地产公司是不是可以丰富自己的融资方式，已达到像万科这企业一样的经营效果。
2.长期贷款、应付债券额
表2（不同企业长期借款和应付债券情况） 单位：
元
证券代码 000002 000012 000027 000157 长期借款 应付债券 长期借款 应付债券 长期借款 应付债券 长期借款 应付债券 2010-12-31 2011-12-31 2012-12-31 2013-12-31 8 5821144507.03 5850397011.2 728203612 1978479422 1088240944 1982441160 0 711112961 1986624288 7398391932.47 302904204 1991041175 24790499290.5 20971961953.04 36036070366.26 36683128420.03578978768.27 2901456773.61 2484461286.64 2488994101.29 4812834526.84 5956857713.53 1091320062.53 1092724525.51 2470352093.83 2122816993.72 2192817312.67 495959551.52 3869550000 6185270000 5640899641.58 7108681780.14 从随机抽样在证券代码里抽取上市公司2010-2013年长期借款和应付债券里，可以比较得到，在2010年到2013年间，上市公司总体呈现着长期借款和应付债券的迅速增长，然而，随着时间的推移，企业的应付债券所占比重在逐渐上升，换句话说，中国上市公司的应付债券呈现着占负债比重上升，意味着企业的负债结构会随着时间的推移，不断进行优化，负债结构有了明显的改变。
3.资产负债率、流动负债率、长期负债比率
表3 （不同上市公司资产负债率、流动负债率、长期负债比率） 证券代码 000002 万科集团 000633 合金投资 600395 会计年度 2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2010-09-30 资产负债率 0.73748 0.789716 0.794002 0.795362 0.290334 0.254547 0.292772 0.251479 0.237942 流动负债比率 长期负债比率 0.784215 0.870344 0.845804 0.900187 0.251027 0.107758 0.091045 0.185454 0.747255 0.215785 0.129656 0.154196 0.099813 0.748973 0.892242 0.908955 0.814546 0.252745 盘江股份 600794 保税科技 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 0.364245 0.385305 0.43746 0.618108 0.688224 0.625417 0.624767 0.465917 0.659513 0.711574 0.782018 0.845436 0.888472 0.788172 0.534083 0.340487 0.288426 0.217982 0.154564 0.111528 0.211828 在获得中国主板的所有上市公司数据之后，选取4个不同行业，并且做出以下分析：首先，中国企业的资产负债率在不同行业里是相对不同的，每个上市公司都根据自身行业特色选择企业对长短期、负债的选择。因此，才会出现资产负债率的不同。其次，各个企业的资产负债率还是相对比较稳定的，涨跌幅度不是很大。
（三）上市公司现存问题
首先，上市公司目前的资产负债率非常的高，与发达国家的水平还有一定的距离。上市公司的管理人员对自己公司的内部管理不够完善，对公司资金合理运作还没有足够的重视，良好的内部负债结构，可以促进企业良好稳健长足的发展，粗矿放任的内部负债结构，会让上市公司迷失前景，不能够可持续发展。其次，大多数上市公司对银行贷款的需求非常巨大，然而真正有实力、真正有行业龙头先锋的上市公司往往对银行贷款的需求不是那么大，这种公司的负债结构和融资结构都是非常丰富复杂而且合理的，具有企业最优负债结构的方案。再者，长期负债和债券都保持着一定的增长态势，说明企业对短期负债的利用率在下降，说明上市公司对短期负债的依赖逐渐减少，保持相对较低的财务风险。最后，不同行业的上市公司对于负债结构在一定时期里，变化波动幅度还是很大的。所以，应该根据不同行业的上市公司结合本行业的特点进行合理的负债结构优化。
再从各个角度、方面提出上市公司所存在的问题，如下：
从上市公司自身方面的问题上讲， 上市公司在确定流动负债水平以流动资产和营业净现金流量为基础。为了捕捉扩张机遇，很多上市公司都会利用财务杠杆负债经营。但是企业仅仅盯住资产负债率还不够，更要关注负债结构，尤其是短、长期债务的匹配，这样才能既发挥债务的最大经济效用，又能规避短期支付不能的风险。我国上市公司的融资行为与西方发达国家的融资实践相悖，这种畸形的股权融资偏好充分表现了我国市场机制的不完善。
从学术方面的问题上讲，传统的偿债能力指标如速动比率等有诸多缺陷，为了优化债务结构，作者建议采用以流动资产与现金流量为基础的新的测算方法。
从中国投资者的问题上讲，我国的投资者缺乏投资意识，只有投机意识，都只抱着大赚一笔然后退市的侥幸心理。
从金融市场的问题上讲，我国资本市场，尤其债券市场以及票据市场相对落后，资本市场效率低下。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的,因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。
从我国证券市场的问题上讲，我国证券市场缺乏强有力的退市机制，由于我国的证券市场不是真正的市场化运作，融资主体进出不自由，许多有实力的公司暂时不能直接上市。经营失败的公司只要不退出市场，因市场进入门槛高，其“壳资源”仍具有经济价值，从而引发市场参与者的投机热情经久不衰，二投资理念却迟迟难以建立，股权融资的成本约束无从谈起。
三、对上市公司负债结构优化问题的几点合理建议
（一）重视营业现金流量的作用
上市公司应当重视营业现金流量的作用,进而合理确定其负债结构的状况。短期负债往往由上市公司经营活动中所产生的现金流量来偿还,因此确定上市公司的流动负债可以以现金流量为基础来衡量是否合理的。保证上市公司的短期偿债能力可以通过以企业营业净现金流量为基础的方法,从动态的角度来分析上市公司不定期时的短期偿债能力。
（二）控制融资风险
融资风险由两部分组成的，第一部分是上市公司对外借款因支付能力不足而不能按期向债权人还本付息所带来的支付能力风险。这种支付风险往往伴随着上市公司即将面临诉讼，甚至破产的可能。第二部分是上市公司由于对外负债而给股东收益带来不利影响可能性的财务杠杆风险。这种风险与收益应当存在一个均衡点，等量风险应当取得收益与所承担风险对应支付收益，即称之为风险收益均衡观念。这种风险收益均衡观念贯穿在上市公司正常的营运活动中,是上市公司权衡风险和收益的利弊的主要观念。因此，上市公司保持着一定的能够承担的风险情况下使得收益可以达到尽可能高的收益。或者,在保证收益一定的情况下,上市公司所承担的风险维持在可以接受范围的较低水平。
（三）扩大资金来源，丰富资金结构
上市公司应当扩大资金来源，企业筹资方式不应该仅仅把目光投放到政府投资、银行贷款和发行股票筹资的方式上，采用不同的融资方案，创新融资，应当在政府投资不足、银行贷款负担成本已沉重的情况下，选择更多形式筹资方式，比如发行债券，商业信用筹资和自由资金累积等众多方式，丰富上市公司的资金负债结构，不能过度依赖银行贷款，尝试不同的融资方式可以增加上市公司的市场竞争力，更加能够保持持续的发展。政府要从宏观经济的角度上为上市公司创造更加宽松的筹资环境，在保证上市公司的资本质量和加强金融监控的前提下，通过降低对企业上市的限制以及证券市场化等各种方式，鼓励让更多具有上市实力的企业上市直接筹集资金，也要完善市场的退出机制，将一些落后腐朽的上市公司进行市场退出，以防范这些企业不合理占用市场资金资本资源。
（四）建立假设、函数，降低资金成本
上市公司可以直接采用MM定理里的关于企业加权平均资本成本是负债率的反函数。从函数关系:WACC=f(D/V)式这表达式中的WACC加权平均资本成本和D/V负债率之间的关系来推导上市公司应该如何来降低资本成本。
对优化负债结构的基本假设：1.利用短期负债可以降低资金成本，提高企业报酬；2．利用短期负债会增加企业风险；3.企业资金总额一定，负债与权益的比例已经确定；4.上市公司的营业现金流量可以准确预测。
上述第一、第二两条假设说明在财务风险得到合理控制的情况下，上市公司应尽量利用短期负债来使企业以较低成本利用资金。第三条假设帮助我们排除了负债结构与资金总量或者负债与权益结构同时发生变动时所产生对负债结构研究的影响，这条假设方便了分析，简化了过程。第四条假设说明的是现金流量的可预测性，上市公司的短期负债最终要通过营业现金流量来偿还，如果现金流量无法预测，我们便无法确定负债的结构。通过一定的资产与流动负债的对比来分析短期偿债能力和流动负债水平是否合理。例如，为了规避传统分析方法的缺陷，在确定企业的负债结构时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还，以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的营业净现金流量，即使在该年度内上市公司发生筹资困难，也能用营业产生的现金流量来归还到期债务，即有足够的偿债能力。这种以企业营业净现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保证企业的短期偿债能力，比通过流动资产与流动负债进行对比计算流动比率，通过速动资产与流动负债进行对比计算速动比率，并根据这两项比率来分析企业短期偿债能力以及流动负债的水平是否合理以流动资产、速动资产等的从静态数据分析
上来保证更客观、更可信。采用上述指标来分析企业短期偿债能力，有一定的合理性。
合理确定负债结构由于流动资产变现能力较强，在实际确定负债结构时，还可以将流动资产与现金流量结合起来使用。这样，确定负债结构便有如下三种计算基础；一是以流动资产为基础；二是以营业净现金流量为计算基础；三是将流动资产和营业净现金流量结合起来作为计算基础。当把二者结合在一起时，又可细分为如下几种方法；（1）简单最低限额法。在采用此种方法时，流动负债不能低于流动资产和营业净现金流量中较低者。（2）简单最高限额法。在采用此种方法时，流动负债不能超过流动资产和营业净现金流量中的较高者。（3）加权平均法。在采用此法时，流动负债不能超过流动资产和营业净现金流量的加权平均法数（权数可根据具体情况确定）。
（五）强化公司内部管理体制改革
上市公司应当加强公司内部管理体制改革，提高经营效益从根本上说，上市公司的负债结构优化要将上市公司作为自主经营、自负盈亏的经济实体推向市场，在充分竞争的资本市场上完成本公司负债结构的优化。也就是让上市公司具备相当高水平的市场竞争能力即 “造血能力”。在市场筹集资金不足的情况下，上市公司要降低资产负债率，吸收其他渠道资金。最为关键的是要具备一定水平的盈利能力，只有具备了一定水平的盈利能力，企业才会有长久的可持续发展的可能性。因此，必须进一步转换企业经营机制，强化企业管理者的市场意思，不要以投机的意识搞企业，应当以正确积极的投资意识来管理运营企业。唯有如此，才能从根本上解决上市公司的负债结构不合理的现象，从而提高企业的经济效益。与此同时，应当积极将激励、监督、约束机制有机地结合起来，使企业的投资者、经营者、职工三者的利益得到充分、合理的体现。在现在很多国有企业股份制改革之后，政府应更加积极地实施政企分离。加快上市国有企业产权制度的改革和经营机制的转换，使上市国有企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立的市场主体，并且成为具有国际竞争力的大型上市公司。这些上市国有企业不能仅仅局限于政府融资，不应当以政府管理企业而干预过多公司管理的局面形式承担无限责任，应当有效解除企业对政府的过度依赖。政府还需要必须加强配套的经济体制的改革，提供良好的政策环境，让国有企业转变为具有生命力的国际上市公司。
（六）依据公司状况，确立优化方向
1.首先，根据上市公司的销售状况确定，这表示上市公司能在未来短期内能