失业率提高，工资下降显示经济危机进一步加深，对居民消费产生明显抑制作用，影响社会投资增长；同时居民收入下降导致居民消费和储蓄进一步下降，影响社会投资资金来源和社会投资需求，对社会投资产生双重抑制；失业人数增多导致人力资源浪费，对经济增长潜力产生明显抑制作用；更重要的，居民收入下降会对社会稳定产生明显负面影响。
2.4公共债务在庞大继续快速增长，影响经济恢复。
巴西国库局1月25日公布数据显示，2016年巴西公共债务较前一年增加11．42%，总额达到3．11万亿雷亚尔（1美元约合3．2雷亚尔）约合9719亿美元，公共债务规模创2004年以来最高纪录，债务总额达到国内生产总值56.7%。2016年巴西增加公共债务主要用于偿还价值3300亿雷亚尔利息，2015年巴西公共债务增长21.7%，总额达到2.79万亿雷亚尔。过去10年来巴西债务增长1.53倍。政府较高公共债务对巴西宏观经济形势明显的负面影响，对于投资、消费、汇率稳定产生明显负面影响，采取有效抑制政府公共债务持续快速增长对维持经济恢复有重要意义。
2 .5汇率贬值仍在持续，不利于总需求恢复，阻滞经济增长。
巴西汇率波动明显严重制约对外贸易，进口大幅下降的关键，也对国内的消费、投资增长产生的明显的抑制，导致经济活力。近年来，巴西会雷亚尔对美元汇率呈现持续贬值的态势，由2010年1美元约合1.76雷亚尔， 2016年升高到1美元约合3.47雷亚尔，2016巴西货币国际购买力仅为2010年50%。巴西货币购买力大幅下降，带来社会总需求大幅下滑，带来进口需求、投资、国内产出全面下滑，同时导致国内资产大幅缩水，抑制投资资金的筹措能力。预计2017、2018年对美元的汇率仍将保持3.4、 3.5的高位水平。巴西货币持续贬值依然严重影响社会总需求恢复和增长，成为阻碍国内经济和社发展重要国际宏观经济因素。
图1 巴西雷亚尔对美元年度汇率与GDP增长率走势对比
注：汇率为1美元折合多少雷亚尔（下同）。
3.引起巴西经济下滑种因素分析
3.1 产业结构轻、生产率提升速度减缓，市场竞争力趋弱，经济受到外力冲击时稳定性差。
产业结构较轻，出口产品初级原材料为主，服务缺乏竞争力导致经济稳定性较差，特别是收入弹性受国际宏观经济的影响的较为明显。到2014年巴西农业和工业增加值占比降到的30%以下，产业结构接近发达国家水平，但是服务业和工业产品国际竞争者较弱。
表2 巴西不同产业增加值构成比重
单位：%
年度 2000 2013 2014 2015
出口产品主要的植物产品、矿产品、食品、烟草和饮料、肉类中占出口总额的比重较高，2013、2014出口比重的超过55%；进口产品机电、化工和运输工具更生产资料的类产出的间超过50%。2014年美元大幅升值，巴西雷亚尔大幅贬值，初级产品产品因为价格大幅下滑导致进口收入大幅下降，但是生产资料进口支出占比更高，导致经济的困难，进一步加剧汇率的贬值。
表3 进出口的产品的结构对比
农业 5.52
5.63 5.60 5.22
工业 26.75 24.38 23.40 22.74
服务业 67.73 69.99 71.0 72.05
单位：%
出口初级品 进口工业品
2013 56.5 53.8
2014 57.3 52.6
2015 53.4 55.8
2016 52.1 58.1
注：出口品为植物产品、矿产品、食品、烟草和饮料、肉类；进口品为机电、化工和运输工
3.2. 巴西生活成本较高，社会福利高带来经济全球的竞争力低下。
国际货币基金组织报告显示，2011年巴西生活成本超过美国，居150个发展中国之首，但是居民收入同美悬殊极大，较高生活成本导致社会储蓄率极低，相应带来社会投资率的较低，
较低的投资率严重制约产业竞争力提升，尤其导致进口制造业产品进口占比提升，抑制全社会生产力水平生产率的提升。
受生活成本较高影响，近年来巴西消费占到GDP的60%以上，2011年的消费率达到62.62%，居民的储蓄率为17.2%，投资的19.3%。2015年受收入下降影响，家庭消费达到63.4%水平，储蓄率降到14.4%，投资率方面，尽管外资大量进入投资率依然出现下滑到18.2%的，高涨的物价实际下滑消费导致投资下滑。
表4 巴西经济的居民年度消费、储蓄和社会投资占GDP比种及其变化情况
单位：%
项目 储蓄 投资 消费 2011 17.2 19.3 62.62 2012 16 18.1 62.62 2013 13.6 18.2 62.06 2014 15.8 19.7 62.37 2015 14.4 18.2 63.38 过度的社会福利影响社会的可持续增长。作为新兴市场国家，巴西人在本世纪初开始享受发达国家福利，全民医疗和教育免费制度，高额救济金、养老与退休金。政府支付养老金比例离GDP的12%，甚至超过日本。公共教育从小学到博士全完全免费。政府将预算18%用于教育支出。其中，养老金制度制度方面，公民只需缴费15年，男性65岁、女性60岁时即可退休领取全额养老金。如果缴够30年，男性可在53岁时退休。巴西公务员退休后，可领取100%的养老金，联邦法官、国会议员以及政府司局长级以上高官退休，每年可领取的养老金高达15万至18万美元。脱离实际的高福利，严重透支了国家财政，社会产出，严重影响社会生产力进步。世界银行一项最新调查显示，高达96%巴西人不为养老而存钱。在发生紧急情况时，在巴西15岁以上人口中，高达44%的人表示自己没有能力筹集2500雷亚尔（约合5420元人民币）以备不时之需。社会居民储蓄下降，严重影响投资率和社会生产力水平低提升，影响经济的全球竞争力提升。
3.3 全球宏观经济环境对贸易和整体经济政治影响
美元作为全球主要货币，美元价值的变动对全球总需求产生的明显的影响，当美元贬值的带来的全球总体名义需求的扩张，导致产品需求的扩张，带来全球贸易的扩张，巴西的贸易和需求自然跟随扩张。美元升值，全球的宏观名义总需求总体缩水，导致巴西贸易和总需求缩小。
对比巴西雷亚尔同比美元的汇率走势，明显看出，2010、2011年当美元出现贬值，巴西雷亚尔货币升值，贸易总额，进出口均呈现的较快增长；相反2003年以后，美元升值，当巴西货币贬值时，巴西贸易总额、出口值均呈现出明显的下降态势，贬值越明显，贸易额下降就越明显。
图3 雷亚尔对美元汇率及巴西贸易增长的年度情况对比
注：汇率为1美元折合对少雷亚尔
进一步对比美元指数和巴西雷亚尔关系可以产值，美元贬值，雷亚尔相对美元的升值，美元升值，雷亚尔出现的贬值，两者同步变化。年度变化的基本完全一致。
图4 美元综合指数及雷亚尔对美元年对变化的对比
短期的月度变化的情况美元综合指数的月度均值和雷亚尔对美元的汇率月末值走势的基本一致。
图5 2016年美元综合指数与雷亚尔对美元汇率月度走势
更为重要的在于美元升值，农产品、矿产品、初级产品价格下降明显，导致巴西产品的出口收入大幅下降，导致总体贸易出现的逆差，2014年的美元的快速升值，导致巴西出现的明显的逆差，从而诱导巴西货币的持续较大幅度的贬值。
图6 美元价值与大宗商品的价格年度走势对比
表5 对外贸易进出口与汇率的变化对比2010-2016
单位：亿美元
时间
总额
同比% 出口
同比% 进口
同比% 差额
同比% 汇率
美元指数
2010年 2011年 2012年 383,564 36.7 482,283 25.7 465,729 -3.4 201,915 32 256,040 26.8 242,580 -5.3 181,649 42.3 226,243 24.5 223,149 -1.4 20,267 -20 29,796 47 19,431 -34.8 1.76 1.67 1.95 81.19 76.52 80.56