分析：前端基础资产实行穿透原则，判断是否符合负面清单管理要求，避免通过嵌套多层交易结构，规避负面清单监管要求。采用实质重于形式原则，以控制可资产证券化资产范围。 （3）穿透基础资产的原则。
由于基础资产往往是多笔分散的资产池，底层基础资产的资产类别、风险属性各不相同，必须穿透交易结构看底层基础资产是否符合负面清单管理的要求。如对于以售后回租方式开展融资业务而将收益权转换为债权的，对采用双SPV结构绕过“负面清单”的，必须实行“穿透原则”。 （4）强化资产端尽职调查原则。
资产证券化业务为投行类业务，是在资产负债表左边进行融资，尽职调查重点落在资产端，需寻找可产生稳定、持续、可预测现金流的基础资产，如信贷资产、自持物业；而传统融资如企业贷款、债券是在资产负债表右边的融资，尽职调查重点落在负债端，考察公司的整体信用、偿债能力和发展潜力。因此，资产证券化业务要求管理人尽调的重点从负债端转到资产端，强化对基础资产的界定和管理，并锁定资产产生的现金流。