中兴公司财务分析报告
哈尔滨工业大学（威海）07级财务管理专业
目录
第三部分 综合分析 ............................................................................................................................ 3
3.1.杜邦分析 ................................................................................................................................ 3 3.2趋势分析 ................................................................................................................................ 4
3.2.1利润表趋势分析 ......................................................................................................... 4 3.2.2资产负债表趋势分析 ................................................................................................. 5 3.2.3现金流量趋势分析 ..................................................................................................... 6 3.3主要会计指标完成情况 ........................................................................................................ 7
3.3.1三项基本指标分析 ..................................................................................................... 7 3.3.2具体产品和市场分析 ................................................................................................. 9 3.3.3公司资产构成情况 ................................................................................................... 10 3.3.4公司利润构成、期间费用及所得税情况 ............................................................... 10 3.3.5现金流量构成情况表 ............................................................................................... 11 3.4主要财务效率分析 .............................................................................................................. 11
3.4.1盈利能力分析 ........................................................................................................... 11 3.4.2营运能力分析 ........................................................................................................... 12 3.4.3偿债能力分析 ........................................................................................................... 13 3.4.4发展能力分析 ........................................................................................................... 13 3.5.存在的问题及建议 .............................................................................................................. 14
3.5.1应收款方面的风险 ................................................................................................... 14 3.5.2现金净流入过少 ....................................................................................................... 15 3.5.3公司规模虽扩大，但所有者权益增加有限 ........................................................... 15 3.5.4未来发展建议 ........................................................................................................... 15
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第三部分 综合分析
基本概述
2009 年，国内电信运营商抓住政策支持的有利时机，积极开展 3G 网络建设，使我国通信行业继续保持平稳健康发展。全球 3G 业务已渡过漫长的导入期，进入快速发展阶段。移动语音业务收入 增势趋缓，但仍是运营商收入的主体。随着 3G 业务的普及及移动互联网的发展，数据业务成为增长最快的业务，固网宽带在互联网多媒体应用拉动下持续保持增长。
按照中国企业会计准则编制的财务报表，2009 年中兴集团实现营业收入 602.73 亿元人民币，同比增长 36.08％；实现净利润 24.58 亿元人民币，同比 增长 48.06％。
3.1.杜邦分析
净资产收益率17.22% 总资产净利率4.52% 业主权益乘数3.81 销售利润率4.47% 资产周转率101.12% 净利润2695661 营业收入60272563 资产总额68342322 总收入61688414 营业收入60272563 公允价值变动损益12560 投资净收益26002 营业外收入1391420 总成本费用58992753 营业成本40623339 营业税费692933 期间费用16178619 资产减值损失737940 营业外支出130841 所得税629081 流动资产55593903 货币资金14496808 交易行金融资产0 应收账款15319215 预付账款355422 存货9324800 其他流动资产16097658 非流动资产12748419 可供出售金融资产253700 持有到期资产0 长期股权投资440282 固定资产4714533 在建工程1332735 无形资产613773 开发支出778375 其他非流动资产4614961 3
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3.2趋势分析
3.2.1利润表趋势分析
表3-1 中兴公司定比分析合并利润表 单位：% 项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动净收益 投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 影响营业利润的其他科目 二、营业利润 加：补贴收入 营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失 加：影响利润总额的其他科目 三、利润总额 减：所得税 加：影响净利润的其他科目 四、净利润 归属于母公司所有者的净利润 少数股东损益 五、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 175.00 168.75 298.32 320.50 173.84 155.00 150.00 322.57 495.04 211.59 216.46 184.23 162.50 161.25 211.23 500.31 179.67 219.52 275.90 160.63 163.26 145.85 518.47 166.73 310.29 249.61 167.63 217.41 2009年 259.63 265.98 622.25 224.34 62.98 327.49 3164.82 75.69 37.27 345.63 312.81 137.56 685.05 160.75 2008年 190.80 193.10 373.43 169.18 51.50 545.98 1798.51 -773.29 385.15 264.22 251.37 2007年 149.81 150.62 251.68 139.97 122.33 206.32 3384.40 696.39 186.62 322.57 2006年 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 结合课本和表2-14可以看出，中兴公司经营业绩持续向好，收入类项目持续高速增长，其中2009年的净利润是2006年的近3倍，公司的盈利能力不断提高，主要得益于该公司能够抓住3G 网络全面建设的机遇，在这方面占据了优势，使销售大增。
公司的营业利润增幅均大于利润总额的增幅，主要是营业外收入增幅慢于营业利润的增幅，公司非流动资产处置净损失的过快增幅在09年得到了控制。 而营业利润的增幅快于营业收入的增幅主要是期间费用，特别是管理费用的有效控制。
总的来说，中兴公司抓住3G等新业务的发展机遇，扩大的自己的产品销售，同时在国际市场上利用成本与技术优势，销售量也稳步提升，公司的发展还是很有优势的，公司只要能通讯等业务的不断研发和开拓，能够不断促进自己的销售，最终达到净利润的增长。
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3.2.2资产负债表趋势分析
表3-2 中兴公司定比分析资产负债表 单位：% 会计年度 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 可供出售金融资产 长期应收款 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 在建工程 递延所得税资产 其他非流动资产 非流动资产合计 资产总计 短期借款 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本（或股本）
2009年 336.27 0.00 46.98 341.29 686.71 2822.50 375.82 273.96 583.52 899.48 769.82 181.90 283.78 401.53 599.90 283.78 305.29 233.14 265.30 518.81 378.36 274.72 367.62 226.55 -11.25 20.21 312.55 365.59 142.71 0.00 291.10 349.11 190.86 5
2008年 266.30 0.00 95.18 366.36 687.61 171.83 361.85 210.30 577.51 366.40 294.50 158.31 173.98 385.38 366.87 173.98 189.77 149.78 197.46 410.53 281.73 262.40 219.05 136.29 110.75 27.10 219.29 266.86 76.97 100.00 178.00 247.20 140.00 2007年 150.38 371.44 99.87 133.20 601.58 156.42 216.17 150.23 99.94 155.89 239.57 117.22 198.26 147.10 199.61 198.26 140.22 158.86 152.07 305.99 175.98 165.43 234.51 117.29 194.32 49.06 185.55 2006年 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 186.28 124.18 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 167.37 182.09 100.00 100.00 100.00 100.00