2012年利润表 报告期 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润
通过上表可以看出,长虹集团上市公司2012年的销售收入比上年减少了3.98亿,减幅达21.27%,这个大幅增长和目前市场上的大气候是密不可分的,公司的营业利润和利润总额的降幅和销售的减少是大体相同的，但净利润的增长却低了10个百分点只达到了58%，为什么净利润的降幅会低呢，分析利润表可以看出,这是2012年当年的所得税降幅达到了98.85%，虽然净利润的降幅高于销售额的降幅，但这是由企业自身不可控的原因造成的，应该说长虹集团上市公司在2012年保持了上年基本相同的盈利水平。
同时，因为销售规模的降低，销售额的减少，成本费用的各项指标却有不同程度的增长，营业费用和管理费用分别增长了105.44%和137.11%，这实际上超出了正常的增长水平，要引起重视的是财务费用的增长，增幅达到了577.59%，在前面分析资产负债表时就能看到，是由于长短负债都大幅增加造成的，当然这和长虹集团上市公司扩大销售规模直接相关，但销售收入的增长率为75.04%，
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期末余额 69448400000 58108000000 409372000 6583130000 3838740000 351296000 294323000 243196000 1443120000 46176000 1640140000 367431000 1272710000 年初余额 60751500000 51119300000 454477000 5456940000 2799650000 -63205000 315753000 1220280000 937431000 114954000 2042760000 371706000 1671050000 而财务费用的增长率为599.29%，相差悬殊的增长比率应该引起债权人的足够关注。
（二）长虹集团上市公司财务报对比状分析 财务指标 偿债能力 短期偿债能力 流动资产 流动负债 营运资金 流动比率 速动比率 现金比率 3625522.14 4190826.14 565304 15.59% 2011年度 末 2012年度增减幅增减变动 末 度 3955024.8 4 -329502.7 4730322.1775297.32 19.60% 6 -539496.02 88.59% 73．79% 12．95% -209993.32 -3.08% -0.41% -0.63% -63．73% -3.35% -0.55% -4.64% 流动资产/流动负91．67% 债 速动资产/流动负74.20% 债 （现金+现金等价13.58% 物）/流动负债 长期偿债能力 资产负债负债/资产 率 产权比率 负债/所有者权益 79.57% 389.38% 20.43% 81.49% 440% 18.51% 1.92% 50.62% -1.92% 2.41% -13% 9.40% -15.19% 所有者权所有者权益/资产 益比率 利息保障息税前利润/利息倍数 营运能力 费用 11.52 9.77 -1.75 总资产周营业收入/总资产2.84 转率 平均余额 流动资产 类 2.76 -0.08 -2.82% 第 7 页 共 15 页
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现金周转营业收入/现金平37.41 率 均余额 应收账款营业收入/应收账23.39 周转率 款平均余额
34.18 27.15 -3.23 3.76 -8.63% 16.08% 财务指标 2011年度 末 2012年度增减变动 末 28.26 5.12 增减幅度 22.13% 存货周转营业成本/存货平23.14 率 均余额 固定资产类 固定资产营业收入/固定资33.81 周转率 产平均余额 获利能力 经营获利能力分析 营业收入毛利额/营业收入 毛利率 营业收入30% 34.32 0.51 1.51% 28% -2% -6.67% -54.44% -62.47% -59.87% -9.26% -55.75% -64.72% -62.3% 营业利润/营业收10.71% 营业利润入 率 营业收入利润总额/营业收8.1% 总利润率 入 营业收入净利润/营业收入 净利率 营业成本毛利额/营业成本 毛利率 经营成本6.28% 42.86% 4.88% -5.83% 3.04% 2.52% 38.89% -5.06% -3.76% -3.97% 营业利润/经营成15.30% 营业利润本 率 全部成本利润总额/全部成9.07% 总利润率 本 全部成本净利润/全部成本 净利润率 7.03% 6.77% -8.53% 3.20% 2.65% -5.87% -4.38% 第 8 页 共 15 页
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资本资产获利能力分析 总资产息息税前利润/总资24.93% 税前利润产平均余额 率 财务指标 10.72% -14.21% -57% 增减幅度 -63.48% -60.89% -58.41% 2011年度 末 2012年度增减变动 末 8.4% 6.97% 35.89% -14.6% -10.85% -50.4% 总资产利利润总额/资产平23% 润率 均余额 总资产净净利润/资产平均利润率 余额 17.82% 净资产利净利润/净资产平86.29% 润率 均余额 1、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力。
（1）短期偿债能力分析：公司2012年末流动比率、速动比率、现金比率比11年年末分别降低了3.08%、0.41%、 0.63%，其原因是流动资产的增长速度为15.59%，然而流动负债增长幅度却高达19.60%，二者的作用导致流动比率、速动比率和现金比率分别以3.35%、0.55%、4.64%的速度下降，这表明企业2012年末的短期偿债能力较2011年年末有所降低。公司的流动比率、速动比率别为88.59%、73.79%，远低于经验值的200%和100%；现金比率为13.58%，表明且2012年末每1元流动负债有0.1358元的现金做保障，可用于即时支付的现金相对比较充裕。总体而言，公司的短期的偿债能力较弱，面临一定的短期债务风险。
（2）长期偿债能力分析：研究公司2012年末的资产负债率、产权比率相比2011年年末分别增加了1.92%、50.62%，2010年和2011年年末都远超于经验值50%、100%，且所有者权益在2012年年末降低了1.92%，说明企业的长期负债过多，杠杆效应明显，但长期偿债能力存在一定的负担。同时，企业的利息保障倍数尽管降低了1.75，但2012年年末的9.77不存在利息偿还风险，利息支付能力有所保证。
2、营运能力分析
营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效率的分析，而资产运用效率标志着资产的运行状态及其管理效果的好坏，对企业的偿债能力和获利能力产生重要的影响。公司2012年末的总资产周转率、现金周转率、应收账款周转率、存货增长率、固定资产周转率分别为2.76 、34.18 、27.15 、28.26、 34.32 ，相对水平都较高，虽然较2010年末的总资产周转率和现金周转率有不同程度的下降，但总体的绝对数相对而言很高，特别是现金周转率和固定资产周转率分别
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高达34.18 、34.32，说明企业对于现金的管理能力和固定资产的利用效率较高，营运能力较强。不过，需要注意的是，公司2012年年末的总资产周转率下降幅度为2.82%，说明其营运能力在2012年受到了现金周转率下降3.23的影响，企业应该继续维持现金的管理能力，避免造成营运效率的降低。
3、获利能力分析
获利能力指企业一定时期内运用各种资源赚取利润的能力。获取利润是企业经营的最终目标，也是企业能否生存与发展的前提，它直接关系到投资者的利益，也关系到债权人以及企业经营管理者的切身利益。2012年年末公司的营业收入毛利率、营业收入营业利润率、营业收入总利润率、营业收入净利润率分别为28%、4.88%、3.04%、2.52%，相比2011年年末分别降低了2%、5.83%、5.06%、3.76%，主要原因是毛利额、营业利润、利润总额、净利润2012年比2011年增长速度小于营业收入的增长速度，不仅如此，公司2011年的营业利润、利润总额和净利润相比2011年都大幅下降，各项指标的共同作用使企业在2011年的获利能力大幅降低；究其根本原因，在于公司2012年的财务费用和管理费用相比2011年大幅增加，其中管理费用甚至涨幅高达,73.52%，财务费用上涨幅度也达到了18.29，说明企业在经营过程中对于这些费用的管理存在一定的问题，企业在未来过程中应该着重注意对这两项费用的控制，从而提高企业的获利能力。 （三）长虹集团上市公司综合分析 1、杜邦分析相关指标
表1 2011年至2012年长虹集团上市公司杜邦分析相关指标 财务指标 净资产收益率 总资产报酬率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 2011 0.1535 0.1059 1.4493 0.1026 1.0323 2012 0.1601 0.1086 1.4672 0.1037 1.0362 净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标。从表1可以看出，从2011年至2012年，长虹集团上市公司公司的净资产收益率来看是上升的，但上升幅度小。杜邦分析中决定净资产收益率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。下面就这三个方面做更深入、更具体的分析。
2、权益乘数分析
权益乘数反映的是企业的融资结构，它主要受资产负债率的影响，权益乘数越高，说明企业有较高的负债，能给企业带来较大的杠杆利益，但同时也给企业带来较大风险，如下表4所示偿债能力分析：
表2 2011年至2012年长虹集团上市公司偿债能力指标分析 2011 2012 项目 流动比率 2.1244 第 10 页 共 15 页
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