4.5 加快完善资本市场，优化并购融资环境
（1）加快完善资本市场。并购的顺利进行，必须有良好的融资渠道，资本市场的完善是首要问题。国家需要对债券、增发和配股的法规给予适当放松，进而拓展资本市场，这对于并购企业而言，是解决资金问题的一条捷径。目前，应当加快资本市场的建设，积极引导和培养，使其发展壮大。
（2）积极发展金融中介。投资银行在西方并购中的巨大作用是显而易见的，实践证明，没有投资银行的参与，并购是困难重重的，其作为并购活动的财务顾问，不仅关注融资，同时还凭借广阔的融资渠道来完成融资计划，支持并购的顺利完成。目前在我国，只存在规模较小业务的证券公司或投资公司，他们基本未涉及并购业务。其原因在于，相应的法律法规不健全，对投资银行没有准确的定位。资本市场需要完善，同时也应尽快发展投资银行业务，充分发挥其金融机构的中介作用，从而开拓多样化的融资渠道。
（3）加强政府监督。在合法的并购融资渠道有限的情况下，产生了一些违规现象，并且对并购融资方式披露不充分。这对于资本市场的完善会造成不利影响，也会妨碍公平的并购融资的进行。在对证券相关法规放松限制的同时，要加强政府对并购融资的监管，以确保其资金来源的合法性和操作过程的规范性，关注信息披露，以维护正常公平的市场秩序。
4.6 构建并购融资基金，吸引战略投资伙伴
构建并购基金，作为并购重要的权益资金来源，是并购融资的未来发展趋势之一。基金业务在我国证券市场的发展还属于起步发展阶段，而并购专项投资基金更是空白。企业并购基金是共同基金的创新品种，在上世纪80年代美国企业并购中发挥了非常突出的作用。它既有集体投资、专家经营、风险分散、共同受益的共同基金共性，又具有其因投资倾向独具特色，而体现出的高风险、高收益、筹资快、用途明显的优势。首先，有计划有选择地试办并购基金，成立专门的机构，对并购基金的可行性及具体操作方案进行研究与设计，对基金的发起人可以优先选择那些有
并购内在冲动的企业及规模经济特征鲜明的行业和部门，国家财政或专门部门可先划出一定专项资金，参与发起。其次，严格并购基金的投向，并购基金是产业投资基金，不能混同于一般的证券投资基金，应采取封闭经营，等市场条件成熟后，逐步向开放式基金过渡。第只，应完善并购基金的配套服务与风险管理，并购基金因投向专一，应在遵循基金业通则的前提下，适当放宽某些条件，如在收益率上高于其他基金，税务上给予减让优惠，同时能在贷款方面予以配套资金。在风险管理方面，把好组织关，并购活动具有政策性强、专业性复杂的特色。因此在基金的组建中要对机构与人员进行严格审查，真正实现低风险控制、专家理财、把好投向关，要对投向企业进行分类对比与严格筛选，既不能过于分散，达不到企业并购的目的，又不能过于集中，难以抗拒产业联动而造成的风险。