一、 单选题
1、当看涨期权的执行价格<标的物价格时，该期权为（ ）
A、实值期权 B、虚值期权 C、平值期权 D、深度虚值期权 2、当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为（ ） A、实值期权 B、虚值期权 C、平值期权 D、深度虚值期权
3、当投资者买入执行价格为3.4美元/蒲式耳的玉米看跌期权，当时玉米期货合约价格为3.3美元/蒲式耳时，则该投资者拥有的是（ ）
A、实值期权 B、虚值期权 C、平值期权 D、深度虚值期权 4、一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ ） A、越小 B、越大 C、越不确定 D、越稳定 5、（ ）是影响期权价格的最重要因素。 A、执行价格与期权合约标的物的市场价格 B、内涵价值和时间价值 C、标的物的价格波动率 D、交付的权利金的金额
6、一般来说，执行价格与市场价格的差额（ ），则时间价值就（ ）；差额（ ），则时间价值就（ ）
A、越小 越小 越大 越大 B、越大 越大 越小 越大 C、越小 越大 越小 越小 D、越大 越小 越小 越大
7、当一种期权处于极度虚值时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性（ ），使它减少内涵价值的可能性（ ）
A、极小 极小 B、极大 极大 C、极小 极大 D、极大 极小 8、当期权为（ ）时，期权的时间价值最大。
A、极度实值期权 B、极度虚值期权 C、平值期权 D、实值期权 9、关于期权标的物价格与执行价格，下列说法错误的是（ ）
A、投资者进行期权交易时，首先要考虑标的物价格，然后根据与执行价格的关系选择实值期权、平值期权、虚值期权
B、在看涨期权交易中，标的物价格与期权价格成正相关关系，标的物价格越高，期权内涵价值越大，期权价格就越高
C、在看跌期权中，标的物价格与期权执行价格成负相关关系，标的物价格越高，内涵价值越小，期权价格就越低
D、执行价格与期权价格成正向的变动关系
10、一般，当市场处于熊市过程，且发现隐含价格波动率时，应该首选（ ）策略 A、买进看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买进看跌期权 D、卖出看跌期权 11、下列说法错误的是（ ）
A、卖出看涨期权盈利有限，潜在亏损无限 B、看涨期权的买方的最大损失是权利金 C、看涨期权多有的损失有限，潜在盈利无限 D、卖出看涨期权损失有限，潜在盈利无限
12、对卖出看涨期权，下列公式正确的是（ ）。其中，X为执行价格，C为权利金，S为期权价格。
A、当S>X+C时，盈利=S-(X+C) B、当S≦§X时，最大盈利=C C、当X A、买进看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买进看跌期权 D、卖出看跌期权 15、下列关于Delta的说法，错误的是（ ） A、Delta也可表示为Δ或δ，又称为对冲比 B、投机者可以利用Delta来帮助识别对标的物反应最强烈的期权，套期保值者利用Delta来对冲特定标的物所需要的期权合约的数量 C、Delta= D、看跌期权的Delta是正值，范围从0到1，看涨期权的Delta值是负值，范围从-1到0 16、下图是（ ）收益曲线图 A、买进看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买进看跌期权 D、卖出看跌期权 17、下列关于Gamma的说法，错误的是（ ） A、衡量的期权标的物价格的变化所引起的Delta值的变化 B、数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的二阶导数，是Delta的二次微分，是Delta变化的频率和速度 C、Gamma的绝对值越大，表示风险程度越高；看涨期权和看跌期权的Gamma值都是正值，通常深度实值与深度虚值的Gamma值都接近于0 D、Delta是反映与期权头寸有关风险的指标，而Gamma是反映与期货头寸有关的风险的指标 18、生产制造商、仓储商、加工商、贸易商、终端用户等生产经营者，为了使自己所拥有的已购进的材料现货或期货免受价格下跌造成贬值的风险，下列策略不能选择的是（ ） A、卖期保值 B、买进看跌期权 C、卖出看涨期权 D、卖出期货合约，同时买入相关期货看涨期权 19、在期货合约交易中，生产者拥有即将出售的现货时，为防止价格下跌的损失，可以通过期货合约的套期保值交易保证其预期的利润。但是，一旦价格不但没有下跌反而上涨的话，其期货合约交易将会发生亏损。为了尽量减少期货合约交易的亏损，可以在（ ） A、买入期货合约的同时卖出相关期货看涨期权 B、卖出期货合约的同时买入相关期货看涨期权 C、卖出期货合约的同时卖出相关期货看涨期权 D、买入期货合约的同时买入相关期货看涨期权 20、买入1份执行价格的看涨期权，卖1份更高执行价格的看涨期权的套利是（ ） A、牛市看涨期权垂直套利 B、牛市看跌期权垂直套利 C、熊市看涨期权垂直套利 D、熊市看跌期权垂直套利 21、买进执行价格为920美分/蒲式耳的芝加哥期货交易所（CBOT）3月大豆看跌期权，权利金为15.7美分/蒲式耳，卖出执行价格为940美分/蒲式耳的CBOT3月大豆看跌期权，权利金为24.6美分/蒲式耳，该套利是（ ） A、牛市看涨期权垂直套利 B、牛市看跌期权垂直套利 C、熊市看涨期权垂直套利 D、熊市看跌期权垂直套利 22、卖出执行价格为920美分/蒲式耳的芝加哥期货交易所（CBOT）7月大豆看涨期权，权利金为80美分/蒲式耳，买进执行价格为920美分/蒲式耳的CBOT9月大豆看涨期权，权利金为85.1美分/蒲式耳，该套利是（ ） A、水平套利 B、跨市套利 C、垂直套利 D、转换套利 23、在正常情况下，近期期权的时间价值要比怨气期权的衰减的更快，因此，水平套利的一般做法是（ ） A、卖出远期期权，买进近期期权 B、买进远期期权，卖出近期期权 C、卖出远期期权，同时卖出近期期权 D、买进远期期权，同时买进近期期权 24、分别买进两种不同执行价格的1手期权，同时分别卖出较低与较高执行价格的1手期权（所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日，执行价格的间距相等），该套利是（ ） A、买入跨市套利 B、蝶式套利 C、垂直套利 D、飞鹰式套利 25、某投资者在5月份以5美元/盎司的权利金买进1手执行价格为500美元/盎司的6月黄 金看跌期权，又以5.5美元/盎司的权利金卖出1手执行价格为500美元/盎司的6月黄金看涨期权，再以市场价格499.5美元/盎司买进1手6月黄金期货合约。 （1）该套利交易为（ ） A、买入跨式套利 B、蝶式套利 C、垂直套利 D、转换套利 （2）该套利交易结果为（ ） A、1.0美元/盎司 B、-1.0美元/盎司 C、2.0美元/盎司 D、不确定 26、下列公式错误的是（ ） A、期权价格=内涵价值+时间价值 B、期权的权利金=内涵价值+时间价值 C、期权的价格=期权的权利金 D、内涵价值=时间价值 27、下列说法错误的是（ ） A、一般来讲，期权的剩余的有效日期越长，其时间价值就越小 B、当期权临近到期日时，如果其他条件不变，那么，该期权时间价值的衰减速度就会加快 C、如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物价格相同的看跌期权一定处于虚值状态 C、在到期日，该期权就不再有任何时间价值 28、下列哪一个不是影响期权价格的基本因素（ ） A、标的物价格 B、执行价格 C、交易策略 D、距到期时声音时间以及无风险利率 29、关于期权标的物价格与执行价格，下列说法错误的是（ ） A、执行价格与标的物价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小 B、就看涨期权而言，标的物市场价格远超过执行价格太多，内涵价值越小 C、当标的物市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零 D、当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都降趋向于零 30、关于期权标的物价格波动率，下列说法错误的是（ ） A、价格波动率是指标的物价格的波动成都，它是期权定价模式中最重要的变量 B、在其他因素不变的条件下，标的物价格的波动增加了期权向实值方向转化的可能性，权利金也会相应减少