流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）/2
流动资产周转率表明在一个会计年度内企业流动资产周转的次数，它反映了企业流动资产周转的速度。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。流动资产周转率是分析流动资产周转情况的一个综合指标，流动资产周转得快，可以节约流动资金，提高资金的利用效率。但是，究竟流动资产周转率为多少才算好，并没用一个确定的标准。通常分析流动资产周转率应比较企业历年的数据并结合行业特点。
4.固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均值的比率。其计算公式为：
固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值 式中：
固定资产平均净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）/2
这一比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率。该比率越高，说明企业固定资产的利用效率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低．说明企业的生产效率较低，可能会影响企业的盈利能力。
5.总资产周转率
总资产周转率也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。其计算公式为：
总资产周转率=销售收入/资产平均总额 式中：
资产平均总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）/2
公式中的销售收入一般用销售收入净额，即扣除销售退回、销售折扣与折让后的净额。总资产周转率可用来分析企业全部资产盼使用效率。如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的盈利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处理资产，以提高总资产利用率。
（三）盈利能力比率分析
盈利能力是指企业赚取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源。因此，企业的债权人、所有者以及管理者都十分关心企业的盈利能力。盈利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。企业的各项经营活动都会
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影响到企业的盈利，但是，对企业盈利能力的分析，一般指分析企业正常的经营括动的盈利能力，不涉及非正常的经营活动。这是因为一些非正常的特殊的经营活动，虽然也会给企业带来收益，但它不是经常的和持久的，不能将其作为企业的一种盈利能力加以评价。
评价企业盈利能力的财务比率主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利发放率、每股净资产、市盈率等。
1.资产报酬率
资产报酬率，也称资产收益率、资产利润率或投资报酬率，是企业在一定时期内的净利润与资产平均总额的比率。
其计算公式为：
资产报酬率＝（净利润/资产平均总额）x100％
资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，它映了企业总资产的利用率。这一比率越高，说明企业的盈利能力越强。
在市场经济比较发达的社会，各行业之间的竞争十分激烈，资本通过市场竞争会流向利润较高的行业，这样会使各行业的资产报酬率趋于平均化。但这并不否认个别企业因其先进的技术、良好的商业信誉而获得高于同行业平均水平的资产报酬率。在分析企业的资产报酬率时，通常要与企业前期、与同行业平均水平和先进水平进行比较，这样才能判断企业资产报酬率的变化趋势以及在行业中所处的地位，从而可以了解企业的资产利用效率，发现经营管理中存在的问题。如果某企业的资产报酬率偏低，说明该企业资产利用效率较低，经营管理存在问题，应该调整经营方针，加强经营管理，挖掘潜力，增收节支，提高资产的利用效率。
在用资产报酬率分析企业获利能力和资产利用效率的同时，也可以用资产现金流量回报率来进一步评价企业的资产利用效率。
其计算公式为：
资产现金流量回报率＝（经营活动现金净流量/资产平均总额）×100％
该指标客观地反映了企业在利用资产进行经营活动过程中获得现金的能力，因而更进一步反映了资产的利用效率。该比率越高，说明企业的经营活动越有效率。
2.股东权益报酬率
股东权益报酬率，也称净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率，它是一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率。
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其计算公式为：
股东权益报酬率＝（净利润/股东权益平均总额）x100％ 式中：
股东权益平均总额＝（期初股东权益＋期末股东权益）/2
股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低。该比率越高，说明企业盈利能力越强。股东权益报酬率也可以用以下公式表示：
股东权益报酬率=资产报酬率×平均权益乘数
由此可见，股东权益报酬率取决于企业的资产报酬率和权益乘数两个因素。因此，提高股东权益报酬率可以有两条途径：一是在权益乘数，即企业资金结构一定的情况下，通过增收节支，提高资产利用效率，来提高资产报酬率；二是在资产报酬率大于负债利息率的情况下，可以通过增大权益乘数，即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。但是，第一种途径不会增加企业的财务风险，而第二种途径会导致企业的财务风险增大。
3.销售毛利率与销售净利率 （1）销售毛利率
销售毛利率也称毛利率，是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。 其计算公式为：
销售毛利率＝销售毛利/销售收入净额x100％
＝（销售收入净额－销售成本）/销售收入净额x100％
公式中，销售毛利是企业销售收入净额与销售成本的差额，销售收入净额是指产品销售收入扣除销售退回、销售折扣与折让后的净额。销售毛利率反映了企业的销售成本与销售收入净额的比例关系，毛利率越大，说明在销售收人净额中销售成本所占的比重越小，企业通过销售获取利润的能力越强。
（2）销售净利率
销售净利率是企业净利润与销售收人净额的比率。其计算公式为： 销售净利率＝净利率/销售收入净额x100％
销售净利率说明了企业净利润与销售收人的比例，它可以评价企业通过销售赚取利润的能力。销售净利率表明企业每元销售净收入可实现的净利润是多少。该比率越高，企业通过扩大销售获取收益的能力就越强。
评价企业的销售净利率时，应比较企业历年的指标，从而判断企业销售净利率的变化
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趋势。但是，销售净利率受行业特点影响较大，因此，还应结合不同行业的具体情况进行分析。
前面介绍了资产报酬率，该比率可以分解为总资产周转率与销售净利率的乘积。 其计算公式为：
资产报酬率＝总资产周转率×销售净和率
由此可见，资产报酬率主要取决于总资产周转率与销售净利率两个因素。企业的销售净利率越大，资产周转速度越快，则资产报酬率越高。因此，提高资产报酬率可以从两个方面人手，一方面加强资产管理，提高资产利用率；另一方面加强销售管理，增加销售收人，节约成本费用，提高利润水平。
4.成本费用净利率
成本费用净利率是企业净利润与成本费用总额的比率。它反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间的关系。
其计算公式为：
成本费用净利率＝净利润/成本费用总额×100％
公式中，成本费用是企业为了取得利润而付出的代价，主要包括销售成本、销售费用、销售税金及附加、管理费用、财务费用和所得税等。这一比率越高，说明企业为获得收益而付出的代价越小，企业的盈利能力越强。因此，通过这个比率不仅可以评价企业盈利能力的高低，也可以评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。
5.每股利润与每股现金流量 （1）每股利润
每股利润，也称每股收益或每股盈余，是股份公司税后利润分析的一个重要指标，主要是针对普通股而言的。每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额除以发行在外的普通股平均股数。
其计算公式为：
每股利润＝（净利润－优先股股利）/发行在外的普通股平均股数
每股利润是股份公司发行在外的普通股每股所取得的利润，它可以反映股份公司的盈利能力的大小。每股利润越高，说明股份公司的盈利能力越强。虽然每股利润可以很直观地反映股份公司的盈利能力以及股东的报酬，但是，它是一个绝对指标，因此，在分析每股利润时，还应结合流通在外的股数。如果某一股份公司采用股本扩张政策，大量配股或以股票股利形式分配股利，这样必然摊薄每股利润，使每股利润减小。同时，分析者还应
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注意到每股股价的高低，如果甲乙两公司的每股利润都是0．84元，但是乙公司股价为25元，而甲公司的股价为16元，则投资于甲乙公司的风险和报酬很显然是不同的。因此，投资者不能只片面地分析每股利润，最好结合股东权益报酬率来分析公司的盈利能力。
（2）每股现金流量
注重股利分配的投资者应注意，每股利润的高低虽然与股利分配有密切的关系，但是它不是决定股利分配的唯一因素。如果某一公司的每股利润很高，但是缺乏现金，那么也无法分配现金股利。因此，还有必要分析公司的每股现金流量。每股现金流量越高，说明公司越有能力支付现金股利。每股现金流量是经营活动现金流量扣除优先股股利后的余额除以发行在外的普通股平均股数。
其计算公式为：
每股现金流量＝（经营活动现金流量－优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 6.每股股利与股利发放率 （1）每股股利
每股股利是普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数，它反映了普通股获得现金股利的多少。其计算公式为：
每股股利＝（现金股利总额－优先股股利）/发行在外的普通股股数
每股股利的高低，不仅取决于公司盈利能力的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是否充裕。倾向于分配现金股利的投资者，应当比较分析公司历年的每股股利，从而了解公司的股利政策。
（2）股利发放率
股利发放率，也称股利支付率，是普通股股利与每股利润的比率。它表明股份公司的净收益中有多少用于股利的分配。
其计算公式为：
股利发放率=（每股股利/每股利润）x 100％
股利发放率主要取决于公司的股利政策，没有一个具体的标准来判断股利发放率是大还是小。一般而言，如果一个公司的现金量比较充裕，并且目前没有更好的投资项目，则可能会倾向于发放现金股利；如果公司有较好的投资项目，则可能会少发放现金股利，而将资金用于投资。
7.每股净资产
每股净资产，也称每股账面价值，是股东权益总额除以发行在外的股票股数。其计算
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