第二章 我国中小企业融资困难问题分析
近些年来，不少人都意识到我国中小企业在国民经济发展过程中的重要性，也发现了中小企业在融资环节遇到的困难制约着企业的健康快速的发展。也有不少人在探讨我国中小企业融资的问题，本章将呈现我国中小企业都普遍存在的几个融资问题。
第一节 缺乏科学有效的融资预测及计划
在我国，大部分的中小企业在其成长初期的发展前景都很好，企业的发展相当地迅速。但是其经营管理策略和财务管理制度并没有随之进行完善与健全。因此，一般的中小企业的财务管理制度都还不成熟，大多数都只能进行简单的组织企业的财务活动以及财务关系，从而使得我国的中小企业常常盲目的进行融资。习惯于急于需要某笔资金时才开始准备融资，很少对融资活动进行科学的预测，并制定合理的可行的计划，也不会合理利用融资基本策略；虽然一般的中小企业都会粗略地估算一下融资成本，但是常常忽略如何规避和降低融资风险。
在融资活动前，企业的财务人员应该做好相应的融资前准备。首先应该要根据企业的实际经营状况以及未来可能的发展情况，对企业什么时候，需要通过哪种融资方式，向谁，筹集多少资金进行预测，即对筹资规模、筹资方式以及筹资结构进行科学的预测。然后根据这些预测，对融资活动做一个详细的且可行的最优计划。要事先做好融资前的准备，是因为如果资金不足，必然会影响生产经营活动的顺利进行；但如果筹集的资金过剩，就会影响资金的使用效果，造成高融资成本的浪费。而现在不少的中小企业都缺乏这些前期的融资预算及计划工作。
很多中小企业在融资的时候总是把目光投向各式各样的吸引人融资途径，盲目的模仿其他企业的融资方式进行融资，进行无谓的攀比，不按照企业自身的实际经营情况来规划企业自身特有的融资规模，也不根据融资风险进行合理地选择融资方式以及融资渠道，一味草率地进行融资决策。因此，中小企业融资困难的问题之一就是缺乏进行科学的做一个融资预测以及合理可行的融资计划。
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第二节 狭窄的融资渠道和单一的融资方式
随着我国经济的改革开放，我国的资本市场也跟随着改革开放的步伐，逐步建设和发展起来。从中小企业的资金来源的表面上看似乎已经从单一的融资渠道渐渐地发展为可以通过多元化的融资渠道、融资方式来筹集企业运营所需的资金。虽然现在我国中小企业的资金来源还算广，融资渠道也不少，但是由于很多的融资渠道都需要很高的门槛，订立了许多对中小企业来讲是很高的条件，因此，很大一部分的中小企业都无法利用大多数的融资渠道和融资方式，即使是可利用的融资渠道和方式，也有很多渠道是相对狭窄的，同样阻碍了中小企业进行顺利的筹集资金。
例如，在我国，国家财政资金可以通过基金的形式，主要以无偿拨款、投资等相关方式使国家财政资金成为中小企业的资金来源，但是这一部分资金大多都投向了科技型的中小企业，也就是说普通的中小企业要获得国家财政资金的这个渠道几乎还没打通。又如，金融机构也是企业融资的重要渠道之一，我国的金融机构也确实设立了专门为我国中小企业筹集资金服务的中小企业信贷部，为中小企业打通新的融资渠道。但是，中小企业要获得银行的贷款，难度比一般的大型企业要高很多。前面已经提到，我国中小企业规模小，风险大，要获得银行的贷款的条件相当高，因此，金融机构这一渠道也不是完全畅通，在实际中融资过程中显得相对狭窄。
此外，资本市场融资是企业融资的重要渠道和方式。但是中小企业目前还不能直接应用资本市场融资这个渠道，只能是间接地在资本市场进行融资，例如，对于一些专为大企业提供配套服务或提供相关零部件的中小企业可以适当利用我国大型企业的力量，从而在资本市场进行融资活动，比如成为该类大型企业的子公司或者大型企业的控股公司，依赖大型公司的力量从而间接地获得融资机会。
商业信用这一资金来源主要解决的是企业流动资金的补给，而且商业信用这一融资方式只存在于与该中小企业自身有直接交易关系的企业中，范围相当的狭窄，资金也相对不足。
在我国，民间融资是中小企业融资的方式中最为原始的一类融资方式，民间资金的形式多样，例如亲友之间的借款、个人捐赠等。民间融资只能发生在互相充分了解而且信用关系密切的个人之间，一旦超过这个界限，由于缺乏法律形式上的保障，风险较大。
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第三节 融资成本高
融资成本指的是企业为筹集和使用该笔资金所付出的所有的代价和，由于我国中小企业从金融机构筹集资金的条件较高，因此，中小企业很难从金融机构筹得资金，使得中小企业从金融机构获得的资金根本无法完全满足企业自身的正常经营和发展所需，所以更多的中小企业选择了通过其他的途径来融资，如转向民间资本和股东等个人进行长期或短期的借款，但是这种融资方式会导致较高的资金风险，资金提供者必然会要求的与之相当的风险报酬率，可想而知，报酬率也是相应较高，因而使得中小企业的融资成本也随着对方报酬率而相应提高。
在直接融资这一融资渠道中，由于中小企业的信息不对称和信息不透明，导致企业在融资的时候融资成本很高。因为中小企业的经营状况和财务信息等与资金直接相关的信息都将由资金提供者亲自进行了解和判断，因为在直接融资的过程中，资金提供者要直接与中小企业进行交易，因此，财务制度不健全以及财务信息不透明的中小企业在进行直接融资之前就会临时做一些信息公证，如通过请第三方监督的方式对企业做前所未有的信息披露及公正，并以此来提高企业自身的会计信息质量和经营状况的透明度。众所周知，中小企业请第三方监督机构来做公正和信息披露需付的费用与大型企业所需的费用基本上是差不多的，但是同样的这笔费用对于大型企业来说只是九牛一毛，但是对于本来规模就小，资金薄弱的中小企业来说，这是一笔相当高的融资费用，是很明显地提高了中小企业的直接融资成本，很多的中小企业根本无法承受如此高的融资成本。
除此之外，我国中小企业规模相对较小，数量繁多，分散在我国的各个地区，虽然中小企业融资需求的总量很大，但是分散到每个中小企业，单笔融资金额的数量并不大，而且有着规模小，高频率等特性，也就是说金融机构的处理中小企业高频率的贷款的业务量很大，这大大加大了金融机构对中小企业贷款时的审核等相关工作，羊毛出在羊身上，这些费用最后必定会加在中小企业的融资成本中。再加上我国中小企业会计信息质量与经营状况的不透明性，使得资金提供者在选择让渡资金时，更多的考虑到他自身资金安全以及其回报率的风险，风险越高，资金提供者要求的风险报酬率也较高，当然中小企业的通过这种方式筹集到的资金的融资成本也就随之上升了。因此，融资成本高这一难题是中小企业很难避的。
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第四节 融资结构的不合理
融资结构是指企业通过不同的渠道筹集的各种长期或短期资金的有机搭配以及各种资金所占比例。融资结构也是资产负债表右边的基本结构，包括了长期负债、短期负债与所有者权益等项目之间的比例关系。中小企业的融资结构既反映和体现了中小企业融资风险的高低，也揭示了中小企业的产权归属与债务比例关系。在各类资金来源的比例构成中，长期资金与短期资金的比例关系以及债务融资占所有筹集的资金的总数的比例关系是融资结构的主要比例关系。
表1 我国不同规模部分企业的融资结构① 企业类型 负债比率 （%） 小型企业 中型企业 大型企业
上表1给出了我国各行业的不同类型企业的负债比率，（资产负债率=负债总额/资产总额*100%）。通过与我国大型企业的融资结构的比较，可以看出我国的中小企业的总的负债比率比大型企业要高。在财务管理的财务指标分析中，可以得出，资产负债率越高，企业偿还债务的综合能力就越弱，因此，中小企业的融资困难，跟它的负债与总资金的结构不合理有莫大的关联。此外，由上表1同样可以看出，与大型企业相比，我国中小企业的长期负债占总负债的比例较小，特别是小型企业的长期负债率更小，因而中小企业流动负债占总负债的比例很高，即是长期负债对总负债的比率越低，表明了我国中小企业更多的使用短期负债，短期的负债利率一般都比长期的要高，另外，频繁地出现举新债还旧债，具有较高的融资风险，因此融资成本也较高，因此，企业的长期负债与短期负债的比率结构的不合理将是企业融资成本大大提高。这些情况的出现很大程度上是由于中小企业规模小，财务结构制度脆弱，很难得到我国商业银行的贷款等因素造成的。所以长期债务与短期债务的结构不合理性，也是我国中小企业融资结构的主要不合理之处。
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长期负债/总负债比例（%） 21.54 26.14 37.28 65.03 70.07 60.44 根据《中国统计年鉴》， 中国统计出版社，2000 整理．
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此外，我国中小企业的融资结构还存在一些其他的问题。据有关调查结果显示，在我国中小企业中，负债率水平参差不齐，有的中小企业的负债率高达80%，甚至还有更高的；有的中小企业的负债率却低至3%，甚至有的微型企业几乎没有负债，特别是一些民营中小企业，它们几乎没有银行贷款，高达90%的资金是自有资金，剩余的10%几乎是亲友的借款。这也是我国中小企业融资结构有待改进的不合理的地方，也是当前中小企业财务管理中急待解决的问题。
第五节 本章小结
本章主要探讨了我国中小企业的几个主要融资问题。首先是中小企业在成长初期，由于各方面制度都还不健全的，特别是财务制度的不完善，导致企业在融资钱，缺乏对融资进行预先的预测以及做出科学可行的实施计划。然后介绍了中小企业的融资渠道狭窄和融资方式单一的问题，从第一章介绍的中小企业资金来源表，看似中小企业的融资渠道和方式挺丰富的，但是在实际融资活动中，可利用的融资渠道相当的狭窄。另外，中小企业的融资成本高的问题也在本章中做了分析。最后介绍的是我国中小企业融资结构不合理的问题，融资结构的不合理性主要表现在负债比率以及长期负债占总负债的比率的不科学。
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