其核心理念是资本获得的收益至少要能够弥补投资者应承担的风险。EVA的计算表明净利润实际上是由所有者理应取得的最低投资机会报酬和经营者创造的增值收益两部分组成。EVA才是企业价值之真正所在。只有EVA为正，才表示公司为企业创造了价值。
EVA在一定程度上弥补了平衡计分卡在财务层面的评价的不足。它能与企业价值创造相联系，与传统的财务指标如：利润、净资产收益率不同的是，EVA衡量的是超过一般水平的超额收益。它建立了财务指标与企业价值的直接关系，使价值创造结果融入会计核算体系中，为企业“基于价值管理”奠定了基础。但EVA评价体系同样存在一定的不足，主要有以下三点：
首先，EVA的计算仍依赖于收实现和费用确认的财务会计处理方法，实质上仍是会计利润计算的另一种形式，其计算过程依然需要会计估计。所以，它不能揭示企业经营中可能隐含的财务风险。
其次，单一的EVA结果只能反映近期的经营成果，无法有效地提示企业未来成长能力，无法体现非财务资源的价值创造能力。企业仅仅采用EVA法进行财务评价，会促使经营者为了提高EVA，而优先考虑能快速提高EVA的风险低的短期投资项目。对于风险高的新产品开发和建立与顾客良好关系这些需要经过长期努力的投资活动，由于其收益在未来才会有所回报却因短期看来是多余的而放弃，就很不利于企业的长远持续发展。
第三，EVA是为企业创造价值服务的财务指标，但它不能将企业的的目标与战略有机结合，并且，EVA本身是多项因素综合作用的结果数据，它并不能帮助企业找出经营无效率的原因。
综上所述，财务评价是一种核心方法，是进行各类项目工作的一项基本工具。在对企业的财务状况、经营绩效和发展潜力等进行分析与评价时，把有关财务与非财务指标、动态与静态指标以及有关企业有形资产和知识资产资料等进行有机结合，既可以避免对企业评价有失偏颇，又从整体上对企业的状况有一个比较清晰的了解和认识，有利于外部投资者和企业管理者作出正确的决策，这就是本人对财务评价体系的最终认识。
- 21 -
参考文献
[1]余绪缨.管理会计学[M].北京：中国人民大学出版社，2005.
[2]徐笑君.智力资本管理——创造组织新财富[M].北京：华夏出版社，2004. [3] [美]罗伯特.S.卡普兰，安东尼.A.阿特金森.高级管理会计[M].东北财经大学出版社，1999.
[4]苑泽明.无形资产评估[M].复旦大学出版社，2005. [5]苏伟伦.企业智慧资本管理[M].经济日报出版社，2002.
[6]饶淑华，张文贤.上市公司智力资本信息披露的建议[J].财会月刊，2005，（1）. [7]王俊强.人力资源管理的6大发展趋势[J].企业研究，2005（1）. [8]周宁，王旭.对技术型无形资产评估的思考[J].企业研究，2005（3）.
- 22 -
致 谢
在论文完成之际，首先感谢我的导师尹淑红老师对我的悉心指导和不倦教诲。借此机会向尹老师表示最衷心的感谢。
几个月以来，从论文的确定，工作进展情况以及最后论文的撰写，无不渗透着尹老师的心血。正是尹老师的鼓励和指导之下，使我在整个论文撰写过程中，打开思路，克服诸多困难，顺利完成了我的论文。
衷心感谢我的父母多年来对我的培养、教育、鼓励以及对我付出的一切辛苦。 感谢所有帮助和支持我的朋友。
由于时间的关系，论文过程比较匆忙加之水平有限，所以本论文难免有一些欠妥之处，还望各位老师、教授以及同学不吝赐教，本人不胜感激。
对在百忙之中抽时间评审的各位老师和教授表示感谢。
- 23 -
目 录
一、财务评价概述 .................................................................................................................... - 1 -
（一）财务评价的概念 ..................................................................................................... - 1 - （二）财务评价的作用 ..................................................................................................... - 1 -
1.项目决策分析与评价的重要组成部分 ................................................................... - 1 - 2.重要的决策依据 ....................................................................................................... - 1 - （三）财务评价的内容 ..................................................................................................... - 2 -
1.财务评价的准备工作 ............................................................................................... - 2 - 2.财务分析与评价 ....................................................................................................... - 2 - （四）财务评价的步骤 ..................................................................................................... - 2 -
1.投资估算和融资方案是财务评价的基础 ............................................................... - 2 - 2.财务评价的准备工作和财务分析与评价 ............................................................... - 2 -
二、财务评价中几种主要比率的分析 .................................................................................... - 2 -
（一）偿债能力比率分析 ................................................................................................. - 2 -
1.短期偿债能力分析 ................................................................................................... - 2 - 2.长期偿债能力分析 ................................................................................................... - 5 - （二）营运能力比率分析 ................................................................................................. - 8 -
1.存货周转率 ............................................................................................................... - 9 - 2.应收账款周转率 ..................................................................................................... - 10 - 3.流动资产周转率 ..................................................................................................... - 10 - 4.固定资产周转率 ..................................................................................................... - 11 - 5.总资产周转率 ......................................................................................................... - 11 - （三）盈利能力比率分析 ............................................................................................... - 11 -
1.资产报酬率 ............................................................................................................. - 12 - 2.股东权益报酬率 ..................................................................................................... - 12 - 3.销售毛利率与销售净利率 ..................................................................................... - 13 - 4.成本贾用净利率 ..................................................................................................... - 14 - 5.每股利润与每股现金流量 ..................................................................................... - 14 - 6.每股股利与股利发放率 ......................................................................................... - 15 - 7.每股净资产 ............................................................................................................. - 15 -
- 24 -
8.市盈率 ..................................................................................................................... - 16 -
三、现行财务评价体系存在的局限性 .................................................................................. - 16 -
（一）财务分析中知识资产的信息利用不足 ............................................................... - 16 - （二）现行会计确认和计量的基础存在的不足 ........................................................... - 16 - （三）对财务指标进行计算和分析评价时未考虑企业的可持续发展 ....................... - 17 - 四、改进与完善现行财务评价体系的建议 .......................................................................... - 17 -
（一）建议规范和扩展表外信息披露的范围 ............................................................... - 17 -
1.企业外部环境方面的信息 ..................................................................................... - 17 - 2.企业内部资源信息 ................................................................................................. - 17 - （二）设计并运用非财务评价指标以进一步完善财务报告评价体系 ....................... - 17 - （三）加强对知识资产信息的分析与评价 ................................................................... - 18 -
1.对无形资产信息的分析与评价 ............................................................................. - 18 - 2.对人力资源信息的分析与评价 ............................................................................. - 18 - 3.由无形资产和人力资源信息衍生出的企业创新能力的分析与评价 ................. - 19 - （四）对企业的发展前景进行评价与预测 ................................................................... - 19 - 五、信息时代下的财务评价方法 .......................................................................................... - 19 -
（一）平衡计分卡法 ....................................................................................................... - 19 - （二）经济增加值法 ....................................................................................................... - 20 - 参考文献 .................................................................................................................................. - 22 - 致 谢 .................................................................................................................................... - 23 -
- 25 -