直接投资顺差减少。上半年，直接投资项目顺差225亿美元，下降26%。其中，外国来华直接投资净流入264亿美元，同比减少51亿美元；我国对外直接投资净流出39亿美元，增加29亿美元。
证券投资出现逆差。上半年，证券投资项目逆差10亿美元，2004年同期为顺差277亿美元。其中，我国对外证券投资净增85亿美元（体现为资金净流出），来自境外的证券投资净增75亿美元（体现为资金净流入）。
其它投资顺差有所上升。上半年，其它投资项目顺差146亿美元，同比上升69%。其中，贸易信贷项目资产（主要表现为我国出口货物应收款和进口预付款）增加132亿美元，负债（主要表现为我国进口货物应付款和出口预收款）增加101亿美元，贸易信贷项下资金净流出31亿美元；贷款、货币和存款及其他负债项下资金净流入177亿
－8－
美元。
3.储备资产较大幅度增加
在经常项目、资本和金融项目“双顺差”的情况下，上半年我国国际储备增长较快。其中，特别提款权减少0.22亿美元;在国际货币基金组织的储备头寸减少6亿美元;外汇储备增加1010亿美元，高于2004年同期增加674亿美元的水平。2005年6月末，我国外汇储备余额达到7110亿美元。
4.净误差与遗漏出现在借方
上半年，净误差与遗漏出现在借方，为51亿美元，相当于国际收支统计口径下货物贸易进出口总额的0.81%，在国际公认5%的合理范围以
内。
专栏2 国际收支平衡表中净误差与遗漏产生的原因
国际收支平衡表采用复式记账法，每笔交易都由两笔价值相等的账目表示，分别记录在借方和贷方。原则上讲，有借必有贷，借贷必相等，表中的全部账目净余额为零。但在实际编制时，由于统计口径和数据来源以及其他技术原因，当把所有的账目加总之后，不可避免地会出现净借方或贷方余额。因此，国际收支平衡表单独设立了一个平衡项目，即“净误差与遗漏”，其数额与上面所说的余额相等，但符号相反。我国国际收支平衡表中的净误差与遗漏主要由于以下几个原因：
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一是统计数据来源多样。国际收支平衡表编制使用的数据来自于多个部门和不同的统计系统。各部门的统计与国际收支统计在概念、口径、记录原则上不尽相同，因此将这些数据汇总在国际收支平衡表中就可能形成误差与遗漏。
二是某些交易难以全面记录。例如，国外亲友随身携带现金转赠给国内居民，国内只能记录到存款变化，而无法反映其国际收支交易的居民收入来源，会造成信息丢失。再如，商品走私等是管理当局难以统计的，难免产生信息遗漏。
三是统计数据的真实和准确存在一定问题。例如，个别企业在进出口中为了达到骗取退税、偷逃税款或者调动资金等目的，可能存在高报或低报价格的情况，造成数据的不真实。
四是统计时间和计价标准不一致以及各种货币换算产生的误差。 任何国家在编制国际收支平衡表时,都会出现误差与遗漏。根据国际
惯例,只要国际收支平衡表中净误差与遗漏的绝对值占国际收支口径的货物进出口额的比重不超过5%，都是可以接受的。产生误差与遗漏的原因很复杂，不能简单地把净误差与遗漏额出现在借方等同于资本外逃,出现在贷方等同于“热钱”流入。 表1 2005年上半年中国国际收支平衡表? 单位：千美元
项 目 差 额 贷 方 借 方
一. 经常项目 67,263,509 405,745,648 338,482,139 A. 货物和服务 50,301,866 376,994,208 326,692,342 a.货物
54,234,373 342,453,248 288,218,874 b.服务
-3,932,508 34,540,960 38,473,468
? 本表计数采用四舍五入原则。 －10－
1.运输
-6,002,823 7,067,326 13,070,148 2.旅游 4,320,539 14,221,000 9,900,461 3.通讯服务 -36,970 212,709
249,679 4.建筑服务 312,315 986,711 674,396 5.保险服务 -3,066,991 237,275 3,304,266 6.金融服务 -15,297 49,583 64,881
7.计算机和信息服务 -120,251 862,289 982,540
8.专有权利使用费和特许费 -2,549,032 58,595 2,607,627 9.咨询 -515,782 2,263,732 2,779,514
10.广告、宣传 162,793 481,992 319,199
11.电影、音像 -32,540 36,568 69,108
12.其它商业服务 3,711,984 7,840,001 4,128,017
13.别处未提及的政府服务 -100,452 223,180 323,632 B. 收益 4,873,189 15,579,650
10,706,461 1.职工报酬 780,590 1,572,481 791,891 2.投资收益 4,092,600 14,007,169 9,914,570 C. 经常转移 12,088,454 13,171,791 1,083,336 1.各级政府 -81,406 32,370 113,776 2.其它部门 12,169,860 13,139,421 969,560
二. 资本和金融项目 38,297,931 214,583,855 176,285,924 A. 资本项目 2,153,993 2,179,851 25,858
B. 金融项目 36,143,938 212,404,004 176,260,066 1. 直接投资 22,475,447 29,067,900 6,592,453
1.1 我国在外直接投资 -3,897,630 206,749 4,104,379
1.2 外国在华直接投资 26,373,077 28,861,151