应收账款机会成本 60×10％＝6 132×10％＝13.2
坏账损失 收账费用 信用成本合计 信用成本后收益
24 12 42 438
39.6 20 72.8 455.2
A方案扣除信用成本后收益为438万元，B方案扣除信用成本后收益为455.2万元，应当选择B方案，即采用60天的信用期。
15.F公司发行在外的股票为6000万股，每股面值1元，市场价格为每股10元。股东权益构成如下（单位：万元）：
股本 资本公积 留存收益 股东权益合计
6000 24000 15000 45000
现在公司决定发行20%的股票股利。 要求：
（1）计算公司需要用多少万元留存收益用于股票股利的发放？ （2）计算发行股票股利后公司的股本和留存收益各为多少万元？ （3）分别计算公司发行股票股利前后的每股账面价值。 参考答案：
（1）用于股票股利发放的留存收益： 6000万×20%×10=12000万元 （2）发行股票股利后
股本=6000×（1+20%）=7200万元 留存收益=15000-12000=3000万元 （3）每股账面价值： 发行股数 股本 股票股利前 6000万股 6000万元 股票股利后 7200万股 7200万元 资本公积 留存收益 资本合计 24000万元 15000万元 45000 34800万元 3000万元 45000 6.25 每股账面价值 7.5
16.以下是从M公司资产负债表和利润表中获取的部分数据（单位：百万元）：
分析项 资产总额 流动资产 货币资金 应收票据 应收账款 存货 固定资产 无形资产 非流动资产合计 流动负债合计 所有者权益 实收资本 营业收入 营业成本 利息费用 净利润 假设公司的股票面值为1元。
要求：计算M公司2011年度的以下各项指标： （1）流动比率和速动比率； （2）利息保障倍数；
（3）总资产周转率和存货周转率； （4）每股收益和每股净资产；
2011年 41,922 34,350 17,726 10,028 702 4,423 3,118 231 7,571 33,761 8,160 1,878 41,625 33,020 860 2,525 2010年 27,315 20,493 2,996 11,875 645 4,302 3,105 247 6,821 21,329 5,985 1,252 40,885 33,860 702 1,414
参考答案：
（1）流动比率=34350÷33761=1.0174
速动比率=（34350-4423）÷33761=0.8864 （2）利息保障倍数=（2525+860）÷860=3.9360 （3）资产平均余额=（41922+27315）÷2=34618.5
总资产周转率=41625÷34618.5=1.2024次 存货平均余额=（4423+4302）÷2=4362.5 存货周转率=33020÷4362.5=7.5691次 （4）平均股数=（1878+1252）÷2=1565
每股收益=2525÷1565=1.6134元 每股净资产=8160÷1878=4.3450元
17.以下是从N公司资产负债表和利润表中获取的部分数据（单位：百万元）：
分析项 资产总额 流动资产 货币资金 应收票据 应收帐款 存货 固定资产 无形资产 非流动资产合计 流动负债合计 2011年 31,657 21,131 3,855 5,448 4,666 5,827 5,694 1,220 10,525 18,929 2010年 23,383 13,786 2,285 2,357 2,936 5,137 5,024 1,194 9,596 16,091 所有者权益 实收资本 营业收入 营业成本 利息费用 净利润 假设N公司的股票面值为1元。
要求：计算N公司2011年度的下列指标： （1）销售利润率和资产利润率； （2）资产负债率、产权比率和权益乘数； （3）应收账款周转率和平均收账期； （4）净资产收益率。
参考答案：
（1）销售利润率=2513÷47278=5.32%
12,727 2,080 47,278 36,975 103 2,513 7,292 1,891 45,313 36,631 86 1,551 资产平均余额=（31657+23383）÷2=27520 资产利润率=2513÷27520=9.13%
（2）资产负债率=（31657-12727）÷31657=59.80%
产权比率=（31657-12727）÷12727=1.4874 权益乘数=31657÷12727=2.4874
（3）应收账款平均余额=（4666+2936）÷2=3801
应收账款周转率=47278÷3801=12.4383次 平均收账期=360÷12.4383=28.94天
（4）净资产平均余额=（12727+7292）÷2=10009.5
净资产收益率=2513÷10009.5=25.11%
18.某评估机构对一个企业进行整体评估，经预测，该企业未来第一年的收益为500万元，第二、三年连续在前一年的基础上递增10%，从第四年起将稳定在第三年的收益水平上。若折现率为10%。 要求：
（1）计算该企业各年的收益； （2）计算该企业的评估值
参考答案： （1）各年的收益： 第一年=500万元
第二年=500万元×（1+10%）=550万元 第三年=550万元×（1+10%）=605万元 第四年及以后各年均为605万元 （2）该企业的评估值计算如下：
500550605605????5909.1万元1?10%?1?10%?2?1?10%?310%??1?10%?3