而服装网购领域的进入门槛也不高，众多参与者也必然会分市场羹 （2）履行费用较高
根据唯品会财报披露，唯品会的退换货率在20%左右，这高于大部分电商企业。2013Q2唯品会履行费用占总营收的比重为12.2%，略高于当当网和亚马逊。目前唯品会的高毛利虽能够保证高履行费用，但随着更多的平台竞争闪购市场，唯品会的获利能力或将受到挑战。增长或受挑战
（3）增长或受挑战
唯品会近年来的发展速度非常快，其中一个重要原因是其搭上了中国服装库存危机的顺风车。唯品会向其它品类扩张，其优势暂未显现。而且，唯品会目前在二三线城市正逐步建立影响力，但随着其它电商网站推动特卖类业务向中小城市下沉，唯品会的进一步发展或将受到挑战。
3发展战略：
（1）发展战略一：向更广的地域进行渗透，加大仓储建设
唯品会定义的一线城市为北上广深，四城市的销售额约13.0%，二三线为省级和地级市，占比60.0%，县级市和乡镇是第四线，占20.0%以上，未来会唯品将加大地域扩张力度。 唯品会在佛山、昆山、北京和成都四城市建有仓储中心。2013年唯品会继续加大仓储建设方面的投入，未来仓储面积将进一步扩大。此外，针对部分城市唯品会将试水自营配送。
（2）发展战略二：加强和品牌商合作力度，扩展商品品类
唯品会合作的品牌数呈上升趋势：2009年为76家，2010年为411家，2011年上升到1075家，2012年达到2759家。目前唯品会服装的销售占比为50%-60%，未来会逐步加大在其它品类的扩展力度。限时特卖模式门槛较低，多家电商网站已开通特卖频道分羹市场。唯品会欲保持其在行业内的领先地位，需在品类和品牌上双线拓展，并最大限度地保持定价权。
（3）发展战略三：拓展移动端及加强和社交网络平台的合作 2012年后唯品会把发展移动电商放在更加突出的位置，全年移动端交易额约2.0亿元，占整体销售额的比重接近5.0%。
移动购物不受地域、时间限制，可实现精准营销、推送。未来几年内移动电商都是电子商务发展的重点方向。因此，唯品会欲保持行业地位，针对移动端做出战略布局必不可少。 未来，社交移动化趋势明显，建议唯品会加大对包括微博和微信在内的移动社交网络和媒体的合作投入。
唯品会的营运状况分析
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一、2012Q1-2013Q2唯品会各季度营收规模
2013年第2季度，唯品会净营收为3.5亿美元，同比增长159.6%，较1季度环比增长13.1%。净营收的增长主要源于活跃用户人数及总订单量的增长。唯品会2季度活跃用户数达350万人，比去年同期的150万人增加138.7%；总订单量达1100万份，比去年同期的470万份增加
136.3%。我们分析认为，市场营销的大力投入成为拉动唯品会活跃用户量和总订单量强劲增长的重要因素。二季度，唯品会营销支出达1510万美元，比去年同期的660万美元增长128.9%，营销投入的增加为唯品会的销量带来回报。
2、2012Q1-2013Q2唯品会毛利润及毛利率变化情况
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从毛利润来看，唯品会2013年二季度毛利润达8260万美元，较去年同期增长179.6%。我们分析认为，唯品
会毛利润的增长主要源于整体销量的增长和对销售成本的控制，尤其是对销售成本的控制，这从毛利率和净利润率的变化趋势得以体现。二季度，唯品会毛利率为23.5%，较一季度的23.4%提升并不显著，但唯品会二季度的净利率则从一季度的1.9%提升至2.6%，增加了0.7个百分点。这说明，唯品会的成本控制措施效果显著，这从其运营支出结构也得到一定体现。
3、2012Q1-2013Q2唯品会各项费用占总营收比重
从运营支出结构来看，唯品会二季度总运营支出达7730万美元，较去年同期的3540万美元增长 35.000.00%.00 .00.00.00%5.00%0.00%总运营支出占比履行支出占比营销费用占比技术和费用支出占比行政和总务支出占比2012Q129.70.70%5.80%2.40%5.70 12Q225.90.20%4.90%2.00%4.10 12Q324.70.90%4.70%2.10%4.10 12Q421.40.50%4.20%2.10%2.60 13Q122.10.10%4.20%2.60%3.20 13Q222.20%4.30%2.50%3.108.6%。但是，值得注意的是，唯品会总运营支出在净营收中的占比在持续下降，二季度这一占比达22.0%，较去年同期下降了近4个百分点。其中，履行支出费用占比达12.2%，在净营收中所占比例的下滑，主要反映了公司转向使用地区性和当地交付服务来降低公司的每订单运输和处理费用，以及反映了地区性仓库容量的扩充。市场营销费用占比达4.35，低于去年同期的4.7%，显示了公司留住回头客以控制营销支出和利用口碑广告以实现新客户高增长的能力。技术和内容支出占比达2.5%，相比于同期有增长，主要反映了公司继续投资于自身网站和IT系统来更好地支持未来增长。行政和总支出占比达3.1%。总运营成本的控制，在唯品会2012年四季度实现扭亏为盈时发挥了重要作用，从唯品会主要财务指标的变化中，可以看出，在2012年四季度，唯品会总运营成本在净营收中的占比下降了3.3
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个百分点。进入2013年后，唯品会对其支出费用占比进行了调整，技术和内容的支出占比有所增加，履行支出占比继续下降。
4、2012Q1-2013Q2唯品会运营利润/亏损情况
唯品会2013年第二季度运营利润为674.8万美元，去年同期运营亏损为544.3万美元。 运营亏损的减少，主要反映公司业务规模增长、毛利率的提高以及成本控制措施。 唯品会2013年第二季度运营利润率为2.6%，去年同期运营亏损率为4%
从上分析得出，唯品会“限时特卖”的模式受到效仿者一定冲击，营收增速有所放缓。唯品会在尾货市场突出的业绩表现，吸引更多竞争者进入。其中，当当上线尾品汇，凡客诚品上线特卖汇频道，发力服装尾货市场，天猫、京东亦推出品牌特卖频道。唯品会营收虽然保持了稳定增长，但是营收增速有所放缓。我们认为，品牌特卖模式的核心竞争力在于供应商资源，唯品会依托先发优势在供应商资源方面占据一定优势，但随着越来越多的竞争者中加入，这一优势将逐渐被削弱。
对唯品会后续发展的建议
1、唯品会的闪购模式优势是将品牌、折扣、现实特卖、消费者体验四者结合，缺一不可。
2、与供货商签署的“独家销售协议”，增强了唯品会对供应商的掌控力，也增强了其售卖产品对消费者的吸引力。
3、与全国四大物流中心结合并建立自有物流配送体系，保证优质物流服务体验，弥补商品流通环节的短板，同时节约物流成本，加速已购货物的交付能力。
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4、随着移动端在消费者网购习惯的普及，唯品会应在微信支付、端口等层面进行更深层次的开发应用，力求为用户带来最便捷的网购体验
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