2005年上半年 中国国际收支报告
国家外汇管理局国际收支分析小组
2005年11月
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内容摘要
2005年上半年，我国国民经济较快发展，对外贸易快速增长，外国来华直接投资继续保持较大规模，国际收支经常项目、资本和金融项目继续保持“双顺差”，人民币对美元汇率继续保持稳定。2005年6月末，我国外汇储备余额为7110亿美元。
2005年上半年，我国国际收支总体运行平稳。国际收支交易规模的持续扩大促进了国民经济发展，增强了我国抵御外来冲击的能力，为经济发展和改革开放创造了有利条件。同时，在国际收支持续较大顺差的情况下，更要合理有效地利用国内国际两个市场、两种资源，有效扩大国内需求，加快产业结构调整升级步伐，转变经济增长方式，促进国际收支基本平衡。
2005年上半年，国家继续加强和改进宏观调控，加快经济结构调整，转变外贸增长方式，大力实施“走出去”发展战略，稳步推进金融改革。外汇管理部门围绕促进国际收支平衡目标，深化外汇管理体制改革，继续推进贸易便利化，规范资金流入和结汇管理，拓宽资金流出渠道，积极培育和发展外汇市场。
预计2005年下半年国际国内经济总体走势平稳，全年我国国际收支顺
差仍将保持较大规模，外汇储备较快增长。经常项目顺差将延续上半年上升势头，资本和金融项目顺差增速有可能趋缓。
促进国际收支基本平衡是全面贯彻落实科学发展观、实现经济全
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面协调可持续发展的内在要求。预计下一阶段相关政策取向是：促进贸易结构调整，在继续保持出口增长的同时，扩大进口，缩小贸易顺差；切实提高利用外资质量，稳妥有序地拓宽资本流出渠道，加强跨境资金流动的监测和管理；进一步发挥市场在调节国际收支中的基础性作用，完善人民币汇率形成机制。 －3－
目 录
一、 国际收支概况 （一）国际收支主要特点 （二）国际收支运行评价 二、国际收支主要项目分析 （一）货物贸易 （二）服务贸易 （三）直接投资 （四）证券投资 （五）外债
三、外汇市场运行和人民币汇率 （一）外汇市场建设情况 （二）人民币对主要货币汇率走势 （三）银行间市场外币间交易
四、宏观经济环境和相关政策调整 （一）国际经济形势 （二）国内经济形势 （三）外汇管理政策
五、国际收支形势展望和政策取向 （一）形势展望 （二）政策取向 －4－ 专栏
1.经常转移顺差增长较快的原因分析
2.国际收支平衡表中净误差与遗漏产生的原因 3.外商投资企业外汇收支情况
4.如何看待短期外债的较快增加？ 5.人民币汇率机制改革 图
1.2000年以来国际收支结构 2.2005年上半年服务贸易收支构成 3.2001-2005年6月外债余额期限结构 4.人民币对欧元汇率 5.人民币对日元汇率 6.人民币对港币汇率 表
1.2005年上半年中国国际收支平衡表
2.2001年以来同期登记外债流量 3.银行间外汇市场会员结构
4.2005年上半年银行间外币对外币买卖业务交易情况
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一、国际收支概况
2005年上半年，我国国民经济较快发展，对外贸易快速增长，外国直接投资保持较大规模。国际收支经常项目顺差673亿美元，资本和金融项目顺差383亿美元，6月末国家外汇储备余额为7110亿美元。 图1
2000年以来国际收支结构04008001,2001,6002,000200020012002200320042005.1-6亿美元经常帐
户差额资本和金融帐户差额
（一）国际收支主要特点 1.经常项目顺差扩大
上半年，经常项目顺差673亿美元，同比增长801%。经常项目顺差增加主要是因为货物贸易顺差大幅上升。
货物贸易顺差大幅上升。根据国际收支统计口径，上半年货物贸易顺差542亿美元，同比增长823%。其中，出口3425亿美元，进口2882亿美元，分别增长33%和14%。 －6－
服务贸易逆差有所缩小。上半年，服务项目逆差39亿美元，逆差同比减少33%。逆差缩小的主要原因是运输项目逆差缩小，以及国际旅游和其它商业服务项目顺差增加。
收益项目出现顺差。 上半年，收益项目顺差49亿美元，2004年同期为逆差24亿美元。随着我国对外资产规模进一步扩大，我国从境外获取的收益增长较快，使得我国收益项目由逆差转为顺差。 经常转移项目顺差增长较快。上半年，经常转移顺差121亿美元，增
长22%。其中，侨汇收入增长扩大了我国经常转移收入，是经常转移呈现较大顺差的主要原因。
专栏1 经常转移顺差增长较快的原因分析
近几年来，我国国际收支中经常转移顺差增长较快。2004年，经常转移顺差229亿美元，是2000年的3.6倍。2005年上半年，经常转移顺差121亿美元，增长22%。
我国经常转移主要由侨汇、工人汇款及赡家款、捐赠以及无偿转移等项目构成。侨汇是经常转移收入中占比最大的部分，每年都占经常转移收入的一半以上且增长迅速，2000年侨汇收入49亿美元，2004年达到148亿美元，2005上半年为70亿美元。从侨汇收入的来源看，美国、香港地区是最主要来源地，从美国、香港地区流入的侨汇资金占全部侨汇的50%以上，但近年来侨汇来源地有增加并逐渐分散的趋势。从流向地区看，粤、浙、沪、闽四地区的侨汇收入占全国的80%以上。工人汇款及赡家款收入是经常转移收入的另一重要组成部分，
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2004年达到46亿美元，是2000年的8.2倍，2005年上半年为27亿美元。 经常转移收入的增加与我国对外开放的不断扩大紧密相连。随着我国劳务输出、境外就业、侨居国外人员不断增加，这些人员对境内汇款成为经常转移项目收入的主要来源。此外，受人民币汇率预期的影响，以及看好国内投资机会，个人通过经常转移项目流入的资金增加。 2.资本和金融项目顺差下降
上半年，资本和金融项目顺差383亿美元，同比下降43%。资本和金融项目顺差下降主要是由于证券投资项目由顺差转为逆差。