释过去某段时间内的价格行为时，也有积极意义。因为它意味着模型可能有考虑不周的地方，比如，遗漏了比较重要的影响因素，这将有助于建模提高模型质量。而且有时不寻常的价格行为，可能仅仅是受孤立事件的影响，这种情况下应该将异常数据剔除可能反而是更好的处理方式。第二个值得注意的地方是必须分清实际数据与在此之前的估计值之间的差别。实际上与市场当时交易的价格匹配的是预估值，而非实际值。这说明在模型中如果采用过去的估计值而不用实际值，拟合效果可能会更佳。因而，在模型构建与验证时，观察预期的统计数据是否可以改善模型效果是值得的。
第四章 期货品种投资分析
1、简述农产品行业分析的共同特征？
1）农产品的商品属性：科技进步、金融形势直接影响农产品计价基础
2)农产品具有明显的季节性，关注农业部报告的时滞性和方向性 3)农产品的相关性
4)农产品产量具有相对有限性，人口增长带动的需求增长具有相对无限性
2、简述农产品产业链分析的基本环节和主要关注的内容？ 1）农产品种植阶段 2）农产品生产加工阶段 3）下游企业需求阶段
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3、如何进行农产品季节性分析？
5、6月份是中国和美国的种植期，7、8月份是最为关键的灌浆期，10、11月是收获期。南美的春秋季节与北半球正好相反，10月份开始播种，南美大豆的关键生长期在2、3月份的开花灌浆期，4、5月份开始收割。
4、影响农产品进口成本的因素有哪些？举例说明。
进口大豆成本=（CBOT大豆期货价格+FOB升贴水+大洋运费）*(1+关税)（1+增值税）+生产成本
5、如何看待和分析农产品之间的比价关系？ 比价关系决定了企业采购的动向和采购成本。 6、如何分析农产品的库存消费比与供求大势的关系？
一般来讲，库存消费比越低，供求越紧张，对价格有提升作用；库存消费比越高，供求关系越宽松，对价格有抑制作用。 7、影响基本金属价格的共同因素？ 1、国内外经济形势（周期） 2、供求关系、库存（加大波动）
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3、汇率、进出口关税（修正供需及走势） 4、产业政策 5、行业发展趋势 6、生产成本 7、基金的交易方向 8、原油、美元等走势影响。 8、基本金属行业有哪些共同特点？ 1、与经济环境高度相关，周期明显 2、产业链环节大致相同，定价能力有差异 3、需求弹性大于供给弹性 4、矿山资源垄断，原料供应集中 9、基本金属产业链分析包括哪些内容？ 矿山采选---金属冶炼---金属加工---金属消费 10、什么是TC/RC？
铜的粗炼和精练费用，前者是将铜精矿转化为粗铜，后者是从粗铜转化为精铜的费用，这部分费用是由矿产商支付给冶炼厂的，价格高则说明矿产供应宽松。
11、铝的成本构成有什么特点？
主要由电力成本和氧化铝构成，氧化铝占35%左右，1吨电解铝需1.95吨氧化铝。需耗电1.45万千瓦时，占35%-40% ，1分钱电费成本浮动145块
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12、锌的消费结构有什么特点？
2008年世界锌的最终消费耐用品8%工业机械7%汽车23%基础设施13%建筑49%近一半用于建筑13、能源化工行业分析有何特点？
能源化工分析特点：受到原油走势影响，具体表现为从成本上形构成推动力以及对投资者心理产生影响；价格波动具有季节性和频繁性，主要是需求上具有季节性特点；产业链影响因素复杂，石化产业链较为复杂，影响因素众多，各自品种具有特点；价格具有一定垄断性，表现为石化领域的中间体价格往往由生产企业根据成本加上企业的加工利润报价形成，买方只能被动接受。 14、我国石化产品价格形成有何特点？
价格形成机制：除石脑油和燃料油外（市场定价机制），其它由发改委统一定价，采用区间定价原则，即只有当国籍油价的波动超过一定幅度时，才会进行调整。这些邮品的价格与国际市场价格的联动性并不太大。油品成本=原料成本+边际利润；石脑油进口到岸价=[（MOPS价格+贴水）*汇率*（1+进口关税）*（1+增值税）]+消费税+其它费用
15、化工品价格传导有何特点？
价格传导两种类型：消费拉动，下游需求增长将推动价格上涨；成本推动型，在成本推动的情况下，产业链源头原材料价格首先上涨，其
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结果要求将增加的原材料成本转嫁到加工环节的产品价格之端的终端产品。
传导特点：时间滞后，石化产业链中越是下游的产品，在价格传导中越是处于劣势。
过滤短期小幅波动，短期原油价格的波动对石化中间品的影响一般并不立即显现，但中长期看原油价格对石化产品价格波动具有重要指引作用。传导过程可能受阻可能的差异化，由于石化产品加工工艺不同或消费结构的变化因素影响，一些石化产品与上游直接原油价格存在较大的差异性。国际市场价格的影响，石脑油与中间体尤其是进口依存度较高的中间体，其定价常常受到国际市场价格的影响。 16、影响原油期货价格的主要因素有哪些？ 原油需求：经济增长速度
原油供给：欧佩克及非欧佩克；欧佩克剩余产能、炼制瓶颈，数据来源：国际能源署及美国能源部 库存：美国商业库存，EIA 欧佩克政策：减产或增产 地缘政治及突发事件 自然因素：飓风等 资金
17、影响化工品期货价格的主要因素有哪些？
供需状况：供给：国内供给+进口；需求：实际需求、投机需求、季节性需求
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