C、标的物价格波动率越大，期权价格就越高
D、对看跌期权，标的物价格波动率上升，期权价格上升 31、关于期权到期日生于时间，下列说法错误的是（ ） A、期权有效期越长，其时间价值就越小，期权价格就越低
B、期权的时间价值与期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的日益临近而加速衰减 C、期权在到期日时，时间价值为零
D、看涨期权与看跌期权的价格与期权到期日剩余时间均成正向相关关系 32、下列哪一条不是期权的交易策略（ ）
A、买进看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买进期货合约 D、卖出看跌期权 33、下面交易中，损益平衡点等于执行价格+权利金的是（ ）
A、买入看涨期权 B、买入看跌期权 C、卖出看跌期权 34、为了保护已有标的物上的多头部位，可（ ）
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、卖出看跌期权 35、在买入套期保值中，可采取（ ）方式
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 36、下列期权为虚值期权的是（ ） A、看涨期权，且执行价格低于当时的期货价格 B、看涨期权，且执行价格高于当时的期货价格 C、看跌期权，且执行价格高于当时的期货价格 37、当预测标的物价格下跌时，可进行（ ）交易
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、卖出看跌期权
38、某个投资者某日买进1份芝加哥期货交易所9月玉米期货看跌期权，执行价格为360美分/蒲式耳，权利金为3.5美分/蒲式耳，则下列说法错误的是（ ） A、若期权到期时期货价格为363.5美分/蒲式耳，则投资者达到盈亏平衡 B、若期权到期时期货价格为350美分/蒲式耳，则投资者盈利6.5美分/蒲式耳 C、若期权到期时期货价格为358美分/蒲式耳，则投资者亏损1.5美分/蒲式耳 39、下列关于Theta的说法，错误的是（ ）
A、Theta也即θ，用于衡量期权理论价值因为时间经过而下降的速度 B、当其他条件不变时，期权的价值随到期日的临近而不断加速衰减 C、期权多头的Theta值为正值 40、下列说法错误的是（ ） A、期权价格=内涵价值+时间价值
B、内涵价值主要取决于标的物价格与执行价格 C、期权价格=内涵价值-时间价值
41、在期权交易中，下列属于买期保值的有（ ）
A、买进看涨期权 B、买进看跌期权 C、卖出看涨期权 42、生产制造商、加工商，为了使自己计划购进的现货免受因价格上涨造成的损失，不正确的策略是（ ）
A、买入期货进行套期保值 B、买入看跌期权 C、卖出看跌期权 43、期权套利交易遵循的原则是（ ） A、必须对冲期权空头的风险头寸
B、卖出价值低估的期权，买入价值高估的期权 C、不能对冲期权空头的风险头寸
44、在买进看涨期权的同时，按同样的执行价格、但不同的到期月份卖出看涨期权的套利是（ ）
A、水平套利 B、时间价差套利 C、跨式套利 45、下列套利是买入蝶式套利策略的是（ ）
A、买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中央执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权
B、以相同的执行价格同时买入看涨期权和看跌期权 C、以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权 46、下列套利是飞鹰式套利的是（ ）
A、买进一个低执行价格的看涨期权，卖出两个中央执行价格的看涨期权，再买进一个高执行价格看涨期权
B、买进一个低执行价格的看跌期权，卖出两个中央执行价格的看跌期权，再买进一个高执行价格看跌期权
C、买进一个低执行价格的看涨期权，卖出一个中低执行价格的看涨期权，卖出一个中高执行价格看涨期权，买入一个高执行价格看涨期权 47、下列不属于转换套利的条件是（ ） A、看跌期权和看涨期权的执行价格和到期月份相同 B、期货价格应尽可能接近期权的执行价格 C、期货价格应尽可能远离期权的执行价格
48、3月24日，某期货合约价格为702美分/蒲式耳，投资者买进一份执行价格为760美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分/蒲式耳，若期权到期时期货价格为（ ），则 投资者达到盈亏平衡。（不计手续费）
A、642美分/蒲式耳 B、700美分/蒲式耳 C、800美分/蒲式耳 D、820美分/蒲式耳
49、3月24日，某期货合约价格为702美分/蒲式耳，投资者卖出5份执行价格为760美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分/蒲式耳，设到期时期货合约价格为740美分/蒲式耳，，则投资者盈亏情况为（ ）。（不计手续费，1张=5000蒲式耳） A、亏损10美分/蒲式耳 B、盈利60美分/蒲式耳 C、盈利20美分/蒲式耳 D、亏损20美分/蒲式耳
50、3月24日，某期货合约价格为702美分/蒲式耳，投资者买进4张该期货的看跌期权，执行价格为640美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为35美分/蒲式耳，则下列说法不正确的是（ ）。（不计手续费，1张=5000蒲式耳）
A、若期权到期时期货价格为695美分/蒲式耳，则投资者达到盈亏平衡 B、若期权到期时期货价格为620美分/蒲式耳，则投资者盈利1000美元 C、若期权到期时期货价格为640美分/蒲式耳，则投资者亏损3000美元
51、3月24日，某投资者卖出5张期货看跌期权合约，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为42美分/蒲式耳，到期时期货合约价格为400美分/蒲式耳，到期时该投资者盈亏情况为（ ）。（不计手续费，1张=5000蒲式耳）
A、盈利1000美元 B、亏损1000美元 C、盈利2000美元
52、假设某看涨期权的delta为0.8，当前股票价格是10元，看涨期权的价格是2元，当股票价格从10元变化到11元时，看涨期权的价格变为（ ） A、2.0元 B、2.2元 C、2.4元
53、某投资者在5月份以500点的权利金买入一张8月到期、执行价格为12500点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买入一张9月到期、执行价格为12000点的恒指看跌期权。
（1）该套利为（ ）
A、卖出看跨式套利 B、水平套利 C、买入宽跨式套利 （2）该套利最大亏损为（ ）（不计手续性）
A、200点 B、400点 C、800点
（3）当恒指跌破（ ）该套利亏损，上涨超过（ ）该套利盈利（不计手续性） A、800点 12200点 B、10300点 800点 C、11200点 13300点 54、某指数套利交易如下图所示，根据改图我们可知：
（1）该图套利为（ ）
A、卖出宽跨式套利 B、水平套利 C、垂直套利 （2）该图套利最大盈利为（ ）
A、300点 B、400点 C、600点
（3）在该图中，当直属在（ ）区间时，该套利一定盈利。（不计手续费） A、（13100，∞） B、（-∞，11400） C、（11400，13100）
55、某投资者在4月份以4.97港元/股的权利金买进1手执行价格为80.00港元/股的6月
某股票看涨期权，又以1.73港元/故的权利金卖出1手执行价格为87.5港元/股的6月该股票看涨期权。（不计手续费，1手=1000股） （1）该套利交易为（ ）
A、买入跨式套利 B、蝶式套利 C、牛市看涨垂直套利
（2）如果目前该股票看涨期权的市场价格是90港元/股，该交易者此时的最大收益为（ ） A、4260港元 B、-4260港元 C、不确定
56、某投资者在2 月份以300 点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500 点的恒指看涨期权，同时，他又以200 点的权利金买入一张5 月到期、执行价格为10000 点的恒指看跌期权。若要获利100 个点，则标的物价格应为（）。 A、9400 B、9500 C、11100 D、11200
57、某投资者在5 月份以30 元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9 月到期执行价格为1000 元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120 元/吨时，该投资者收益为（）元/吨（每张合约1 吨标的物，其他费用不计） A、40 B、-40 C、20 D、-8044、
58、某投资者二月份以300 点的权利金买进一张执行价格为10500 点的5 月恒指看涨期权，同时又以200 点的权利金买进一张执行价格为10000 点5 月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。
A、[10200，10300] B、[10300，10500] C、[9500，11000] D、[9500，10500] 59、某投机者在6 月份以180 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为13000 点的股票指数看涨期权，同时他又以100 点的权利金买入一张9 月份到期，执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为（）。 A、80 点 B、100 点 C、180 点 D、280 点
60、若6 月S&P500期货买权履约价格为1100，权利金为50，6 月期货市价为1105，则A、时间价值为50 B、时间价值为55 C、时间价值为45 D、时间价值为40
61、某投资者以$340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345/盎司的看涨期权，权利金为$5/盎司，则其最大损失为（）。