中小企业筹资问题研究
论 文 提 纲
一、中小企业的概念及筹资的内涵 （一）中小企业的概念及作用 （二）中小企业筹资的内涵 二、中小企业筹资现状及原因分析 （一）中小企业筹资现状 （二）中小企业筹资的主要渠道 （三）中小企业筹资难原因分析 三、改善中小企业筹资难的对策建议 （一）加强政府对中小企业的支持力度 （二）促进中小企业间接融资 （三）拓展中小企业直接融资渠道 （四）建立和完善中小企业信用担保体系 （五）完善对中小企业金融服务的法律体系 （六）规范创业板市场
（七）推进符合地方发展特点的中小企业融资方式创新
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中小企业筹资问题研究 12秋会计学本科
【内容提要】随着我国社会主义市场经济的发展，中小企业发展迅速，中小企业在促进经济增长、创造就业机会、增加农民收入、转移农村富余劳动力等方面发挥越来越重要的作用，中小企业已成为我区经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分。但是，目前我国中小企业的发展仍然面临着很大的困难，筹资难问题严重阻碍了其健康发展。如果这种现象得不到充分改善，中小企业将难以持续快速发展，并且会直接影响整个国家经济的发展。
【关键词】 中小企业 筹资 原因 对策
中小企业已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分，但中小企业在发展中也面临诸多不利因素, 特别是筹资难问题仍十分突出，已成为影响和制约中小企业持续发展的一大瓶颈。因此，研究我国中小企业筹资难问题，分析中小企业的筹资途径，提出缓解筹资难问题的对策建议，对于促进中小企业发展具有十分重要的现实意义。
一、中小企业的概念及筹资的内涵
（一）中小企业的概念及作用
中小企业又称中小型企业或中小企，它是与所处行业的大企业相比在人员规模、资产规模与经营规模上都比较小的经济单位。此类企业通常可由单个人或少数人提供资金组成，其雇用人数与营业额皆不大，因此在经营上多半是由业主直接管理，受外界干涉较少。我国的中小企业是指职工人数、销售额、资产总额三项指标在规定标准之下的企业。不同的行业对中小企业的认定制定了不同的认定标准。根据《中华人民共和国中小企业促进法》和《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》的规定：中小型工业企业须符合以下条件：职工人数2000 人以下，或销售额30000 万元以下，或资产总额为40000 万元以下。而对零售业规定的销售额标准则是15000万元以下。
目前我国正处于转型时期，这种转型既是体制的转型又是结构的转型。中小企业作为一个十分庞大的企业群体，它广泛分布于许多领域，量大面广，在国民经济中有着举足轻重的作用，尤其是在我国这样一个人多地广、各地经济发展水平差别很大的国家。中小企业由于体制灵活，能够快速的适应政策变动，占领市场先机，从而给经济生活注入强大的活力。它的作用主要表现五方面：1. 中小企业是技术创新的主要推动力量；2. 中小企业是解决我国就业问题、维持社会稳定的重要途径；3. 中小企业是促进区域经济发展、增加地区财政收入的重要力量；4. 中小企业是解决社会就业问题的主要场所；5. 中小企业是建立健全社会主义市场经济体制的基础，是进一步深化改革的重要推动者。因此加快中小企业发展关系着我国的宏观经济质量，关系着国民经济的“前途命运”。
（二）中小企业筹资的内涵
中小企业筹资过程就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者
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和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。所以说，中小企业筹资过程实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程:即企业能否取得资金，以何种形式、何种渠道取得资金。在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金:内源筹资和外源筹资内源筹资是企业不断将自己的内部积累(留存盈利和折旧)转化为投资的过程。内源筹资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点。外源筹资是企业吸收其他投资主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。它对企业资本的形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。外源筹资又可分为直接筹资和间接筹资，而直接筹资则可分为股票筹资和债券筹资等。
二、中小企业筹资现状及原因分析
（一）、中小企业存在过高的经营风险。大多数中小企业成立时间短、规模较小、自有资本偏少，在面临市场变化和经济波动时，抵御风险的能力很差、倒闭率很高、银行不敢向它们放款。
（二）、中小企业制度不健全，银行难以控制信贷风险。目前，中小企业没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的财务报表和良好连续的经营业绩。故银行不敢轻易提供信贷支持。
（三）、中小企业社会信用偏低。中小企业特别是小企业存续期短，不少地方逃避债务现象也很严重，制约了银行对中小企业贷款的热情。
（四）、中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大多不符合银行贷款条件。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对中小企业申请贷款的条件更为严格，要求在贷款时必须提供抵押资产。
（四）、产业层次低，科技含量少。中小企业大多属劳动密集型的加工企业，相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。
（五）、中小企业管理人员素质相对较低。相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。我国中小企业中大多数私营企业的领导者为初中、高中、大专文化程度，分别占56.3%、35.1%和8.2%，除近年来发展起来的高科技型中小企业经营者素质较高外，其余综合素质相对较差。
（一）中小企业内部自身方面
1、中小企业的体制不健全，各项管理制度不完善，造成银企关系中严重的信息不对称，给银行造成严重的损失风险，影响银行给中小企业发放贷款的积极性。很多中小企业，尤其是私营企业仍然沿用的是经验式和家庭式的管理方式，缺乏科学决策机制，且内部管理混乱，财务制度不健全，更无法为银行提供完整的财务表和信息资料。为避免信息不对称可能导致的逆向选择或道德风险，银行对中小企业的审查格外严格。在严重信息不对称的情况下，银行向中小企业发放贷款必然采取慎之又慎的态度，采取严格的审查标准。这样，很多中小企业不能获得银行提供的贷款和其他金融服务就在情理之中了。
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2、企业信用观念淡薄，失去了银行支持的信心。企业法人个人信用程度低，造成企业信用行为扭曲，存在着逃债、赖债、甩债等观念；企业历史客观原因，表现为企业信用观念差，一些企业负债大，包袱重，还贷难度大，企业主观不存在逃债意识，企业法人一直对无力还贷深表对金融部门的歉意。这种情况在现代激烈的市场经济竞争中越来越成为一个影响银行在向中小企业发放贷款时考虑的因素。在信用环境比较好的地区，那些效益好的中小企业纷纷成为银行竞争的重点，中小企业融资也就并非难事。
3、抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小企业向银行申请贷款融资的成功率。抵押担保难是制约中小企业取得贷款的主要问题，在私营中小企业中表现尤为突出。一些企业的发展现状和前景都是好的，于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小企业发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时，企业缺乏必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小企业无法提供正常的担保信贷手续而不能够对其进行融资，必然形成中小企业融资难的状况。
（二）金融结构和金融体系方面
1、中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小企业融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达的间接融资体系。企业经营发展过程中出现的资金余缺问题通过银行来调剂解决，银行在此过程中扮演着重要的角色。由于我国金融体系的建设刚起步不久，金融机构与金融体系的完善尚在过程中，以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少，批次多”的中小企业的需求。
2、随着国有独资商业银行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归企业的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目标，在企业服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐摆脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。这就必然使银行在经营过程中越来越重视风险意识，在发放贷款等金融服务中产生了强烈的自主选择性，各家银行都把追求质优的、有发展潜力前景动力的大企业作为自己的服务对象，而忽视了大量中小企业的正常融资需求。同时，银行从成本、风险收益的角度考虑时，也往往把贷款成本高、风险大、收益具有较大不确定性的经营环境竞争激烈、发展前景不明、各项管理制度不健全的中小企业排斥在服务范围之外。
（三）政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因
政府对中小企业融资支持力度不够，迄今为止未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等。近年来这一方面有所改善，但是，由于发展时间短，缺乏成熟经验等原因，许多担保机构存在这样或那样问题，具体表现在：一是对一些中小企业，银行有贷款注入的意愿，但由于缺乏完善的信用担保机制，企业很难找到符合要求的抵押物和担保单位，影响了银行贷款的投入；二是抵押担保评估手续繁杂，有效时间短，评估费用高。如土地房屋和动产分属不同的部门评估，有的评估费高达原值的2%，企业不堪重负；三是抵押办了落实难。企业抵押贷款到期不能偿还，银行要取得抵押物也难，使抵押形同虚设；四是抵押物变现难。由于缺乏中介机构的帮助，加之银行对抵押物变现后的损失如何进行账务处理无明确的确定，银行成了百货公司。抵押贷款不抵押，挫伤
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了银行信贷投入的积极性。
1、中小企业自身的局限性
（1）中小企业由于以规模和数量的多样性和小批量著称，贷款申请大多存在“短”、“频”、“快”的特征，由于中小企业本身流动性大，抗风险能力差，一旦银行借出贷款，就会承担很大的坏账风险。造成银行对中小企业贷款的管理成本相对较高,各银行在盈利最大化的经营目标下,权衡收益成本,银行对中小企业贷款的积极性必然不高。
（2）我国中小企业财务状况恶劣也是贷款难的重要原因之一。中小企业多数为家庭式的作坊企业，企业的财务管理不规范,缺乏可信度，影响金融部门对小企业的经营状况进行监督。目前，银行都实行贷后监督机制和谁放贷谁负责的原则，由于小企业的财务报表没有统一的权威认定，不少企业甚至没有专业的会计人员，报表也是家庭流水式的，缺乏科学性和真实性。这样就造成了银行信贷人员无法了解企业实际经营状况的局面，对企业还贷能力“不托底”，这也是银行不愿意向中小企业贷款的原因之一。同时这些不足也阻碍了其通过证券市场进行直接融资。
（3）现阶段在部分省很多小企业中存在的“三高”问题，也是其获得信贷资难的重要因素。目前，有些小企业呈现高污染、高排放和高耗能的“三高”特点，这与国家近年来出台的节能减排，大力发展低碳经济的政策相违背，所以使他们很难获得金融机构的信贷支持。③
2、我国社会信用制度不健全
近年来,我国的信用体系建设有了初步发展,但是仍然不够健全和完善。我国目前尚未健全信用担保、信用评估、信用评级和风险控制的信用机制,因而无法对中小企业作出正确和全面的信用评估和判断,致使资金供应者不敢贸然为中小企业提供资金。而且,对于经济活动中不守信用、恶意逃债、欺诈犯罪的行为缺乏有效的约束和控制机制,也是中小企业的资金需求得不到满足的原因之一。
3、中小企业缺乏有力的担保支持
中小企业自有资金不足,贷款的风险化解和补偿能力较弱,再加上他们实物资产少且一般流动性差,负债能力极为有限,不能提供银行贷款所需的抵押担保条件，所以必须尝试其他担保方式，目前，社会上流行的担保方式主要有企业之间的互保、政策担保和商业担保三种。由于目前我国的政策担保机制还不完善，商业担保对企业要求较高，很多中小企业获得资金往往采用民间自发的互保方式增强各自的融资实力，其优点是门槛低、操作简单、适应广，但由于是自发的，无序性较强，且风险较大，导致贷款的成功率相应较低。据调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8％，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3％，二者合计总拒贷率高达56.1％。
3.2.1中小企业自身的经营状况是其融资难的根本原因
民营中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范。民营企业大多是以家族经营、合伙经营等方式发展起来的。许多民营中小企业没有建立起现代企业制度，产
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