3.优先股股票：是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。
4.认股权证：认股权证是一种允许其持有人（投资者）有权利但无义务在指定的时期内以事先确定的价格直接向发行公司购买普通股的选择权凭证。
5.经营租赁：也称为营业租赁、使用租赁或服务性租赁。它是由出租方将自己的设备或用品反复出租，直到该设备报废为止。对于承租方而言，经营租赁的目的只是取得设备在一段时间内的使用权及出租方的专门技术服务，达不到筹集长期资金的目的，所以经营租赁是一种短期商品信贷形式。
6.融资租赁：也称为资本租赁、财务租赁或金融租赁等，它是由租赁公司按照租赁方的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租方使用的信用性业务。对于承租方而言，融资租赁的主要目的是融通资金，即通过融物达到融资的目的。
二、思考题
1.普通股融资和优先股融资的优缺点。
答案：普通股筹资的优点：⑴没有固定的费用负担。⑵没有固定的到期日，不用偿还。⑶筹资风险小，筹资限制较小。不存在还本付息的风险。筹资时不象债券有这样那样的限制条件；⑷能增加公司的信誉。利用普通股筹集的资金，形成公司的权益资金，一方面增强公司的实力，另一方面为公司筹措债务资本提供了物资保证和信用基础。
普通股筹资的缺点：⑴资本成本较高。⑵普通股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益。不能象债务资本那样能加速提高现有股权资本的盈利率。⑶控制权易分散，会导致股价下跌。
发行优先股融资的优点：（1）筹资风险小。优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金，这就减小了企业的筹资风险。（2）有利于增加公司财务的弹性。
（3）股利的支付既固定又有一定的灵活性。（4）保持普通股股东对公司的控制权。（5）具有财务杠杆作用。（6）增强公司的实力，提高公司的信誉。
发行优先股融资的缺点：（1）资本成本高于债券。优先股的成本虽低于普通股，但一般高于债券。（2）对公司的制约因素较多。如公司不能连续三年拖欠股息、公司有盈利必须先分给优先股股东，公司举债额度较大时要征求优先股股东的意见等。（3）公司财务负担较重。
2.发行公司债券融资的优缺点。
答案：债券筹资的优点：（1）筹资成本较低。相对于发行股票筹资方式来讲，发行公司债券筹资方式的筹资成本比较低。这是因为债券的发行费用比发行股票低，以及债券的利息在所得税前支付，发行公司享受了抵税的优惠；（2）可筹集数额较大的资金；（3）可发挥财务杠杆作用。（4）保障股东控制权。
16
债券筹资的缺点：（1）财务风险较高。（2）与长期借款相比，公司采用发行债券方式筹资，手续复杂，筹资费用高。（3）与股票筹资相比，限制条件较多。（4）筹资数量有限。我国公司法规定，公司发行的债券累计总额不能超过公司净资产的40%。
3.融资租赁租金的构成。
答案：（1）融资性租赁的租金主要包括设备价款和租息两部分，而租息又由融资成本、租赁手续费等构成。租金＝设备价款＋租息。
（2）设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成；（3）融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息；（4）租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。租赁手续费由承租企业与租赁公司协商确定，按设备成本的一定比率计算。
4.普通股股票持有者的权力。
答案：普通股票持有者的权利：（1）分配公司剩余财产的权利。（2）投票表决权。 （3）股份转让权。（4）优先认股权。（5）监督检查权。（6）剩余财产的清偿权。
5.与股票相比，债券有何特征。
答案：债券的特征有：（1）债券具有偿还性。（2）债券具有分配优先权。（3）债券具有收益的安全性和稳定性。债券投资的风险小于股票，当然其收益一般也较股票低。（4）债券持有人无权参与公司的决策。（5）可转换债券按规定可转换为股票
三、计算题 练习重点：
（1）债券发行价格的计算；
单利：
P=（100+10*100*6%）/（1+6%）^10 复利：
P=[（100*6%）/（1+6%）]+[（100*6%）/（1+6%）^2]+[（100*6%）/（1+6%）^3]+……+[（100*6%）/（1+6%）^10]+100/（1+6%）^10
17
如果有市场利率，用市场利率代替6%，如果6%是市场利率那就用6%. “^10”代表10次方，价格的单位为“万元”。
（2）融资租赁租金的计算
1.平均分摊法——A=[(C-S)+I+F]/NA是租金、C是设备成本、S是设备预计残值、I是租赁期间利息、F是租赁期间手续费、N是租期 2.等额年金法——A=(PVAn)/(PVIFAi,n)A是租金、PVAn是等额租金现值、PVIFAi,n是年金现值系数，n是租金期数、i是租费率
第七章 营运资本管理
一、基本概念
1.营运资本 2.经济进货批量 3.ABC控制法
1.营运资本：营运资本有广义和狭义之分。广义的营运资本是指一个公司的流动资产的总额，即公司
所有流动资产和流动负债的管理问题。狭义的营运资本：又称净营运资本，即公司流动资产减去流动负债后的余额，实际上是公司以长期负债和权益资本等为来源的那部分流动资产。当会计人员提到营运资本的时候，一般指的是狭义的营运资本。
2.经济进货批量：经济批量是经济进货批量的简称，是能使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。 3.ABC控制法 ：所谓ABC 控制法，也叫ABC分类管理法，就是按照一定的标准，将公司的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理、控制的方法。
二、思考题
1.公司资本的组合策略有哪几种，各有何特点？
答案：公司资本的组合策略有一下三种：（1）中庸型资本组合策略，特点是波动性资产通过短期资金来融通，永久性资产则通过长期资金来融通。
（2）积极型资本组合策略，特点是不仅全部波动性资产靠短期资金来融通，而且部分永久性资产业靠短期资金来融通。
（3）稳健型资本组合策略，特点是不仅永久性资产靠长期资金来融通，而且部分短期资产也靠长期资金来融通。
2.公司提高现金收支日常管理效率的方法有那些？
答案：公司提高现金收支日常管理效率的方法主要有三种：
18
（一）加速现金回收。首先尽可能缩短收款浮账时间。所谓收账浮账时间是指收账被支票邮寄流程、业务处理流程和款项到账流程所占用的收账时间的总称。其次，公司应该在不影响未来销售的前提下，尽可能地加快货款的收现。比如（1）减少顾客付款的在途时间；（2）减少公司支票兑现的时间；（3）加速资金的进账过程。
（二）延缓付款速度。在不影响公司商业信誉的前提下，尽可能地推迟应付款项的支付期，充分利用供货方所提供的信用优惠，积极采用集中应付账款、利用现金浮游账量等手段。所谓现金浮游账量是指公司从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。
（三）力争现金流入与现金流出同步。在实际工作中，公司要在合理安排供货和其他现金支出，有效地组织销售和其他现金流入，使现金流入与现金流出的波动基本一致。
3.存货的成本有那些？
答案：存货成本主要包括取得成本、储存成本和短缺成本三部分 （一）存货的取得成本
存货的取得成本，又称存货的进货成本，由购置成本和进货费用两部分组成。
1、购置成本是指存货本身的价值，只与购买总量和单价有关，是数量与单价的乘积，可视为固定成本，属于决策无关成本。
2、订货成本又称进货费用，主要有订货办公费、差旅费、邮资、电话电报费、运输费、检验费、入库搬运费等支出。
（二）存货的储存成本
存货的储存成本是公司为持有存货而发生的费用。包括存货占用资本的资本成本、存货的保险费、存货的财产税、存货建筑物与设备的折旧费与财产税、仓库职工工资与福利费、仓库的日常办公费与运转费、存货残损霉变损失等 （三）存货的短缺成本
存货的短缺成本是指公司存货不足无法满足生产和销售需求时发生的费用和损失。
4.现金的持有动机
答案：公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机：
支付动机，又称交易动机，指公司为满足日常交易活动的需要而持有现金。
预防动机，是指公司为预防意外事件的发生而必须持有一定数量的现金。如市场价格变化，应收帐款不能按期收回等。
19
投机动机，
其他动机，公司也会基于满足将来某一特定要求的特殊性考虑。
5.信用政策包括那些内容？
答案：信用政策指公司在应收账款投资管理方面确立的基本原则与行为规范。包括信用标准、信用条件与收帐政策。信用标准是公司用来衡量客户是否有资格享有商业信用的基本条件,也是客户要求赊销所应具备的最低条件。一般用预期的坏帐损失率作为标准。信用条件是指公司要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限与现金折扣（率）三项组成。信用条件的基本表现方式如“2/10，n/30”。 收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付帐款时，公司所采取的收帐策略与措施。如信函、电话、派员及法律行为等。
三、计算题 1.练习重点：
（1）用存货模式计算最佳现金持有量
TC=（Q/2）*K+（T/Q）*F[1] 求导数
TC'=K/2-T*F/Q^2 令TC'=0 K/2-T*F/Q^2=0 Q^2=2TFK Q=根号(2*T*F/K) 代入[1]式,可得
机会成本（Q/2）*K=1/2根号(2*T*F*K) 转换成本（T/Q）*F=1/2根号(2*T*F*K)
（2）经济进货批量的计算
最佳采购批量的计算方法为：
①：（总采购量×2×每次的订货成本）／单位储存成本 ②：将①的结果开方即为最佳采购批量
第八章 股利政策
20