益分析
解：1）计算光华公司本年度净利润
本年净利润＝（800－200×10%）×（l一33%）＝522.6（万元） 2）计算光华公司净资产收益率
净资产＝10×600＝6000（万元）
净资产收益率＝（522.6÷6000）×100%＝8.71% 3）计算光华公司投资者要求的必要投资收益率
必要投资收益率＝8%+1.5×（14%—8%）＝17% 4）计算光华公司剩余收益
剩余收益=（8.71%—17%）×6000= －497.4（万元） ● 综合题答案
解：第一种分析方法：剩余收益分析方法
1）利用题目给出的有关资料，计算该公司的剩余收益。其计算过程可列表如下： 发达公司2004～2006年剩余收益计算 单位：万元 项目 净利润 平均净资产 净资产收益率 权益资本成本率 2004年 68.8 1115.5 6.17% 5% 2005年 109.1 1457 7.49% 5% 2006年 161.6 2036.5 7.94% 5% 剩余收益 13.05 36.28 59.87
2）以上计算表明，该公司这三年以来的剩余收益皆为正数，这表明该公司这三年都在为股东创造财富；并且这三年的剩余收益不断增加，一直呈现上升势头，这表明该公司价值不断得到增加。
3）应用因素分析法分析这三年剩余收益变化的原因。
首先对公司2005年、2004年这两年的剩余收益变化原因进行分析。 分析对象：36.28－13.05= 23.23（万元） 连环替代分析： 2004年：（6.17%－5%）×1115.5=13.05（万元） 第一次替代：（7.49%－5%）×1115.5=27.78（万元） 第二次替代：（7.49%－5%）×1115.5=27.78（万元） 2005年：（7.49%－5%）×1457=36.28（万元）
2