财务管理课程实习报告
班 级： 112060102 小组编号：小组成员：
指导老师：时 间：
学号 姓名 2015.7.6—2015.7.10
目录
一、背景分析 ................................................................................................................................... 1
（一）公司概况 ....................................................................................................................... 1 （二）我国服装行业现状 ....................................................................................................... 1 （三）服装行业竞争趋势 ....................................................................................................... 1 二、财务报表分析 ........................................................................................................................... 2
（一）资产负债表分析 ........................................................................................................... 2 （二）利润表分析 ................................................................................................................... 5 三、财务指标分析 ........................................................................................................................... 8
（一）偿债能力 ....................................................................................................................... 8 （二）营运能力分析 ............................................................................................................. 10 （三）盈利能力指标分析 ..................................................................................................... 13 （四）发展能力指标 ............................................................................................................. 15 四、综合分析 ................................................................................................................................. 18
（一）杜邦分析 ..................................................................................................................... 18 （二）筹资投资分析 ............................................................................................................. 19 （三）会计政策分析 ............................................................................................................. 20 （四）股权结构分析 ............................................................................................................. 21 （五）独立董事情况 ............................................................................................................. 22 五、财务问题分析 ......................................................................................................................... 23 六、建议及结论 ............................................................................................................................. 23
（一）对偿债能力的建议 ..................................................................................................... 23 （二）对营运能力的建议 ..................................................................................................... 24 （三）对盈利能力的建议 ..................................................................................................... 24 （四）对发展能力的建议 ..................................................................................................... 24
浙江森马服饰股份有限公司
——基于投资者的财务分析
一、背景分析 （一）公司概况
森马服饰股份有限公司是温州市大企业大集团之一，总资产达10多亿元。以系列成人休闲服饰和儿童服饰为主导产品，公司旗下拥有“森马”和“巴拉巴拉”两大服饰品牌。连续三年跻身中国服装行业“双百强”、中国民企“500强”和中国成长100强企业行列，并一次性通过ISO9001：2000国际质量体系和ISO14001环境体系认证；获得服装行业的多项殊荣，成为温州发展较快、经济实力较强的服装企业。它是是中国休闲服饰行业的领先品牌，先后荣获中国驰名商标、中国名牌和国家免检产品等殊荣。“巴拉巴拉”品牌创立于2002年，是中国儿童服饰行业的领军品牌，也是首批荣登中国名牌榜单的童装品牌。
（二）我国服装行业现状
2012-2016年中国服装行业现状及未来发展趋势分析报告表明，中国服装业主要有四大特征：规模大、产量大、水平低、结构差。中国是世界上最大的服装消费国，同时也是世界上最大的服装生产国，但中国服装产业整体发展很不平衡。各服装企业之间的竞争也还停留在比较低层面上，主要还停留在价格、款式等方面的竞争，绝大多数服装企业的产品销售还是以批发市场的大流通为主。而近年来服装企业的品牌意识虽然不断加强，但中国服装行业目前还只有有限的几个中国驰名商标，还缺乏真正意义上的国际服装品牌，主要还是通过低成本优势在与国际品牌进行竞争。同时服装行业整体出现库存积压影响经营的情况，如果只依靠依赖于较低的劳动力成本的价格优势，增长空间将越来越小，面对国际市场人民币汇率上升会对出口造成深远的伤害。总体来说，我国的服装行业盈利能力还是太低（如表1-1），品牌没有规模。
表1-1 2014中国纺织服装行业上市公司收入前十排名情况
（三）服装行业竞争趋势
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1、市场细化，竞争加剧
近几年在服装行业增长缓慢状况下，各产业集群和各品牌争相开展差异化竞争，促使各品牌在设计研发、品牌理念、营销策略上更加明确风格定位、突出自身的品牌内涵，力求在深度细分市场取得差异化竞争优势。迎合消费者不断变化的消费观，满足多种不同群体需求。
2、竞争日趋国际化
经济全球化下，外国服装企业纷纷涌进中国市场，加大在中国的企业布局。与此同时，中国服装市场越来越国际化。中国的服装企业在国家出口政策的带动下，也加快了国际市场上的开拓步伐。
3、竞争手段多样化
服装行业长久的价格竞争弊端，使企业越来越重视从产品、设计、品牌的竞争到服务、形象的竞争，竞争手段日趋多样化。因此，形象营销、服务营销、创新营销、管理营销应该成为今后服装行业的市场竞争的主要手段。
4、转战二三线城市
在一线城市市场充分竞争的情况下，二、三线城市以及更为深入延展的农村市场成为女装行业的新增长点。各大品牌纷纷在二、三线城市开始圈地，扩大自营店建设，抢占市场先机。
5、电商竞争更加激烈
随着居民消费习惯的改变，以及电商的发展，许多服装企业均已开通了电子商务平台。然而发展至今，电子商务的流量红利开始消失，而运营成本则不断上升，打折促销也使得竞争加剧。
二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1、资产分析
资产是企业生产经营中必不可少的部分，下面我们就森马服饰和美邦服饰2012年到2014年的资产构成情况进行分析。
① 流动资产方面
表2-1森马服饰2012年到2014年的资产项目结构百分比
项目 流动资产
2012年 金额/亿元 68.04 资产构成 73.40% 2013年 金额/亿元 70.36 2
资产构成 72.43% 2014年 金额/亿元 76.70 资产构成 73.94%
非流动资产 资产总计 24.67 92.71 26.60% 100% 26.78 97.14 27.57% 100% 27.03 103.73 26.06% 100%
表2-2美邦服饰2012年到2014年的资产项目结构百分比 项目 流动资产 非流动资产 资产总计 2012年 金额/亿元 37.06 33.00 70.06 资产构成 52.89% 47.11% 100% 2013年 金额/亿元 36.19 30.88 67.07 资产构成 53.96% 46.04% 100% 2014年 金额/亿元 36.85 33.01 69.86 资产构成 52.75% 47.25% 100%
图2-1 森马和美邦流动资产比例变化情况
图2-2 森马和美邦非流动资产比例变化情况
从表2-1中可以看出森马服饰的流动资产在资产结构中占据了很大一部分，其中2012年所占比例为总资产的73.40%、2013年为72.43%、2014年为73.94%。从表2-2中可以看出美邦流动资产占总资产的比例2012年至2014年分别为52.89%、53.96%、52.75%，几年的数据反映比较平均，大约为总资产的一半。对比可以看出森马三年流动资产占总资产的比例大略高出美邦20%处于高位。由图2-1可知森马流动资产占比在2012年至2013年总体呈略微上升的趋势，流动性极高。相比森马服饰，美邦服饰的比例趋势图就体现一个占比比较
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