图表中国企业的世界级声音——截至2016年2月23日世界互联网企业市值 图表2014年中国互联网用户多，但渗透率仍低 图表2009-2015年中小创归属于母公司净利润同比 图表不同行业的代表公司轮动
图表新一代消费群体进入消费高峰期，带动新型消费 图表2013年以来消费服务板块表现 图表美国产业结构演变
图表美国投资大师成名作不同显示主导产业变迁历程 图表中国产业结构切换
图表2000年以来的两段震荡期
图表2002-2004年震荡期行业涨跌幅 图表2012年震荡期行业涨跌幅
图表1990-2050年中国人口平均年龄（岁） 图表不同年龄阶段对应消费需求不同（岁） 图表美国信息业占比在90年代急剧上升
图表2011-2015年美国90年代信息技术产业的演变
图表2011-2015年工业企业与信息技术企业净利润同比增速中位数 图表1981-2012年泡沫破灭伴随着ROE大幅下滑 图表2000年前后全球PC出货量不再增长 图表1995-2012年美国互联网普及率 图表2014年中美互联网企业ROE对比 图表2011-2015年中美智能手机渗透率
图表预计2020年全球AR、VR规模达1500亿美元 图表2010-2015年中小板、创业板ROE水平 图表2010-2015年美国工业行业ROE有提高迹象
图表2011-2015年中国TMT盈利能力稳定，机械行业有企稳迹象 图表社会融资余额增速已于2015年11月触底回升 图表PMI原材料库存回升表明短期经济回升动力强化 图表库存周期运行的四阶段
图表工业企业利润的回升多出现在量价之间
图表PPI同比已于2016年1月出现触底回升迹象 图表中国：亚洲金融危机后的库存周期价格率先企稳
图表美国：1986年商品触底后价格对产出缺口具有领先性 图表周期尾部化工、有色产出缺口率先触底
图表领先行业在底部区间出现明显的“价升量跌”的逆向信号 图表PMI：化学原料与有色金属冶炼
图表PMI新订单：化学原料与有色金属冶炼 图表PMI现有订单：化学原料与有色金属冶炼 图表PMI购进价格：化学原料与有色金属冶炼 图表PMI原材料库存：化学原料和有色金属冶炼 图表PMI产成品库存：化学原料和有色金属冶炼 图表三个库存周期运行过程中变量波动变化情况 图表美国：三次库存周期中CPI分项与通胀动力
图表三个库存周期运行过程中变量波动变化情况 图表美国第三库存周期运行规律：197101-197505 图表美国第三库存周期运行规律：198910-199103 图表美国第三库存周期运行规律：199901-200112 图表第一库存周期上行期：美国大类资产收益率表现 图表第二库存周期上行期：美国大类资产收益率表现 图表第三库存周期上行期：美国大类资产收益率表现 图表联邦基准利率领先并与铜价正向变动 图表联邦基准利率领先并与铝价正向变动 图表联邦基准利率领先并与铅价正向变动
图表联邦基准利率领先并与黄金价格正向变动
图表外盘：布伦特原油和CRB金属价格指数于2016年一季度大幅反弹 图表内盘：主要大宗商品价格指数于2016年一季度大幅反弹 图表四万亿刺激计划后经济快速复苏（2000-2015年） 图表周期、消费、成长风格轮动
图表08年11月-09年8月周期股表现强劲 图表09年8月后消费股、成长股接力上涨 图表2010年年中信贷放量
图表2010年8月前后美国QE2预期助推金属价格大涨（美元） 图表2010年7-11月有色、煤炭等周期股大涨 图表2010年11月后大多数行业开始下跌
图表2011年底开始央行不断下调存款准备金率 图表2012年1月-3月有色金属行业领涨 图表2012年初经历短暂行情后开始下跌
图表2012年开始创业板龙头个股表现亮眼（元）
图表2007-2015年固定收益类资产收益率出现明显下行
图表“资产荒”产生的本质在于资金端的与资产端之间的“矛盾” 图表2010年后实体经济整体投资回报率持续下行
图表2013年后房地产、基建投资回报率也开始明显下行 图表2012-2015年信托产品收益率也出现下行趋势 图表2010-2015年传统非标资产供给持续下行
图表2013-2015年存款类金融机构人民币信贷收支表-股权及其他投资 图表2005-2015年存款搬家过程仍在继续
图表2002-2015年超储率维持低位，资金利率经历了大幅下行 图表2001-2015年中长期贷款增速与固定资产投资贷款增速背离 图表1960-2014年美国联邦储备利率与居民存款配置比例 图表2015年我国居民在存款和通货方面配置比例
图表1960-2014年美国利率下行时期，金融资产占比上升 图表国内居民金融资产配置比例仍然较低
图表1993-2014年日本利率下行时期，金融资产占比上升 图表2012-2013年是非标发行的高峰期
图表2007-2015年货币市场基金规模与货币经济指数滚动收益率 图表不同资产管理结构面临约束不同
图表应对“资产荒”的应对之策 图表2007-2015年理财规模增速
图表2005-2015年理财产品收益率相对存款利差 图表“资产荒”最终倒逼负债端下行
图表银行理财资金边际增量仍以固定收益类资产为主 图表偿二代下各类资产风险消耗程度比较
图表2007-2015年保险机构资金成本有上升趋势
图表截止2015年二季度，上市保险公司还在继续增加非标、权益等风险资产配置
图表1990-2014年日本损险公司资产配置比例变化 图表广义基金规模扩张明显
图表2005-2015年私募产品数量爆发式增长 图表2015年A股市场波动率明显上升
图表2007-2015年债券波动性处于历史相对高位 图表2010-2015年私募股权和创业投资增长趋势图 图表2010-2015年转型期，成长、并购基金增长趋势图 图表具有控制权的长期股权投资资本消耗较小
图表对金融机构、保险相关行业的股权投资资本耗用较少 图表A股部分高股息个股
图表2012-2015年香港人民币/上海银行间同业拆借利率走势 图表2011-2015年离岸债券收益率VS在岸收益率 图表2015年上交所发行优先股基本情况
图表2014年1月-2015年11月私募债发行情况
图表2014年1月-2015年11月私募债收益率有明显优势
图表2014年1月-2015年11月资产证券化发行量出现较为明显上升 图表2007-2015年资产证券化产品收益率相对同等级信用债仍有优势 图表2009-2015年商业银行不良率攀升，不良资产处置压力日益增加 图表2010-2015年不良资产投资收益率高于实体平均回报率（中国信达） 图表1990-2014年海外对冲基金、FOF与股市历史表现 图表私募股权型基金能够获得更高超额收益
图表2015年11月以来供给侧改革相关事件和政策 图表2016年广东省供给侧改革“三去一降一补”细则 图表2015年传统行业产能利用率（%） 图表2016年各省煤炭行业去产能方案
图表2016-2022年供给侧改革推动行业集中度进一步提升（%）
图表2016年各行业产能、产量、产能利用率以及未来计划淘汰产能情况一览表 图表2016年各行业减产规划措施陆续出台 图表2005-07年的周期行业行情 图表2010、2011年周期行业行情
图表2005-2016年PMI原材料库存与PMI原材料购进价格指数的波动幅度变得越来越小
图表2016年全球铜市场供需平衡表（美元/吨） 图表2013-2017年全球铜市场供需平衡表（千吨）
图表2006-2016年LME镍价（单位：美元/吨） 图表2014-2016年锡库存与价格
图表全球锡供需情况（截至2014年）
图表2013-2015年四大寡头产能规划（碳酸锂，吨） 图表2015-2016年江西钨精矿价格（单位：元/吨） 图表2013-2016年轻稀土价格走势（氧化镨钕，元/吨） 图表2014、2015年纯碱产能退出情况 图表泛酸钙下游消费比例 图表泛酸钙市场占有率
图表2005-2016年全国煤炭产量 图表2005-2020年全国煤炭产能测算 图表2005-2016年分公司产量结构统计 图表2005-2016年煤炭价格与电厂库存 图表2016年各省去产能方案统计 图表2014-2020年煤炭供需平衡表 图表2016年水泥行业熟料生产线概览 图表2012-2015年新增熟料产能（万吨） 图表三大原因致新增产能绵绵不绝
图表2016年分区域新干法熟料产能（万吨） 图表2015年分区域新增新干法熟料产能（万吨） 图表2016年水泥行业熟料生产线在建情况概览 图表1965-2014年全球原油消费量稳定增长
图表2000年以来全球原油消费增量主要来自中国 图表2015-2017年原油需求增长预测（万桶/日）
图表2007-2016年美国主要页岩区块钻机数及原油产量 图表2014-2016年沙特外汇储备测算
图表2015年6月以来OPEC原油日产量变动（万桶/日） 图表2015年油公司资本支出继续下降（亿美元） 图表2014年部分石化产品产能利用率比较 图表20145年不同企业炼厂规模
图表2014年我国千万吨以上规模炼厂情况（万吨） 图表1990-2014年我国炼油业务产能过剩
图表2000-2015年我国汽柴油表观消费量增速下滑 图表2016年地方炼厂产能淘汰情况（万吨） 图表我国PTA下游用途情况（2013年） 图表我国PTA行业竞争格局（2014年）
图表2015年我国PTA生产企业产能情况（万吨） 图表2007-2015年我国PTA供需情况（万吨）
图表2005-2015年我国PTA行业产能利用率下滑严重 图表我国丁二烯下游用途情况（2014年） 图表我国丁二烯行业竞争格局（2014年）
图表2004-2014年我国丁二烯供需情况（万吨） 图表2004-2014年我国丁二烯行业产能过剩
图表我国顺丁橡胶下游用途情况（2014年） 图表我国顺丁橡胶行业竞争格局（2014年）
图表2004-2014年我国顺丁橡胶供需情况（万吨） 图表2004-2014年我国顺丁橡胶行业产能过剩严重 图表2014年我国丁苯橡胶主要生产企业（万吨） 图表2010-2014年我国丁苯橡胶消费量下滑 图表我国丙烯酸下游用途情况（2014年） 图表我国丙烯酸行业竞争格局（2014年）
图表2009-2014年我国丙烯酸供需情况（万吨） 图表2009-2014年我国丙烯酸产能利用率下滑严重 图表2014-2016年全国38个城市住宅出清周期变动 图表2014-2016年一二三四线城市住宅出清周期变动
图表2014-2016年全国38个城市住宅出清周期与房价变动 图表2014-2016年一线城市住宅出清周期与房价变动 图表2014-2016年二线城市住宅出清周期与房价变动 图表2014-2016年三四线城市住宅出清周期与房价变动
图表2014-2016年全国38个城市新房销售占比与新房二手房房价增速 图表2014-2016年二线城市新房销售占比与新房二手房房价增速 图表2014-2016年三四线城市新房销售占比与新房二手房房价增速 图表稳增长是调结构、护生态、惠民生的基础 图表发达经济体对新兴产业的支持
图表1990-2014年标普半导体行业研发支出情况（单位：百万美元） 图表1990-2014年标普软件与服务行业研发支出情况（单位：百万美元） 图表1990-2014年标普生物科技行业研发支出情况（单位：百万美元） 图表90年代标普半导体行业指数增长 图表90年代标普软件行业指数表现
图表2010年代标普生物科技行业指数增长 图表2010年确定的七大战略新兴产业
图表2010-2014年战略性新兴产业营业利润增速 图表中证新兴产业成份累计增长率比较 图表五个“十万亿级”新兴支柱产业 图表增加“新供给”淘汰“旧供给”
图表上市公司项目受国开发展基金支持情况 图表首批专项建设基金支持方向
图表第二批专项建设基金支持方向增加
图表传统经济增长解构：受益于全球化和人口红利的工业化和城市化 图表我国人口老龄化：劳动人口将下降，就业人口增速正在放缓
图表经济全球化放缓：全球及美、中、日、欧的外贸出口依存度普遍下降 图表我国出口竞争力上升：出口份额不断扩大
图表我国城市化放缓：未来5年我国城市化率将大幅放缓 图表新兴产业主要行业近三年快速发展
图表战略新兴产业PMI总体上高于制造业整体水平 图表各大产业PMI基本围绕55上下波动