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8、外汇
外汇是国际汇兑的简称。外汇的概念有静态和动态之分。
动态外汇，是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意
义上来说，动态外汇同于国际结算。
静态的外汇有份广义和狭义。广义的外汇泛指一切对外金融资产，即以外币表示的可以用
作国际清偿的支付手段和资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。 9、外汇管制
外汇管制是指一国政府为了达到维持本国货币的汇价和平衡国际收支的目的，以法令形式对
国际结算和外汇交易实行限制的一种制度。在外汇管制下，出口商必须把他们出口所得到的外汇收入按官定汇价卖给本国外汇管制机关；进口商也必须在外汇管制机关按官定汇价申请购买外汇；本国的货币，不管是携出还是携入都受严格的限制。其目的是集中使用外汇，控制进口数量，保持国际收支的平衡。
核心考点：简答题
1、简述购买力平价理论的主要贡献。
购买力平价说所具有的合理性或有效性主要体现在以下几个方面:
（1）从货币所代表的价值量这个层次上去分析汇率决定的，这就抓住了汇率决定的主要方
面，其方向是正确的。
（2）作为一种换算工具，通过购买力平价可以将一国的国民经济主要指标，如GDP、GNP
等，由本国货币表示转换成用另一国货币表示，以便进行国际间的经济比较。 （3）购买力平价决定汇率的长期趋势。
（4）购买力平价把物价指数、汇率水平相联系，这实际上也就是从商品交易出发来讨论货
币交易。
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2、简述利息平价理论的主要思想。（不重要）
（1）凯恩斯的古典利息平价理论。
①决定远期汇率的最重要因素是货币短期存款利率之间的差额，以年百分比表示的远期汇
率等于两个金融中心之间的利差；
②不兑换纸币的条件下，银行利率的变化直接影响着远期汇率的重新调整； ③远期汇率趋于围绕它的利率平价上下波动； ④不论远期汇率与它的利率平价偏离多大程度，能获得足够利润的机会将使套利者把资金
转到更有利的金融中心；
⑤如果外汇交易被少数集团控制，或者主要交易人之间达成有关汇率的协议，挂牌汇率可
能会与它的利率平价发生偏离；
⑥套利资金的有限性将使远期汇率的调整往往不能达到利率平价水平； ⑦如果一国发生政治金融动荡，便不能发生任何远期外汇交易。
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（2）现代利息平价说基本思想为：在资本自由流动且不考虑交易成本的情况下，正常的外汇抛补及套利活动将导致下列结果：利率较低国家货币的远期差价必为升水；利率较高国家货币的远期差价必为贴水；远期与即期汇率的差价等于两国利率之差。
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3、简述人民币汇率的形成机制
从1949年至今，人民币汇率制度经历了如下演变：
（1）1994年1月1日，人民币汇率实现了官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，开始实行以市
场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
（2）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、
有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
现行人民币汇率制度的基本特征： ①市场汇率 ②单一汇率 ③浮动汇率
④参考一篮子货币进行调节的汇率 ⑤有管理的汇率
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4、简述汇率制度选择的“经济论”。(不重要)
“经济论认为，一国汇率制度的选择主要是由经济方面的因素决定的。这些因素有：经济开
发程度、经济规模、进出口贸易的商品结构和地区分布、国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体化程度、相对的通货膨胀率等。这些因素具体与汇率制度选择的关系是：
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如果一国的经济对外开放程度高，经济规模小，或者进出口的商品结构单一（集中在某几种商品）或进出口的地区相对集中，则该国倾向于实行固定汇率制度或盯住汇率制度。 相反，经济对外开放程度低，进出口商品多样化或进出口的地域分布分散化，同国际金融
市场联系密切，资本流出入较为可观和频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致的国家，则倾向于实行浮动汇率制度或弹性汇率制度。
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5、简述汇率制度选择的“依附论”
汇率制度选择的“依附论”认为，一国汇率制度的选择，主要取决于他们在经济、政治、军
事等方面的对外联系特征。它集中讨论了发展中国家的汇率制度选择问题，认为发展中国家在实行钉住汇率制度时，采用哪一种货币作为“参考货币”（被钉住的货币），主要取决于他们对外经济、政治关系的“集中”程度，亦即他们在经济、政治、军事等方面的对外依附关系。
6、试比较各种汇率安排的优劣。
浮动汇率制度可以发挥汇率杠杆对国际收支的自动调节作用，减少国际经济状况变化和外国经济政策的影响，降低国际游资冲击的风险。其特点是发挥“市场修正市场”的作用，让市场参与者自己承担风险。但是，汇率的频繁、剧烈波动所带来的不确定性，也会给本国经济发展带来不利影响。而且，在当今世界中，所谓完全自由浮动的汇率制度也是不存在的。
固定汇率制度避免了汇率频繁的剧烈波动，给市场提供了一个明确的价格信号，稳定了预期．有利干对外贸易结算和资本的正常流动。其特点是发挥政府主导市场的作用，由政府
来承担市场变化的风险。但是，市杨参与者则丧失了风险意识和抵抗风险的能力，并容易诱导短期资本大量流入。在资本大量流入下，往往迫使货币行政当局对货币实行升值或贬值。
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介于固定汇率和浮动汇率之间的有管理的浮动汇率制度则兼顾了固定汇率和浮动汇率的优点，汇率由市场供求关系生成，基本上能够克服固定汇率制度的缺陷，使本国保持相对独立的宏观经济政策。同时，当汇率严重偏离经济基本面，给本国带来的不确定性和交易成本上升时，该制度又保留了政府对“市场缺陷”及时进行纠正的权利，避免了汇率波动过大对实质经济造成损害。但是，这种汇率制度既要固定，又要浮动，在操作中有一定难度。
核心考点：论述题
1、试述西方汇率理论发展的历史脉络。
西方汇率理论主要是汇率决定理论，即揭示 汇率的决定和影响因素的理论。主要经历了
以下几个阶段的理论：
（1）罗道尔波斯的“公共评价理论” （2）戈森的“国际借贷说” （3）卡塞尔的“购买力平价说” （4）阿夫塔里昂的“汇兑心理说 （5）利息平价说
（6）货币主义汇率理论：把汇率研究的注意力从经常项目转移到资本项目 （7）资产组合理论
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2、试述现行人民币汇率制度的基本特征 （见简答题第三题）
3、试列举人民币应当升值和应当保持稳定的理由，谈谈你的看法。（本题时效性略低，但理论分析意义依然存在）
主张升值的理由主要包括：
（1）降低进口成本，推动技术引进和产业结构升级的速度，促进我国企业国际化程度的
提升和竞争力的增强。
（2）缓解巨额外汇储备对我国的压力。
（3）我国外债会减少，减少企业和政府的还债负担 （4）我国巨大的消费市场是吸引外资的主要原因，升值并不一定阻挠外资的流入，并且，
强势人民币的政策会遏制资金外流的状况。因此，我国资本项目并不会出现严重逆转。 （5）利用人民币升值可以获取更多的政治利益，如取消制裁，取消技术进口限制。
主张人民币汇率保持稳定的理由主要包括：
（1）因为人民币目前还是不可以自由兑换的，所以改变人民币汇率没有什么意义。人民币
汇率保持稳定，有助于减少市场对汇率改变的压力。 （2）升值会减少国外对国内的直接投资，因为国外资金会选择人民币完全升值后投入到国
内。
（3）人民币升值会降低利润率。
（4）人民币升值会减缓经济增长速度。 （5）人民币升值会会增加失业压力。
（6）人民币升值会会增加财政赤字。
（7）人民币升值会会导致汇率政策不稳定。
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本章内容
第九章 国际金融体系
本章主要包括五部分内容：国际金本位体系、布雷顿森林体系、牙买加体系、欧洲货币一体
化和国际金融体系改革。其中，布雷顿森林体系、牙买加体系和欧洲货币一体化是重点内容。 名词解释
国际金融体系、金本位制
简答题
1、简述国际金本位体系的特点。
2、简述布雷顿森林体系的主要内容和崩溃的原因。 3、简述《马约》中规定的趋同原则的主要内容。
4、简述欧洲经济货币联盟面临的主要困难，谈谈你对货币一体化的看法。 论述题
1、牙买加体系下国际收支如何调节？
2、对比布雷顿森林体系与金本位体系下两种固定汇率制的异同。
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核心考点：名词解释
1、国际金融体系
国际金融体系是一个十分复杂的体系，从广义上讲，其构成要素几乎囊括了整个国际金融
领域，但从狭义上讲，国际金融体系主要是指国际间的货币安排，具体而言，包括国际汇率体系，国际收支和国际储备资产，国别经济政策与国际间经济政策的协调。 2、特里芬难题
特里芬难题是由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在《美元与黄金危机》一书中提出的观点，
他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币，则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地。一方面，随着世界经济的发展，各国持有的国际货币增加，这就要求该国通过国际收支逆差来实现，这必然会带来该货币的贬值；另一方面，作为国际货币又必须要求货币币制比较稳定，而不能持续逆差。这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境，这就是特里芬难题。
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3、IMF：国际货币基金组织的英文缩写。
二战后1945年在美国参加国际金融会议的成员国决定，成立一个国际金融组织即国际货币
基金组织。其宗旨是促进国际货币合作，为各国汇率制度和国际收支稳定提供规则；建立各国货币及黄金组成的金库，以调节会员国之间的国际收支盈缺；通过促进国际货币金融合作与发展，促进会员国经济发展和国际货币与贸易的平衡发展。 4、欧元
欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货
币。它是欧洲经济和货币一体化的具体体现。目前欧元是欧洲中央银行发行的欧洲货币联盟内的惟一合法通货，于2002年1月1日正式在加入欧元体系的欧盟各国正式流通。欧元的意义不仅仅是一种货币单位，其重要性在于它淡化了欧洲地区的疆域和国别概念，是欧洲各国团结的标志，它对区域经济整合有着良好的示范作用。
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5、欧洲中央银行
欧洲中央银行是欧洲经济货币联盟为实施统一货币和统一货币政策而成立的统一的中央银
行，是世界上第一个管理超国家货币的中央银行。2002年1月1日起欧元正式流通，同时欧洲中央银行开始运作，履行统一货币政策的职责，维护欧元稳定，统一管理主导利率、货币储备及货币发行等，建立和完善货币政策机制，其职责和结构以德国联邦银行为模式，独立于欧盟机构和各国政府之外。同时，各成员国的中央银行自动成为欧洲中央银行的执行机构，不再单独制定货币政策。
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6、牙买加体系
牙买加体系是1976年布雷顿森林体系崩溃后，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员
会”在牙买加会议上达成的新的国际货币制度。其主要内容包括：承认浮动汇率制度的合法化；黄金非货币化；增强SDRs作用；提高IMF清偿力；扩大融资 7、金本位制
金本位制是指以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度，黄金是货币制度的基
础，直接参与流通，包括金铸币本位、金块本位和金汇兑本位三种形式，但在不特别指明的情况下即指金铸币本位。在该制度下，黄金充当国际货币，充分发挥实际货币的职能；各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定，汇率受供求关系的影响，围绕铸币平价上下波动，其幅度不超过两国间的黄金输送点，否则，黄金将取代货币在两国间流动。
核心考点：简答题
1、国际金本位体系的特点。
国际金本位体系的特点主要包括以下几点：
(1)黄金充当国际货币。在金本位下，金币可以自由铸造、自由兑换，黄金可以自由进出
口。
(2)严格的固定汇率制。
(3)国际收支的自动调节机制。
休谟提出的“价格——铸币流动机制”：
一国国际收支逆差→黄金输出→货币减少→物价和成本下降→出口竞争力增强→出口扩
大；进口减少→国际收支转为顺差→黄金输入。
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2、《马约》中规定的趋同原则的主要内容。 （不重要，请同学自己简单看）
3、谈谈你对货币一体化的看法
货币一体化伴随着经济全球化的趋势出现，并逐渐发展壮大。货币一体化客观上有降低成
员国经济金融脆弱性，优化区域资源配置，促进经济发展等积极作用。但由于要在不同国家之间实现货币的统一或趋同，必然存在着很多矛盾和问题，如果解决不当，反而是对经济和金融实力的一种削弱。