跃短期周转资金的融资市场空间巨大此外借助杠杆融资业务可以派生出“过桥贷款”、股权资金的收款、结算、并购方案设计、配股项目推荐等创新业务培育新的利润增长点在目前激烈的市场竞争形势下更好地密切银企关系发展和巩固核心客户
3.基金托管和资产证券化业务主要包括福利基金托管、企业年金托管、社保基金托管、银行不良资产证券化、基础设施资产证券化、出口硬通货应收款证券化等随着各种福利基金、专项基金和社会保障基金市场化运作步伐的加快商业银行对此类业务给予高度重视迅速进入市场资产证券化在我国的探索和开展为我国商业银行投资银行业务的发展开辟了新的舞台和发展空间资产证券化业务可以提高商业银行的资产流动性也为其资产负债管理提供了新的选择商业银行可以为项目、企业、证券公司提供证券化的资产并进行证券化资产的评估和方案设计
二、商业银行投行业务存在的问题
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近年来投行业务使得银行的中间业务收入大幅增加但繁荣之下隐忧仍存
(一)业务范围受限制
在“分业经营、分业监管”现状下我国商业银行只能从事部分简单的、低风险、低收益的投资银行业务而与资本市场、资本运作相关的一些复杂的、高风险、高收益的业务项目要么绝对不能从事要么是必须以变通手段进行合规处理目前所有商业银行都无法获得IPO经营资格堵住了商业银行为客户直接融资的大门《商业银行法》规定商业银行不得从事股票业务不得向企业投资使得商业银行无法在股票包销和证券交易上服务客户虽然禁止银行从事某些高收益、高风险的投行业务在风险防范方面起到了积极作用但“一刀切”地把所有银行全部阻挡在一个门槛里就可能在一定程度上束缚了风险防控优秀的银行投行业务的正常发展2004年美国商业银行中间业务收入占比为47％花旗银行高达70％日本为39.9％英国为41.1％而我国仅为12.33％这反映出投行业务还处于低级发展阶段
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(二)专业人才匮乏创新能力不强
投资银行业务是一项高度专业化的金融中介服务它要求有一支精通金融、财务、法律等专业知识并具有一定从业经验的高级人才队伍作为业务支撑商业银行现有业务人员的知识结构比较单一不能完全胜任投行业务的开展在较大程度上形成人力资源的瓶颈制约人才的缺乏会导致银行业务创新能力不强产品设计和风险计量方面存在较大不足和隐患而专业人才的培养需要一个漫长的学习和积累过程这将不可避免地制约着我国商业银行投行业务的快速发展
(三)政策法规存在盲区
目前监管部门对商业银行开办新业务实行必须报批的市场准入制度顺应商业银行经营的发展趋势监管层对商业银行综合化经营限制措施已大大松动并出台了部分政策和监管法规进行规范管理我们相信这种趋势仍将延续但由于投行
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业务具体监管细则尚未出台政策上存在较大弹性可能原本之前“默许的”会成为今后“禁止的”加之商业银行的大量投资银行业务要接受一行三会等机构的多边监管监管部门之间协调不力、法规冲突等也会产生政策法律风险
(四)与传统业务的关联风险
商业银行往往将过桥融资、担保资源作为撬动并购顾问、承销等投行业务的营销手段反过来投行业务也能成为拉动贷款和其他融资需求的重要因素为降低营销成本提高营销效率和收费水平实现为客户提供一揽子综合化服务商业银行采取传统业务与投资银行业务打包捆绑销售的方式进行营销这在带来综合效益的同时也增加了关联风险操作不当很有可能会加大商业银行的总体经营风险
三、完善商业银行投行业务风险管理
在商业银行内部风险控制机制完善、外部监管有利
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的情况下开展混业经营可以在总体上分散银行的经营风险因此提出以下几点建议
(一)实行投行业务分级准入制
当前我国银行监管部门对商业银行投资银行业务的专门监管几乎是空白也没有精通投行的专家对业务进行研究分析导致监管机构只能以最安全但也是最保守的监管方式设臵禁区来防范可能出现的风险和损失但却严重阻碍了金融深化和金融效率的提高建议监管机构组织精干力量成立专门的投资银行业务监管部门加强对国际、国内投资银行业务的发展趋势进行研究加强各分业监管机构的合作充分运用VAR等计量模型对投行业务、产品风险、风险管理水平进行评估设臵合理的分级业务准入条件拒绝不合格的银行机构和产品进入高端投行市场让风险管理水平较高的优秀银行和产品获得风险溢价确保投行市场的稳定繁荣
(二)加强人力资源建设
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